Select Medical Holdings Corp 2025年季度报告

：标明是否以对号表示注册人（1）在过去的12个月（或根据该注册人要求提交此类报告的较短期限）期间已提交所有根据1934年《证券交易法》第13条或第15(d)条要求提交的报告，以及（2）在过去90天内受此类提交要求约束。是 ☒ 否 ☐ 通过复选标记表明注册人在过去12个月内（或注册人被要求提交此类文件的较短期间内）是否已电子提交了所有按规定需根据S-T条例第405条提交的互动数据文件。是 ☒ 否 ☐ 以对号形式标明注册人是否为大加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、小型报告公司或新兴增长公司。参见《交易所法案》第12b-2条中“大加速申报公司”、“加速申报公司”、“小型报告公司”和“新兴增长公司”的定义。（选择一项）： 如果一个新兴成长公司，如果注册人已选择不使用延长的过渡期，请用复选标记表示。 遵循根据《交易所法案》第13(a)条提供的任何新的或修订的财务会计准则。 ☐ 表明注册人是否为空壳公司（根据交易所法案第12b-2条的定义）。是 ☐ 否 ☒ 截至2025年4月30日，Select Medical Holdings Corporation拥有1亿2853万89891股普通股。 除非上下文另有说明，本报告中任何提及“Holdings”的内容均指Select Medical Holdings Corporation，任何提及“Select”的内容均指Holdings的全资运营子公司Select Medical Corporation及其任何子公司。提及“Company”、“we”、“us”和“our”的内容均指Holdings和Select整体。 33456781834343535353535353537目录目录PART I财务信息ITEM 1.精简合并财务报表浓缩的合并资产负债表精简的合并运营报表综合收益的简并合并报表权益和损益的简明合并变动表精简的合并现金流量表附注：简明合并财务报表ITEM 2.管理层对财务状况的讨论与分析AND RESULTS OF OPERATIONSITEM 3.定量和定性关于市场风险的披露ITEM 4.控制与程序PART II其他信息ITEM 1.法律诉讼ITEM 1A.风险因素ITEM 2.未注册的证券销售及所得款项的使用ITEM 3.DEFAULTS UPON SENIOR SECURITIESITEM 4.矿井安全披露ITEM 5.其他信息ITEM 6.展品签名 1. 演讲的基础 Select Medical Holdings Corporation（以下简称“控股公司”）未经审计的简要合并财务报表包括其全资子公司Select Medical Corporation（以下简称“Select”）的财务报表。控股公司主要通过Select及其子公司开展几乎所有业务。控股公司、Select及其子公司统称为“公司”。公司截至2025年3月31日的未经审计的简要合并财务报表，以及截至2024年3月31日和2025年3月31日的三个报告期末的未经审计的简要合并财务报表，已根据证券交易委员会（以下简称“SEC”）的规则和法规以及美国公认会计原则（以下简称“GAAP”）编制，用于中期报告。因此，根据这些规则和法规，某些GAAP要求的信息和披露，通常包含在合并财务报表附注中，已被简化或省略，尽管公司认为披露充分，以避免所提供信息具有误导性。根据管理层意见，此类信息包含所有正常且经常性的调整，这些调整对于公正列示上述期间财务状况、经营成果和现金流量是必要的。所有重要的内部交易和余额均已相互抵消。 截至2025年3月31日三个月的经营业绩并不必然预示着截至2025年12月31日整个财年的预期结果。本未经审计的合并财务报表应与公司于2025年2月20日向美国证券交易委员会提交的截至2024年12月31日年度报告中包含的合并财务报表及其附注一并阅读。 ：参见注释3。关于Concentra Group Holdings Parent, Inc.（“Concentra”）在2024年第四季度进行的处置，将进行讨论。 2. 会计政策 近期会计准则尚未采纳 所得税 2023年12月，财务会计准则委员会（FASB）发布了《所得税（主题740）：改进所得税信息披露》会计准则更新（ASU 2023-09），旨在提高所得税信息披露的透明度和决策有用性。该准则更新包括对税率差异调节的强化要求，包括必须披露的具体类别，并提供了一个调节项目必须披露的阈值。更新的修订还要求按联邦、州和外国税种，以及任何单个地区所得税支付额占总所得税支付额5%以上的地区，披露年度所得税支付情况。 该公司将从2025年12月31日结束的年度报告期开始采用2023-09号会计准则更新。该准则更新可前瞻性或追溯性应用。目前，该公司正在审议2023-09号准则更新，但预计其不会对合并财务报表中的披露产生重大影响。 费用细分 2024年11月，FASB发布了ASU 2024-03，利润表 - 报告综合收益 - 费用分解披露（专题220-40），旨在通过提供更详细的信息来改善费用披露，这些信息涉及通常呈现的费用类别中费用的类型。该会计准则更新要求企业披露在各项相关费用类别中包含的存货采购、员工薪酬、折旧和无形资产摊销的金额；以及对未单独定量分解的相关费用类别中剩余金额的定性描述。该修订还要求披露销售费用的总额，并且在年度报告期间，要求企业定义其销售费用。 ASU于2026年12月15日之后开始的年度期间以及2027年12月15日之后开始的期间有效；然而，允许提前采用。ASU可以前瞻性地或追溯性地应用。公司目前正在审查ASU 2024-03对公司合并财务报表中披露产生的影响。 目录 使用估算值 按照GAAP编制财务报表需要管理层做出影响资产、负债、收入和费用报告金额的估计和假设。实际结果可能与这些估计存在差异。 