沪镍周度报告

撰写品种：沪镍 撰写时间2025/04/28 回顾周期：周度 研究分析师：曹柏泉咨询证号（Z0019820） 沪镍周度报告 宏观方面，标普全球在周三发布的调查结果显示，4月美国商业活动降至16个月以来的低点，与此同时，企业产品和服务价格却出现了大幅上涨。在关税冲击下，企业对未来产出的预期不断恶化，价格压力也在上升。4月制造业与服务业综合产出指数的初值下降了2.3点，降至51.2。这一矛盾现象进一步强化了市场对滞胀的担忧，可能会使美联储在决策过程中面临更大的困难。 供应方面，印尼总统签署镍矿特许权使用费上调政策将于4月26日生效，当地镍矿价格相对较高，成本上升对镍价起到一定支撑，国内精炼镍开工率依然维持高位。 需求方面，本周下游合金需求较弱，主因前期镍价因对等关税政策下跌幅度较大，企业大多提前备货，导致月末精炼镍现货成交处于较低水平。 库存方面，本周上海保税区库存约为5800吨，与上周持平；国内社会库存约为4.47万吨，环比上周累库约701吨，库存仍处于较高位置，一定程度上压制镍价格上行空间。 后市来看，预计在没有明显利好政策出台之前，沪镍和不锈钢市场将以区间震荡走势为主，下行空间相对有限。 风险揭示及免责声明 本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。 本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，我公司保证已经审慎审核、甄别和判断信息内容，但无法绝对保证材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。