苯乙烯周报

永安期货研究中心能化团队2025年4月27日 www.yafco.com Contents目录 01综述02苯乙烯价格、价差与估值03苯乙烯供需数据04纯苯价格、价差与估值05纯苯供需数据06其他芳烃数据 综述01 苯乙烯价格、价差与估值02 苯乙烯基差月差基差01+445；1-2-60苯乙烯基差月差基差06+158；6-7+92 苯乙烯内外价差：苯乙烯内外价差 ✓本周苯乙烯美金市场震荡，小幅下跌。理论上，中欧套利窗口开启；受关税影响，中美套利窗口关闭 苯乙烯利润苯乙烯利润 ✓苯乙烯利润小幅上升 苯乙烯下游利润苯乙烯下游利润 ✓ABS利润小幅下降；PS利润提升；EPS利润小幅下降 国内苯乙烯区域价差国内苯乙烯区域价差 苯乙烯供需数据03 苯乙烯港口以及工厂库存港口库存较低苯乙烯港口以及工厂库存 ✓港口库存继续去化，港口库存去化速度低于去年同期；华东主港库区到货量小于提货量，苯乙烯华东主港库存环比继续下降。✓工厂库存小幅去化，较上周降0.22万吨，环比-1% 苯乙烯国产开工和供应：苯乙烯国产开工和供应 ✓苯乙烯本周开工率67.93%，环比+1.16%。 三大下游开工和库存三大下游开工和库存 ✓EPS开工环比-2.03%；库存去化，在偏高水平✓PS开工环比-2.1%；库存去化，在偏高水平✓ABS开工环比-1.91%；库存小幅去化，在中性偏高水平 苯乙烯下游产量苯乙烯下游产量 苯乙烯平衡预估苯乙烯平衡预估 纯苯价格、价差与估值04 国内纯苯价格结构：国内纯苯价格结构： 纯苯区域价差以及进口利润纯苯区域价差以及进口利润 ✓美韩价差小幅走强，但考虑运费成本后，套利窗口仍然保持负值套利实际关闭；✓中韩价差小幅走强，亚洲纯苯更多流向中国。✓纯苯进口利润走强 纯苯对石脑油价差纯苯对石脑油价差 纯苯生产利润纯苯生产利润 纯苯下游利润纯苯下游利润 ✓苯乙烯、己内酰胺、苯酚、苯胺、己二酸利润均走强 纯苯供需数据05 纯苯港口库存纯苯港口库存 ✓纯苯港口库存大幅去库，同比-14.8%，主要原因是到港量仅为0.6万吨，上周为2.73万吨。 石油苯国产开工和供应石油苯国产开工和供应 ✓石油苯开工率71.12%，较上周提高0.75%。周期内四川石化（45万吨）重整装置重启，天津石化（24万吨）裂解装置、辽阳石化（6万吨）检修。 石油苯国产开工和供应加氢苯开工和供应 ✓国内苯加氢装置开工率58.18%，较上周下降3.08%✓加氢苯利润小幅下降 纯苯下游开工纯苯下游开工 ✓己内酰胺本周开工率89.4%，较上周+1.9%；苯酚开工率73%，环比-2.5%；苯胺开工率73.72%，环比+1.3%；己二酸开工率62.8%，环比+0.6% 纯苯下游需求：己内酰胺（17%）纯苯下游需求：己内酰胺（17%） 己内酰胺下游需求：己内酰胺下游需求： 纯苯下游需求：苯酚（14%）纯苯下游需求：苯酚（14%） 纯苯下游需求：苯胺（12%）纯苯下游需求：苯胺（12%） 纯苯下游需求：己二酸（5%）纯苯下游需求：己二酸（5%） 纯苯下游需求增速纯苯下游需求增速 纯苯平衡预估纯苯平衡预估 BZ+SM9月预计小去苯乙烯和纯苯综合库存苯乙烯和纯苯综合库存 纯苯估值V.S库存纯苯估值V.S库存 其他芳烃数据06 石脑油裂解价差石脑油裂解价差 汽油裂解价差汽油裂解价差 重整利润重整利润 重整利润乙烯裂解利润 甲苯歧化利润甲苯歧化利润 芳烃美亚价差芳烃美亚价差 芳烃美亚价差调油经济性 乙烯乙烯 谢谢THANKS www.yafco.com 免责声明 以上内容所依据的信息均来源于交易所、媒体及资讯公司等发布的公开资料或通过合法授权渠道向发布人取得的资讯，我们力求分析及建议内容的客观、公正，研究方法专业审慎，分析结论合理，但我司对信息来源的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们提供的全部分析及建议内容仅供参考，不构成对您的任何投资建议及入市依据，您应当自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果，凡据此入市者，我司不承担任何责任。我司在为您提供服务时已最大程度避免与您产生利益冲突。未经我司授权，不得随意转载、复制、传播本网站中所有研究分析报告、行情分析视频等全部或部分材料、内容。对可能因互联网软硬件设备故障或失灵、或因不可抗力造成的全部或部分信息中断、延迟、遗漏、误导或造成资料传输或储存上的错误、或遭第三人侵入系统篡改或伪造变造资料等，我司均不承担任何责任。