3. 出售情况 2024年7月26日，Select当时全资子公司Concentra完成了2250万股普通股的首次公开募股（“IPO”），每股面值0.01美元，发行价格为每股23.50美元，在扣除2910万美元的承销折扣和佣金后，净收益为4997万美元。此外，承销商行使了购买Concentra750万股普通股的期权，在扣除100万美元的折扣和佣金后，净收益为1670万美元。2024年11月25日，Select完成了对股东104,093,503股Concentra普通股的无税分配。分配完成后，该公司不再拥有任何Concentra普通股。 关于康萃拉（Concentra）普通股的分离与分配事宜，公司与康萃拉还签署了多项协议，以确立我们与康萃拉持续关系的框架，包括一份过渡服务协议（“TSA”）、一份分离协议、一份税务事项协议和一份员工事项协议。TSA项下的服务通常延续了Select在IPO（首次公开募股）前向康萃拉提供支持服务的业务。向康萃拉提供支持服务的费用为2025年3月31日止三个月的370万美元。支持服务费用的收入，以及提供这些服务的成本，均包含在合并运营报表中的“一般及行政费用”项下。TSA项下的服务提供将于2026年11月26日或之前终止。 Concentra的业绩作为终止经营呈现，因此已被排除在截至2024年3月31日三个月的持续经营和分部结果之外。 Concentra的收入中，终止运营所产生的税后净关键精选财务信息如下： (1)截至2024年3月31日的三个月内，利息费用包括1,000万美元的分配利息费用。利息根据公司在分离前与Concentra之间存续的内部期票条款进行分配。 以下为Concentra合并现金流量表中包含的选定财务信息： 目录 4. 信用风险集中度 可能使公司面临信用风险集中的金融工具主要包括现金余额和应收账款。公司的超额现金存放在大型金融机构。公司向其患者提供无担保信贷，其中大多数患者居住在公司设施的服务区域内，并受第三方支付协议的保险。 由于公司非政府第三方付款人的多样性以及其地域分散性，来自Medicare项目的应收账款代表公司唯一的重大信用风险集中点。截至2024年12月31日和2025年3月31日，公司约21%和22%的应收账款分别来自Medicare。 5. 租赁 该公司的总租赁成本如下： 6. 应计负债及其他负债 下表列示了合并资产负债表上累计及其他负债的构成： 7. 利率上限 该公司因选择性定期贷款利率的变化而面临市场风险敞口，该贷款的利率以一个月期定期SOFR为基准进行指数化。该公司使用利率衍生品的目的是降低其对利率上涨的风险敞口。该公司于2024年9月30日到期的利率上限已到期。在截至2025年3月31日的三个月内，该公司签订了一份新的利率上限，预定到期日为2028年3月31日。该利率上限将限制该公司的 对可变利率指数在4.5%的增幅的敞口，涉及1亿美元未偿还的期限贷款本金，因为利率上限规定当利率高于4.5%时，对手方需支付款项。利率上限包含递延溢价，公司将在协议期限内向每月支付。年度溢价等于名义金额的0.3300%，或约3300万美元。 利率上限已被指定为现金流量套期，并在当浮动利率指数超过4.5%时有效抵消现金流出变化。利率上限的公允价值变动（税后），计入其他综合收益，并在受套期的利息负债影响损益时，从累计其他综合收益重新分类至利息费用。10 目录 下表概述了所列期间累计其他综合收益（损失）税项扣除后的变动情况： 截至1月1日的余额 从累积其他综合收益（损失）中重新分类的金额对净利润的影响是follows: 该公司预计，在未来十二个月内，大约400万美元的预估税前亏损将从累计其他综合损失重新分类为利息费用。 参考注释8——金融工具的公允价值，以获取公司利率上限合约的公允价值及其资产负债表分类的信息。 8. 金融工具的公允价值 在公允价值计量中使用的输入数据的可观察性基础上，公允价值计量或披露了公允价值的金融工具，根据下方概述的分类，被归类于公允价值层级： •级别1 – 输入基于活跃市场中相同仪器的报价。 •二级水平——输入数据基于活跃市场中类似工具的报价价格、非活跃市场中相同或类似工具的报价价格，以及所有重要输入都可从市场中观察到或可由可观察的市场数据佐证的基础于模型的估值方法。 • 第三级 – 输入通常不可观测，且通常反映管理层对市场参与者定价该工具时可能使用的假设的估计。 该公司利率上限合约在其简化的合并资产负债表上按期以公允价值记录。利率上限合约的公允价值基于使用可观察的市场输入（如利率、利率波动性和行权价）的模型估值。 目录 该公司在其简要合并资产负债表中不以公允价值计量其债务。信贷设施的公允价值基于银团贷款市场中对该债务的报价市场价。高级票据的公允价值也基于报价市场价。根据注释9——长期债务和应付票据的披露，该公司其他债务的账面价值约等于公允价值。 9. 长期债务和票据负债 截至2025年3月31日，公司的长期债务和应付票据如下： 目录 10. 部分信息 该公司在根据首席运营决策者评估财务绩效和分配资源的方式对业务进行划分。公司的报告业务板块包括重大疾病康复医院板块、康复医院板块和门诊康复板块。其他业务包括公司的企业共享服务、某些投资以及与非合并子公司提供的员工租赁服务。 该公司的主要经营决策者是执行主席。主要经营决策者在年度预算和预测过程中使用调整后的EBITDA。主要经营决策者在就向各业务单元分配运营和资本资源作出决策时，会考虑预算与实际之间的差异。主要经营决策者还使用各业务单元的调整后EBITDA，通过比较各业务单元的结果以及各业务单元的预算，来评估各业务单元的业绩。调整后EBITDA是指扣除非利息、所得税、折旧和摊销、债务提前偿还收益（损失）、股权激励费用、与Concentra分离相关的交易成本、业务出售收益（损失）以及未合并子公司的收益（亏损）的持续经营收益。该公司还就其报告业务单元提供了额外的信息，例如总资产，这有助于理解该公司，并为合并财务报表的