雪天盐业机构调研纪要

调研日期: 2025-04-24 雪天盐业成立于2011年,是全国盐行业第一家产销一体、跨省联合的现代股份制公司。公司专注于盐及盐化工产品的生产、销售,主要产品包括食盐、工业盐、畜牧盐、芒硝及烧碱等。2021年4月,公司推出中国盐行业首个高端副品牌“松态997”,并成为“中国烹饪协会比赛指定用盐”。公司还具备天然的区位和运输优势,是湖南省内唯一的食盐、两碱用盐及小工业盐生产企业,拥有湘衡盐化、湘澧盐化、九二盐业、河北永大、雪天技术、湘渝盐化六家国家食盐定点生产企业,并在30家省外分公司销售产品。公司拥有200多项专利,并秉承“融化自我、造福社会”的企业精神,以“匠心”传承优品,为消费者带来安全、绿色、健康的好盐。未来,公司将继续聚焦资源,强势占位中高端市场,持续提升品牌知名度、美誉度,将雪天打造成全国性高端领导品牌。 投资者提出的问题及公司回复汇总整理如下: 1.Q:请介绍一下 2024 年整体经营情况和 2025 年经营计划 A:2024年面对行业竞争加剧及市场价格下行压力,公司以价值创造和有效销售为导向,进一步强化产销联动管理的效益价值,深入推广长周期稳定运行机制,持续全国营销区域改革,巩固提升产销一体化优势,产销再创历史新高。公司 2024年实现营业收入 53.92亿元;归属于上市公司股东的净利润 3.04亿元。 2025 年公司整体工作思路是"1234":即"把握一个核心、推动两项融合、聚焦三大领域、实现四个目标"。始终把握"价值创造"这一核心;推动"业财高效融合"和"产业资本深度融合"两项融合,聚焦"科技创新、精益管理、改革赋能"三大领域;力争实现"公司营业收入 54.5 亿元,归属于上市公司股东的净利润 3.71 亿元";实施分公司营销绩效保密薪酬制度改革、项目建设实效考核纳入薪酬兑现改革;建立以产业化为引导的国企原始创新机制,以效益为核心的精益管理极致降本机制"四个目标。 2.Q:当前化工产品的产能情况如何?后续有新的产能增加吗? A:目前公司纯碱和氯化铵产能各达到100万吨/年;烧碱产能24万吨/年。目前除衡碱项目后续有新增产能外,大多是技改项目,后续如有相关计划将按照上海证券交易所相关规定予以披露。 3.Q:纯碱产能新增有什么规定? A:随着国家"碳达峰、碳中和"相关战略和政策的推进,有关纯碱行业环保限产政策陆续发布,纯碱产能新增约束趋严。根据国家发改委《产业结构调整指导目录》,明确新建纯碱(除井下循环制碱、天然碱工艺外)、烧碱(除 40%以上采用工业废盐的离子膜烧碱装置外)均被划为限制类产业,未来产能增长受限。 4.Q:公司纯碱成本情况如何? A:公司采用联碱法,产出纯碱和氯化铵两种产品。湘渝盐化煤气化技术改造后成本控制能力明显增强,2023 年纯碱和氯化铵双吨直接生产成本同比下降 10%以上。同时公司目前的区位优势特别是毗邻长江黄金水道,在目标市场包括西南、华中、华东等区域及出口市场都有竞争优势。 5.Q:衡碱项目当前进展?未来是否更具成本优势? A:衡碱项目列入湖南省"2024年十大产业项目",当前该项目已顺利完成基础设计评审及标段划分,热电项目正式开工,进入实质建设阶段。 该项目建设地交通运输便利,具有明显区位优势。同时该项目以衡阳丰富的盐卤资源为原料,通过盐碱氨一体化设计,采用国际先进、成熟可靠的工艺技术,最大限度地实现资源和能源的综合利用,单位产品能耗及排放指标均达到行业标杆水平,在节能降耗、综合利用、安全环 保等方面具有明显优势。 6.Q:公司年报主要产品毛利率变化的原因?未来公司对纯碱价格怎么看? A:公司毛利率变化主要是产品价格的影响。