聚烯烃早评：回暖概率随库存消化而增大，关注需求表现

迈科期货聚烯烃早评：回暖概率随库存消化而增大，关注需求表现 上游原料 收盘价 涨跌 原油（美元/桶） NYMEX美原油04月 48.78 0.03 ICE原油05月 51.76 0.02 石脑油（美元/吨） CFR日本石脑油 462.62 -3.75 亚洲乙烯（美元/吨） CFR东北亚 1155.5 -10 CFR东南亚 1060.5 -20 亚洲丙烯（美元/吨） FOB韩国 860.5 -5 CFR中国 900.5 5 现货价格（元/吨） 主流价格 涨跌 成交情况 LLDPE 华北 9300-9500 0 现货平稳上探。 华东 9350-9550 +50 商家心态积极向好，市场交投气氛较好，成交尚可。 华南 9500-9800 +150/+50 线性指导价格稳定。 PP拉丝 华北 8150-8250 +100/0 低端报盘减少，主流报盘重心上移。 华东 8200-8450 +50/0 库存消耗环节市场担忧情绪，市场报盘继续走高。 华南 9350-8550 +100/+150 库存缓解，石化厂家稳定支撑，现货止跌迹象明显。 基差 基差 涨跌 仓单 数量（张） 变动 LLDPE华北 -5 -15 LLDPE 1141 0 PP华北 -155 +43 PP 8740 -378 期货价差 价差 涨跌 L-PP价差 价差 涨跌 LLDPE（05-09） -40 -15 华北现货价差 1200 -50 PP（05-09） -130 -8 L-PP1705合约 1050 8 行情分析： 石化库存高位仍是制约当前聚烯烃走势的关键，然而可以看到，春季检修陆续启动稳定市场心态，现价震荡走高也对下游补仓形成一定刺激，供需显露好转迹象，加之成本支撑尚可，预计库存压力将随时间逐步缓解。所以，短期塑料、PP受益氛围回暖或有超跌反弹，只是库存压制，难以大涨；中后期随供需矛盾缓解而稳定向暖。近期可关注阶段低多机会，塑料区间9300-9650、PP8250-8550，谨慎关注库存消化进展。 操作建议： 已入场前多持有，压力附近注意减仓兑利；未入场者关注阶段低多机会。 张巧云 李洁 迈科期货股份有限公司 研究部 网址： www.mkqh.com 本报告仅作参考之用。不管在何种情况下，本报告都不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。报告是针对商业客户和职业投资者准备的，所以不得转给其它人员。尽管我们相信报告中资料和资料的来源是可靠的，但我们不保证它们绝对正确。我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。未经允许，不得以任何方式转载。 2017年 迈科期货股份有限公司