雪天盐业是全国盐行业首家产销一体、跨省联合的现代股份制公司，主营食盐、工业盐、芒硝及烧碱等，拥有湘衡盐化等六家国家食盐定点生产企业及30家省外分公司。公司推出高端副品牌“松态997”，并具备区位和运输优势。
**盐改影响与公司发展**
盐改后行业集中度提升，品牌化和品类差异化加速，公司利用产销一体化优势，品牌影响力增强，销量和产品结构持续优化。2024年上半年小包盐销量同比增长16.4%，主要得益于全国战略拓展和省外分公司市场化改革提升管理效能。
**纯碱业务分析**
1. **政策约束**：国家限制新建纯碱产能（除特定工艺），未来增长受限。
2. **成本优势**：湘渝盐化联碱法改造后，2023年纯碱和氯化铵双吨成本下降超10%，区位优势（毗邻长江）进一步强化成本竞争力。
3. **产能升级**：30万吨联碱装置绿色固碳改造预计2024年投产，产能提升至90-100万吨；衡碱项目（2026年下半年投产）以盐卤为原料，采用盐碱氨一体化工艺，单位能耗及排放达行业标杆，成本优势显著。
4. **价格展望**：供给端北方天然碱增产加剧竞争，需求端光伏玻璃带动需求，但整体价格或进入成本比拼阶段。
**新能源布局**
- **钠电**：参股美特材料推出四款钠电池正极材料，MT-N20已实现吨级销售。
- **盐穴储能**：与中国电力成立合资公司推进湖南省首个压缩空气储能示范项目。
**核心结论**
公司通过品牌化、产能扩张（衡碱项目）及新能源布局（钠电、盐穴储能）强化竞争优势，纯碱业务短期面临成本压力但长期受益于资源综合利用优势，需关注政策与市场需求变化。
