玻璃专题报告总结
行情回顾
国内浮法玻璃现货市场价格呈上行趋势。本周因局部区域产线存放水及改产色玻，白玻产量减少，区域价格增加；华北区域后半周受中游补货、产销较高及情绪带动，市场成交重心上移。但亦有区域价格松动，整体多数区域价格持稳。下游采购原片以刚需为主。华北地区产销率前低后高，后半周市场情绪好转，工厂产销率提升。京津唐厂家出货情况不一，价格以稳为主。华东市场变化不大，现货交投一般。外围低价货源仍多，当地企业出货受限，但企业在成本压力下多稳价为主，下游操作刚需延续，市场观望气氛浓郁。消息面：中央经济工作会议提出推动房地产市场止跌回稳，中共中央政治局会议强调实施积极宏观政策，稳住楼市股市，防范化解重点领域风险。
价格影响因素分析
供需分析
供应端分析—供应预期下降
截至4月24日，浮法玻璃周产量110.58万吨，环比-0.32%，同比-9.32%。行业平均开工率75.85%，环比+0.19个百分点；平均产能利用率78.78%，环比-0.25个百分点。本周有产线存放水预期，暂无产线点火，前期点火产线未出玻璃，预计产量减少。以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润-153.13元/吨，环比增加13.72元/吨；以煤制气为燃料的周均利润145.05元/吨，环比增加16.36元/吨；以石油焦为燃料的周均利润-38.35元/吨，环比减少34.29元/吨。
需求端分析—深加工企业订单偏弱
截至20250415，全国深加工样本企业订单天数均值9.3天，环比+13.4%，同比-17.7%。订单表现不一，部分企业反馈订单无明显好转，低于去年同期，散单维持生产；部分订单有所增加，华南、东北、西北、西南略微明显，华东、华北、华中变化不大。浮法玻璃终端需求仍偏弱。2025年3月，房地产竣工面积4296万平方米，同比下降11.68%。3月汽车经销商库存预警指数为54.6%，环比下降2.3%，同比下降3.7%。3月制造业PMI为50.5%，制造业景气水平继续回升，但中、小型企业PMI均低于临界点。
库存分析—浮法玻璃企业库存较稳
截止4月24日，全国浮法玻璃样本企业总库存6547.33万重箱，环比+0.61%，同比+9.25%，折库存天数29.4天，较上期+0.2天。华北地区整体库存增幅较上周缩窄，沙河市场前半周产销率偏低，后半周部分经销商和期现商补货，出货好转。
持仓分析
截至4月25日，玻璃期货前20会员持买仓量786746，增加10520，前20会员持卖仓量972620，增加29226，前20会员净持仓量偏空。
行情展望与投资策略
当前浮法玻璃企业利润较稳，本周有产线存放水预期，暂无产线点火及前期点火产线未出玻璃，预计产量减少。浮法玻璃终端需求仍偏弱，下游深加工企业订单偏弱，浮法玻璃企业库存阶段性较稳。预计玻璃价格近期震荡偏弱，09合约上方压力1150一线。建议短线逢高做空，注意止损。
