Berkshire Hathaway - 第一季度2025年报告

根据《法案》第12(b)节注册的证券： A 类普通股 B类普通股 请通过勾选标记来表明，注册人（1）是否在前12个月（或注册人被要求提交此类报告的较短期限）内根据1934年证券交易法第13节或第15(d)节提交了所有应提交的报告，以及（2）在过去90天内是否一直受此类提交要求。是 ☒ 否 ☐ 指明是否有提交根据S-T规章第405条（本章第232.405条）要求提交的每一份互动数据文件，注册人在过去的12个月内（或根据要求提 ☑️ ☐ 请在方框内勾选注册人是否为大型加速报告人、加速报告人、非加速报告人、小型报告公司或新兴增长公司。参见《交易所法案》第12b-2条中对“大型加速报告人”、“加速报告人”、“小型报告公司”和“新兴增长公司”的定义。 加速文件提交者较小的报告公司 ☐新兴成长型公司 ☐ 如果是一家新兴增长公司，请通过勾选标记表明注册人是否选择不使用根据《交易所法案》第13(a)节提供的延长过渡期来遵守任何新的或修订的财务会计标准。☐ 通过勾选标记表明注册人是否为空壳公司（根据《交易所法案》第12b-2条定义）。 伯克希尔·哈撒韦公司 第一部分 - 财务信息 项目1. 财务报表 合并资产负债表——2025年3月31日及2024年12月31日合并利润表——2025年第一季度及2024年合并综合收益表——2025年第一季度及2024年合并股东权益变动表——2025年第一季度及2024年合并现金流量表——2025年第一季度及2024年附件：合并财务报表说明项目2。管理层对于财务状况及业务成果的讨论和分析第3项定量和定性关于市场风险的信息披露第4项控制与程序 第II部分 - 其他信息 签名项目1。法律程序项目1A。风险因素项目2。未注册股权证券的销售、所得款项的使用以及发行人回购股权证券第3项默认于高等级证券第4项矿山安全披露第五项其他信息第6项展览 第一部分 财务信息 第1项 财务报表 伯克希尔·哈撒韦公司及其子公司 合并资产负债表（美元，单位：百万） 伯克希尔·哈撒韦公司和子公司合并资产负债表（美元，单位：百万） 伯克希尔·哈撒韦公司及其子公司 汇总利润表(美元单位为百万，除非是每股金额)（未经审计） 伯克希尔·哈撒韦公司及子公司综合收益合并报表（美元，单位：百万）（未经审计） 第一季度2025年2024净收益$4672美元；12832美元 其他综合收益：投资的未实现盈利(亏损)41（35）应缴所得税(11)6 482(539) 应纳税收入(2)— 长期保险合同折扣率变动39 351应缴所得税(11)(67) 既定福利型养老金计划(40)6 伯克希尔·哈撒韦公司及其子公司 现金流量合并报表（美元，单位：百万）（未经审计） 伯克希尔·哈撒韦公司及其子公司 注：2025年3月31日合并财务报表 注意1. 一般 随附未经审计的合并财务报表包括截至财务报表日期，伯克希尔哈撒韦公司（“伯克希尔”或“公司”）与其所有子公司和关联方（其中伯克希尔持有控股财务利益）的账户合并。在这些注释中，“我们”、“我们”或“我们的”一词指代伯克希尔及其合并子公司。引用了伯克希尔最近发布的10-K表格年度报告（“年度报告”），其中包括了解伯克希尔业务和财务报表陈述所必需或有用的信息。我们的主要会计政策和实践在年度报告中包含的合并财务报表的注释1中呈现。 本季度报告中反映的财务信息包含管理层认为为保证美国公认会计准则（“GAAP”）下对临时期结果的公正陈述所必需的所有调整。由于几个原因，我们临时期内的结果可能无法显示出预期年度的结果。保险子公司遭受的灾害损失的时间点与损失规模、确定保险子公司未付损失责任时所固有的估计误差，对临时期间结果的影响可能超过对全年结果的影响。我们在股权证券的投资市场上价格变化及相关的未实现损益变动将导致我们在临时期间和年度收益中的显著波动。