三维股份2024年实现营业收入51.53亿元，同比增长32.31%，创历史新高，但净利润为-1.47亿元，主要受轨道交通业务下滑及商誉减值影响。经营活动现金流量净额为3.81亿元，同比增长23.78%。分产品来看，BDO及衍生品业务贡献营收增量，实现营收16.93亿元，同比增长1228%；橡胶制品业务营收13.49亿元，与2023年持平；聚酯化纤业务营收16.78亿元，同比下降7%；轨道交通业务因广西三维业绩下滑计提商誉减值1.12亿元。2025年第一季度，公司实现营业收入10.62亿元，同比下降9.64%，净利润0.25亿元，同比下降3.94%。
商誉减值主要因轨道交通业务营收和利润下滑，系业主方工期延误导致交货期延期的阶段性现象。随着在手订单加速交付及新项目落地，盈利水平有望快速回升。2025年有望不计提商誉，四川三维和山强建筑的投资收益快速修复去年缺口。
BDO一体化项目已形成30万吨/年BDO、36万吨/年电石产能，配套热电联产、电石炉尾气制氢等装置，持续优化工艺降低成本。未来将拓展BDO上游产业链，布局绿电、兰炭等深度降本项目，增强核心竞争力。重大投资项目将及时披露。
2025年市场开拓计划：橡胶制品重点开拓矿山、港口等高强度应用场景，高档农机传动V带市场；聚酯化纤重点布局车用丝领域，采用小批量溢价策略；轨道交通深耕国内铁路与城轨，拓展长三角、成渝等区域及“一带一路”沿线国家市场；新材料全面开拓PTMEG、PBT等领域客户。公司将巩固销售网络，深化战略合作，深耕细分市场，开源节流拓展盈利空间。随着多元产业链发展，抗风险能力增强，公司将加快资源整合，打造绿色产业生态圈，实现高质量发展。
