棉花：需求仍然不乐观

棉花基本面跟踪

国内棉花现货概况
棉花现货以纺企刚需成交为主，部分挂单在CF09合约12800上下。2024/25北疆机采4129/29~30B杂3内较多销售基差在CF09+1000，疆内自提；2024/25南疆喀什机采3129/29B杂3.5内较低销售基差在CF09+1200~1300，内地库自提。

国内棉纺织企业概况
纯棉纱市场气氛较淡，纺织企业信心不足，下游仅维持刚需采购，纺企报价持稳但部分有现金优惠。纺企减产增多，预计后续开机继续下降。

美棉概况
ICE棉花继续下跌，因美棉产区天气改善，市场焦点从供应端转回需求端。基于悲观的需求前景，ICE棉花期货持续回落。

趋势强度
棉花趋势强度：0（取值范围[-2,2]，-2最看空，2最看多）

关键数据

• 期货价格：CF2509合约12,840元/吨，下跌0.85%；CY2507合约18,820元/吨，下跌0.53%。
• 持仓变动：CF2509合约减少20,570手至256,332手；CY2507合约减少1,999手至4,312手。
• 仓单及预报：郑棉仓单10,838张，减少402张；有效预报1,558张，减少402张。
• 现货价格：北疆3128机采13,938元/吨，下跌0.64%；南疆3128机采13,740元/吨，下跌0.65%；山东14,310元/吨，下跌0.03%；河北14,330元/吨，下跌0.14%。
• 纱线价格：纯棉普梳纱32支20,490元/吨，持平；到港价22,326元/吨，下跌0.34%。
• 基差：北疆3128机采-CF509价差-185元/吨，扩大1,100元/吨。

研究结论
棉花需求端仍不乐观，纺企减产增多，开机率预计继续下降。ICE棉花期货受悲观需求前景影响持续下跌。现货成交以刚需为主，基差扩大，市场整体偏弱。