尿素日报

2025年4月28日 尿素日报 【市场回顾】 研究员：张孟超从业资格号：F3068848投资咨询资格证号：Z0017786 1、期货市场：尿素期货触底反弹，最终报收1781（+19/+1.08%）。 2、现货市场：出厂价延续跌势，成交大幅改善，河南出厂报1730-1740元/吨，山东小颗粒出厂报1730-1750元/吨，河北小颗粒出厂1760-1770元/吨，山西中小颗粒出厂报1690-1700元/吨，安徽小颗粒出厂报1740-1750元/吨，内蒙出厂报1650-1690元/吨。 联系方式：zhangmengchao_qh@chinastock.com.cn 【重要资讯】 【尿素】4月28日，尿素行业日产20.16万吨，较上一工作日增加0.65万吨，较去年同期增加1.46万吨；今日开工87.43%，较去年同期86.36%回升1.07%。 【逻辑分析】 今日，国内主流地区尿素现货出厂报价整体延续跌势，成交大幅改善。山东地区主流出厂报价下跌，市场情绪表现高涨，工业复合肥开工率高位回落，原料库存充裕，基层订单稀少，刚需补货为主，农业继续刚需采购，主流厂降价之后，贸易商囤货，新单成交顺畅，代发充裕，预计出厂报价止跌上涨为主；河南地区市场情绪旺盛，出厂报价下跌，贸易商拿货，收单量大幅增加，成交顺畅，待发充裕，预计出厂报价上涨为主。交割区周边区域出厂价跟跌为主，区内市场氛围表现大幅升温，东北地区春耕收尾，交投情绪一般，农业刚需采购，期现商和贸易商低价集中囤货，外发订单量增加，新单成交顺畅，待发充裕，预计出厂价跟涨为主。检修装置回归，日均产量增加至20万吨附近，位于同期最高水平。需求端，国内法检依旧严格，暂无出口可能性。华中、华北地区复合肥生产积极性降低，基层对高价货抵制，复合肥厂开工率高位回落，尿素库存可用天数在一周左后，对原料采购情绪不高。随着中原地区下游复合肥厂开工率不断下滑，同时东北地区临近收尾，原料尿素需求下滑，前期结构性供不应求的局面得到一定程度缓解，市场情绪降温，尿素企业经过一季度连续去库之后，进入4月份开始累库，总库存从70万吨再次累库至106万吨，累库速度较快，随着现货市场情绪低迷，下游高价拿货意愿不高，不过临近五一，厂家大幅下调出厂价收单，下游及中间贸易商经过一观望之后，中原地区出厂价下跌至1730-1750元/吨附近，接受度大幅提升，成交旺盛，收单量增加，主流交割区尿素企业待发再次充裕，基本都在五一之后，节前各大工厂价降价收单意愿不高，但企业库存连续三周累库，且大宗商品整体延续震荡态势，随着出厂价触底反弹，预计下游及贸易商接受度将再次降温，短期延续震荡态势。 【交易策略】 1、单边：短期震荡（短空为主）2、套利：0以下长期布局91正套 3、期权：双卖 【相关图表】 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区朝外大街16号中国人寿大厦11层上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn邮箱：zhangmengchao_qh@chinastock.com.cn电话：400-886-7799