近期原油市场分析与政策解读

更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 布伦特原油期现结构 美元指数与人民币 原油价格季节性与走势判断 油价二季度整体弱势震荡，关注90天关税豁免期后的影响， 预计下半年可能会有新低，布伦特原油：上方压力位70美元，极端情况关注40-45美元支撑位。 油价走势 4月25号政治局会议解读 形势比人强，高层对国际环境判断偏谨慎、悲观，焦虑、抱怨都改变不了现状，做好了斗争准备，鼓励干部要迎难而上。时间偏早，说明局势变化大，政策部署节奏需加紧。 会议重要信号： 1、要统筹“统筹国内经济工作和国际经贸斗争”，“以高质量发展的确定性应对外部环境急剧变化的不确定性”，提出“外部冲击影响加大”，说明高层对国际环境的恶化程度是做好充足思想准备的。对国际局势的定调，首次用了“斗争”一词，也是屡次提到的，“打，奉陪到底；谈，大门敞开”“不愿打，也不怕打”。近期懂王频频开口称双方已开始准备在谈，而中方屡次辟谣，进一步降低了川普的可信度，这对国际投资贸易都是极大的伤害，我们也只能做好自己的事。2、此次会议没有公布增量宏观政策，没有外界期待的加大财政预算，符合预期。宏观政策大概率短期内不受关税影响，不会有快速大幅度的调整和加码，依旧还是先用好存量政策，注重定向结构平衡。此次会议延续“用好用足”存量政策思路，说明前期支持政策还没用完，新政策储备着，根据形势变化及时推出，但不急于当下，当下仍需继续谨慎观察。不过政策安排用了“加紧实施”，节奏上会加快的，比如提到“加快地方政府专项债券、超长期特别国债等发行使用”。 4月25号政治局会议解读 3、政策布局重点围绕外贸进出口。 首先，是外部努力，提出加大开放服务业试点，加强服务企业“走出去”，更加积极维护多边主义。最近随着高层互访，中欧关系明显出现了升温迹象，欧洲考虑对国产电动车实施最低价格配额，取代去年开始征收的45.3%高关税。欧洲准备7月要来北京。中国此前提出反对任何一方以牺牲中国利益为代价来达成协议。越南表态，与美贸易谈判不应损害其他市场，警告还是见效的。面对碎片化、集团化的国际局势，中国唯有主动出击，加紧布局，做好多边贸易和开放。 其次，是帮扶内部困难企业、受关税冲击大的企业。一方面是稳住基本盘，首次提出“稳企业”，提出“加强融资支持。加快推动内外贸一体化”，“对受关税影响较大的企业，提高失业保险基金稳岗返还比例”；另一方面，推着企业产业往高质、高标准、高科技方向发展，加快实施“人工智能+”行动，用产业升级、规范竞争去对抗风险波动。第三，是针对内部就业和困难群众。保民生稳就业问题很突出，比如失业保险基金稳岗返还比例的提升，要提高中低收入群体收入，要健全社会救助体系，要稳住粮食这些基本物价。 最后，就是靠内需。会议提出要大力发展服务消费，服务业占GDP的比例应该会稳住。“尽快清理消费领域限制性措施”，比如车牌摇号，比如被限高的人群有不少有钱人或者创业群体，都是值得研究一些新政策的，还提出“设立服务消费与养老再贷款”，银发族依旧还是中流砥柱啊。 THANKYOU 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告，本报告反映公司分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 格林大华期货有限公司办公地址：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心B座29层办公电话：010-56711700客服电话：400-653-7777公司官网：www.gldhqh.com.cn 王凯18611811956