此外，由于外币计价资产和负债的定期重新评估、以及资产减值损失的计入，可能使周期性净收益出现显著变化。 重大估计用于编制我们的合并财务报表，包括与长期资产评估、商誉及其他无形资产减值评估、应付款项的预期信用损失以及保险和再保险合同下承担的某些损失估计相关的内容。这些估计可能在未来期间面临重大调整。 宏观经济条件和地缘政治事件的变化，包括国际贸易政策和关税的变化，可能会对我们经营业绩以及我们对股权证券和运营企业的投资价值产生负面影响。我们目前无法可靠地预测任何此类变化可能带来的潜在经济后果的性质、时间或规模，或对我们合并财务报表的影响。 如年度报告的《合并财务报表》附注1所述，我们将Pilot Travel Centers LLC（“Pilot”）的资产、负债、收入和支出余额从铁路、公用事业和能源部分重新分类至我们的合并资产负债表和利润表的保险和其他部分。因此，我们根据比较目的，将2024年第一季度附带的合并利润表中的Pilot余额从铁路、公用事业和能源部分重新分类至保险和其他部分。这些重新分类对先前报告的合并收入、费用或净收益没有任何影响。以下（以百万计）总结了在合并利润表中先前报告的重新分类情况。 附件：合并财务报表说明 备注2. 新的会计和财务报告准则 2023年12月，美国财务会计准则委员会（FASB）发布了《2023年第9号会计准则更新》（ASU 2023-09）“改进所得税披露”（“ASU 2023-09”），该更新规定了在年度财务报表中提供额外的所得税税率调整和已缴纳的所得税披露。ASU 2023-09可以未来适用或追溯适用，并自2024年12月15日后开始的财政年度开始生效。 2024年11月，美国财务会计准则委员会（FASB）发布了会计准则更新2024-03《利润表费用分解》（“ASU 2024-03”），要求在财务报表附注中对利润表特定费用项目下具体类别的费用进行详细披露。ASU 2024-03可未来适用或追溯适用，并于2026年12月15日后开始的年度报告期间生效，允许提前适用。 我们正在评估这些声明对我们合并财务报表披露的影响。 2024年3月6日，美国证券交易委员会（“SEC”）发布了第33-11275号和第34-99678号公告《加强和规范投资者气候相关披露》（“气候披露规则”）。2024年4月4日，SEC暂停实施气候披露规则，待完成正在进行的司法审查。2025年3月27日，SEC投票决定结束对气候披露规则的支持。 备注3. 固定期限证券投资 投资于固定到期证券的总结如下（单位：百万）。 注4. 股权证券投资 股权证券投资概述如下（单位：百万）。 附件：合并财务报表说明 注4. 股权证券投资 多年来，我们投资于股权证券主要集中在少数几家公司的股票。截至2025年3月31日和2024年12月31日，我们前五大持股的公允价值分别占我们前述表格中显示的股权证券总公允价值的69%和71%。在每个日期的前五大持股分别为美国运通公司、苹果公司、美国银行公司、可口可乐公司和雪佛龙公司。 自2019年以来，我们亦持有西方石油公司（“西方”）的非投票累积永久优先股及西方普通股认股权证。我们对西方优先股和西方普通股认股权证的投资按公允价值入账，并在我们的合并资产负债表中作为权益证券列示，因为此类投资根据国际财务报告准则（GAAP）实质上不属于普通股。我们对西方普通股的投资采用权益法核算。参见第五项注释。 西方优先股每年累积股息8%，自2029年起可由西方公司选择以相当于清算价值105%的赎回价格赎回。截至2025年3月31日，我们对西方优先股的投资累计清算价值约为85亿美元。迄今为止，由于西方公司向其普通股股东超额分配，根据西方优先股证书指定条款，西方公司已需赎回累计清算价值中的约15亿美元。 西太平洋普通股认股权证使我们能够以每股59.62美元的价格购买至多8386万股西太平洋普通股。认股权证可在全部或部分行使，直到 截至2025年3月31日，我们拥有美洲Express公司（“美洲Express”）的普通股1.516亿股，占总流通普通股的21.6%。