崇达技术机构调研纪要

崇达技术股份有限公司2025年4月30日机构调研报告显示，公司一季度业绩呈现企稳回升态势。核心数据包括：扣非净利润同比增长6.14%、环比增长263.02%；毛利率环比提升4.1个百分点至23.35%；营业收入同比增长16.07%并创历史新高。

公司通过多项措施改善毛利率，包括：聚焦重点市场与客户、结构性调整订单、加强成本管理、提升产品品质、加大研发投入、扩充产能。董事长姜雪飞表示，公司经营已初步实现盈利能力修复，管理层对后续业绩持审慎乐观态度，将围绕“盈利能力修复”与“高端化转型”双轮驱动，力争实现高质量可持续发展。

公司股价表现疲软，远低于2018年水平及同行业公司，对此公司表示将通过提升业绩、加强投资者沟通、优化分红政策等方式，努力使公司价值得到市场合理认可。关于可转债，公司财务状况稳健，已制定资金运用计划，确保到期还本付息。

针对三德冠的经营压力，公司认为其有望在2025年实现扭亏为盈，并继续以“内生增长+外延并购”双轮驱动，审慎评估资本运作。行业方面，2025年全球PCB市场预计产值增长6.8%、出货量增长7.0%，高端PCB产品需求增速显著。公司将持续对标优秀企业，深化高端化转型，加速全球化布局，提升盈利韧性。

目前公司整体产能利用率约85%，正积极推进珠海一厂、珠海二厂产能释放，加速泰国工厂建设，并规划新建HDI工厂，以进一步满足市场需求。