公司业绩与经营情况
2024年，思瑞浦公司持续聚焦主业，完成对创芯微100%股权收购，实现营业收入12.20亿元，同比增长11.52%。但受产品结构变动、市场竞争、费用增加及存货跌价准备等因素影响，净利润为-1.97亿元，综合毛利率48.19%，同比下降3.59个百分点。信号链芯片和电源管理芯片分别实现收入9.75亿元和2.44亿元，同比增长12.19%和11.89%。2024年末总资产62.01亿元，货币资金及理财余额约36.88亿元，资产负债情况良好。
2025年第一季度，公司实现营业收入42,179.44万元，同比增长110.88%，环比增长13.59%，主要得益于泛工业、汽车、泛通信等下游市场增长及创芯微合并。信号链芯片和电源管理芯片收入分别增长64.86%和416.53%。公司扭亏为盈，实现净利润1,556.30万元，综合毛利率46.43%，同比下降1.20个百分点但环比提升1.16个百分点。经营活动现金流量净额同比增加132.62%，研发投入12,825.70万元，占营业收入30.41%。
下游市场需求情况
- 泛工业市场：测试测量、电机驱动、电器、电网基础设施、电源模块、无人机等细分市场均实现不错增长。
- 泛通信市场：无线基站、服务器及光模块业务受益AI需求，持续成长。
- 汽车市场：智能化趋势推动CAN/Lin车规LDO/PMIC/DCDC等产品在车身、智驾、动力系统等场景放量，同比增长高比例增长。
- 消费市场：手机、可穿戴、移动电源、清洁家电、两轮车等细分市场在政策刺激和业务拓展下实现较好增长。
毛利率变化分析
2025年第一季度综合毛利率46.43%，同比下降1个百分点但环比提升1.16个百分点。主要原因是：
- 母公司产品结构优化推动毛利率同比提升约1个百分点。
- 创芯微毛利率同比及环比明显提升，主要得益于锂电保护类产品出货占比提升及工艺优化、成本控制成效。
后续毛利率趋势将受产品价格、成本控制及产品组合结构影响，公司将通过优化产品结构、加强成本控制、推进供应链多元化配置等方式提升毛利率。
研发费用规划
2024年研发费用5.77亿元，2025年第一季度1.28亿元，同比增长。公司将继续保持研发投入力度，提升研发效率，长期研发费用率预计维持在25%-30%左右。
中美关系影响
公司认为关税和贸易战带来不确定性，但也促使客户端增强供应链安全意识和国产化意愿，加快引入本地化供应商。公司将持续聚焦核心技术研发和基础能力建设，强化客户合作，利用不确定性扩大长期业务机会。