自1995年以来，我们与美国Express公司签署了一项协议，同意根据美洲Express董事会董事会的建议投票表决我们持股的重要部分。我们还同意了美联储理事会要求的不干预承诺，我们认为这总体上限制了我们对美洲Express运营和财务政策的重大影响力。因此，我们在投资美洲Express普通股时未采用权益法，我们继续按照公允价值记录我们的投资。 注5.权益法投资 布拉克夏集团及其子公司持有 certain entities 的投资，这些投资按照 equiy method 进行计算。其中最为重要的是我们对 The Kraft Heinz Company（康迪）和 Occidental 的投资。截至2025年3月31日，我们控股27.3%，康迪未公开发行股份，持有38.2%，扣除Occidental尚未行使其已发行的普通认股权证的可能影响。 卡夫亨氏生产和销售食品和饮料产品，包括调味品和酱汁、乳制品、餐食、肉类、饮料、咖啡以及其他杂货产品。西方石油是一家国际能源公司，其业务包括石油和天然气勘探、开发和生产，以及化学品制造业务。 我们同时也持有Berkadia商业抵押贷款有限公司（“Berkadia”）50%的股份。“Jefferies金融服务集团”（“Jefferies”）则持有剩余的50%股份。Berkadia从事抵押贷款银行、投资销售及商业/多家庭住宅贷款的服务。Berkadia的商业票据借款能力（上限为15亿美元）得到伯克希尔保险子公司出具的担保政策支持。Jefferies有义务对保险政策下造成的任何损失承担一半的赔偿责任。 以下是这些投资的公允价值和我们的账面价值（单位：百万）。 附件：合并财务报表说明 注5.权益法投资 凯洛德亨内斯公司和西方石油公司的普通股已在公开市场上交易。截至2025年3月31日，凯洛德亨内斯和西方石油公司投资的账面价值超出公允价值的数额分别为各项投资账面价值的27%和24%。我们在2025年3月31日对上述投资进行了其他非临时减值的评估。对于每项投资，我们考虑了我们持有该投资至公允价值超过账面价值的能力和意图、公允价值下降的程度和持续时间、公司的经营成果和财务状况以及其他因素。基于当时的事实和情况，我们认为截至2025年3月31日，不需在利润表中确认减值费用。 截至2025年3月31日，我们对卡夫亨氏和伯克迪亚的投资账面价值接近于我们在这两个实体中的股东权益份额。我们对西方石油公司普通股的投资账面价值在2024年12月31日超过了我们在其股东权益中的份额，约高出990亿美元。根据我们所能获得的有限信息，我们得出结论，超额部分代表商誉。 我们通过权益法投资获得的收益和分配在以下表格中总结（单位：百万）。我们记录的2025年和2024年第一季度奥西石油的收益代表了我们分别对应于截至2024年12月31日和2023年的季度收益的部分。 附件：合并财务报表说明 注6. 投资收益（亏损） 股权证券的收益和损失包括我们在该期间内持有的股权证券公允价值变动产生的未实现收益和损失，以及该期间内出售的证券的收益和损失。我们2025年第一季度的股权证券销售收入约为470亿美元，2024年为2000亿美元。在前一表格中，该期间出售的股权证券的投资收益和损失代表销售收入与适用期间开始时出售的股权证券的公允价值或，如果之后，购买日期的购买成本之间的差额。我们出售股权证券的应税收益和损失通常等于销售收入与购买日期的成本之间的差额。2025年第一季度，出售的股权证券产生了310亿美元的应税收益，2024年为1420亿美元的应税收益。 注7. 贷款及融资应收款项 贷款和金融应收账款总结如下（单位：百万）。 贷款和金融应收款主要是移动式住宅贷款，其次是商业贷款和现场建造住宅贷款。以下是贷款和金融应收款信用损失准备金的调整情况（单位：百万）。 截至2025年3月31日，几