纯碱价格受多种因素影响,包括产能变化和市场需求。供给端纯碱新增产能持续释放,主要是天然碱产量增长,对氨碱法企业竞争压力加大。需求端受房地产影响有所疲软,但关注出口放量、新能源需求增长及行业减产节奏可能带来阶段性反弹机会。 7.看到公司股权激励因人员变动进行了部分注销,是不是因业绩不达标未兑现? A:公司在 2021 年和 2023 年分别发布了 2 期限制性股票计划。其中,2021 年限制性股票激励计划中 3 个考核年度的业绩考核目标均已经达标,目前已经完成了 2个限售期解禁,今年即将兑现第 3 个限售期解禁。2023 年限制性股票激 励计划因公司经营所面临的内外部环境与制定该计划时相比发生了较大变化,导致公司预期经营情况与激励方案考核指标的设定存在偏差,继续实施本激励计划将难以达到预期的激励目的和效果,综合考虑公司所处行业及自身实际经营情况、近期市场环境因素、公司未来发展战略计划等因素,并经审慎研究,公司决定终止了实施2023 年限制性股票激励计划。 8.Q:公司发布控股股东增持计划完成公告,累计增持金额超1 亿元,后续还有相关增持计划吗? A:4月23日公司再次发布了《关于控股股东增持公司股份计划的公告》,控股股东拟自本公告披露之日起 12个月内,以自有资金及/或自筹资金,通过上海证券交易所交易系统允许的方式(包括但不限于集中竞价交易、大宗交易等)增持公司股份,拟增持金额不低于 1.5亿元,不超过3 亿元。 9.Q:作为国有企业,公司市值管理采取了哪些手段? A:雪天盐业作为湖南省属国有上市公司,公司一直高度重视市值管理工作,聚焦打造行业头部企业的初心使命,始终坚持长期主义,围绕"聚焦资源、以盐为轴、一体三翼、两轮驱动"的发展战略,致力于持续提升公司的核心竞争力和盈利能力,增强股东回报,稳定投资者预期,实现公司市值的稳健增长。 一方面公司灵活运用了可转债、重大资产重组、定增等资本运作工具,推动公司持续完善产业链布局。另一方面公司通过实施限制性股票激励计划绑定经营层和核心团队,以此提升公司经营层及核心团队的积极性。同时,为应对市场波动,公司及时积极推动控股股东和其他股东实施增持计划。公司控股股东合计发布 3 次增持公司股票的计划:2019 年控股股东增持公司股份1,438.68万股,增持累计金额9,985.83万元;2024年控股股东发布增持计划,累计增持公司股份 1,895.74 万股,累计增持金额超 1 亿元 ;2025 年 4 月 23 日控股股东再次发布增持计划,拟增持金额不低于 1.5亿元,不超过 3亿元。2024年公司前十大股东之一、时任董事通过上海证券交易所系统增持公司股份 202.22 万股,合计增持金额 1,089 万元。此外,公司持续优化投资者回报机制、有效增强资本市场投资功能和吸引力,公司自上市以来,已累计分红 11.51 亿元,其中2021-2023 年度向全体股东分红比例分别为 67.26%、47.92%、46.82%。2023 年度分红方案在湖南省上市公司中分红总金额排名第16位,股息率排名第 15位,且位居全国同行业前列,大大增强了投资者对公司的信任和忠诚度。最后,公司严格按照监管要求,及时、准确、全面地披露公司的经营状况、战略规划、重大事项等信息,增加公司透明度。公司及时组织召开定期报告及重大事项业绩说明会,同时通过"走出去,请进来"的方式,多次组织机构投资者到公司及重要子公司进行现场调研,并前往北上广深公募、私募等机构投资者总部进行一对一交流和路演活动,了解投资者的需求和关注点,增强资本市场各类投资者的关注度,通过积极回应市场关切,提升雪天盐业的市场热度和形象。