海能实业机构调研纪要

海能实业是一家专注于消费电子产品制造的公司，提供定制化产品服务，产品应用于智能移动通讯、影音设备、个人计算机等领域。公司在江西、广东深圳及越南设有生产基地，拥有完整的产业链布局和全球销售体系，客户分布于北美、欧洲、亚洲等地。

2024年公司研发投入19,775.92万元，同比增长12.33%，占营业收入8.94%；2025年Q1研发费用5,599.51万元，占营业收入8.24%。2024年营收22.13亿元，同比增长16.26%，但归母净利润下滑40.45%，主要因研发投入、管理及销售费用增加。2025年Q1营收6.79亿元，同比增长66.60%，净利润增长139.30%。

公司业务增长情况良好，在清洁机器人、智能安防、储能系统等领域实现初步突破，未来将逐步提高市场占有率。公司持续实施降本增效计划，优化原材料管理，与供应商保持稳定合作。美国关税影响较小，因主要订单由越南工厂承接。公司净利率低于行业均值，未来将通过提升产品线规模和垂直整合提高效益。盈利增长主要驱动因素包括产品线扩张和规模效应，重点发展电竞电源、智能安防、扫地机器人、储能系统等。行业未来发展趋势为更高速度、更大功率、更智能。