健之佳机构调研纪要

调研日期: 2025-04-29 健之佳医药连锁集团成立于1998年,主要经营药品零售、食品及日用品零售、物流配送和健康体检等服务。公司自成立以来,实现了社会效益和经济效益的双丰收,2014年实现营业收入18亿元,同比增长17%。在提供就业岗位方面,健之佳已经拥有了7000多个就业机会。目前,公司的主要业务包括药品零售、食品及日用品零售、物流配送、健康体检等,拥有了健之佳、之佳便利、福利大药房、博仁堂四大商业品牌,形成了社区便利型药房、健康广场、美信专业药房、博仁堂中药房、药妆店、平价药房六种经营模式,以及药店、便利店、社区诊所、体检中心四种业态。此外,健之佳还拥有健之佳、品健、健佳人等OEM产品超过百个。公司目前拥有13家控股子公司和1100多家连锁门店,覆盖了云南、四川、重庆和广西等地。 投资者关系活动主要内容 问题1:高管您好。请问贵公司本期财务报告中,盈利表现如何?谢谢。 回复:尊敬的投资者您好!感谢您对公司的关注。 2024年至今,市场低迷、行业政策不确定的影响持续。公司保持谨慎、积极的态度,放缓扩展节奏,调整品类规划以加快业务转型,通过强化非药业务转型弥补因政策带来的医保收入下降;全面控费增效,强化降租控租;持续强化自身核心能力,审慎应对风险、持续微调经营策略应对外部变化。 公司2024年度实现营业收入92.83亿元,较上年同期增加2.23%弱于预期,无法覆盖期间费用刚性增长13.42%,导致归属于上市公司股东的净利润1.28亿元,较上年同期减少69.8%。公司强化主观能动性,细化门店层级管理。成熟门店通过商品品类策略调整、加强会员回访等措施,营业环比趋稳;新店、次新店强化营运措施的执行,营业和交易次数持续增长,拉动整体业绩增长。2025年,公司加快业务转型,通过强化非药业务转型弥补因政策带来的医保收入下降。一季度实现营业收入22.94亿元,其中主营业 务收入增长0.9%,逐步稳定;强化费用管控,费用增长4.74%大幅低于上年同期19.98%以及全年13.42%的增幅,控费增效成果逐步体现,业绩环比有所改善。 详细内容查阅公司披露的《2024年年度报告》及《2025年一季度报告》。谢谢! 问题2:高管您好,请问贵公司未来盈利增长的主要驱动因素有哪些?谢谢。 回复:尊敬的投资者您好!感谢您对公司的关注。 2024年至今,医药改革政策持续推行,行业营业收入增长停滞、利润承受下滑压力。面对行业短期压力和中长期挑战,公司保持谨慎、积极的态度,以坚持强化自身核心能力,审慎应对风险、持续微调经营策略应对外部变化。 1、深入转型 推动公司业务从“依赖医保”销售、药品价格竞争模式主动向强化专业药学服务、健康管理服务、差异化商品品类管理能力转型,激发顾客需求 2、适当放缓扩张速度,提质增效,提升新店次新店培育效率及收购店整合效果,改善存量门店单产,高租金高亏损门店整改或迁址,提升店效、人效 3、积极配合监管部门主动提高药监、医保合规水平;积极与医保等部门协调,争取政策落地;持续推进与互联网医院合作,争取统筹政策落地、逐步实施 4、全面控费增效,强化降租控租 5、调整品类规划调整支持业务转型,强化供应链能力,提升存货周转效率。谢谢! 问题3:高管您好,能否请您介绍一下本期行业整体和行业内其他主要企业的业绩表现?谢谢。 回复:尊敬的投资者你好!感谢您对公司的关注。 2022年医药改革持续推行,个账改革落地后,门诊统筹政策的诊疗规范要求、处方流转、药店资质要求、报销额度管控、政策推进力度等实施要求尚在探索,政策不断探索、调整、完善,对顾客行为、监管方、医药零售从业者的影响不稳定,医药健康消费短期受抑制。 公司所处省市区门诊统筹政策待细化、落地,其集客红利尚未呈现。2022年至今,公司实体门店营业收入金额持续增长,但医保结算收入金额呈持续下降态势,医保收入占主营业务收入比例由2022年的52%下降持续下降至2025年一季度的41%,政策冲击或逐步见底。政策调整是否已顺畅、稳定、成熟尚不确定。 长期来看,人口及年龄结构变化大趋势、消费者健康需求、医药分业、持续强监管、统一大市场等确定性要求、改革趋势不变,行业发展仍有较大机会。 公司及行业内其他主要企业所处区域门诊统筹的进度不同。 公司及行业其他主要企业的业绩表现,请查阅各企业定期报告。谢谢! 问题4:高管您好,请问您如何看待行业未来的发展前景?谢谢。 回复:尊敬的投资者你好!感谢您对公司的关注。 行业未来发展受短期面临市场低迷、医药改革政策探索期,对各方行为影响导致医药健康消费短期受抑制,政策持续调整,短中期内不确定 性持续等影响,但考虑以下基本面,行业发展有较大的长期机遇。 1、医药卫生体制改革政策带来发展机遇 随着“健康中国”战略实施以及分级诊疗、医保个账改革、门诊统筹等医药卫生体制改革深入,医药分业的重大政策方向逐步清晰,重塑院外销售模式以及药企、渠道和患者的三方互动方式,加速医药零售行业迭代升级。 2022年以来,医药分业改革持续探索、落地,长期有利于行业发展,提高行业集中度和连锁化率。 2、市场扩容、行业集中度和连锁化率仍有待提升 根据《“健康中国2030”规划纲要》规划,健康服务业总规模将由2022年的9万亿扩大至16万亿,行业发展空间巨大。根据药监局数据,截止2023年底,全国药店连锁率57.81%,药品零售百强企业销售额占全国零售市场总额的37.8%,较商务部提出的2025年70%的连锁化率、百强企业65%市场份额仍有较大差距。行业领先的药品零售连锁企业距营业收入500亿元目标差距仍大,有较大提升空间。 3、人口老龄化加剧和顾客健康期许提升 根据国家统计局数据,截至2024年底,全国60周岁及以上人口占全国人口的比重为21.3%;据测算,到2035年左右,这一占比将超过30%,进入重度老龄化阶段。 顾客健康保健意识提升、个人健康主体责任时代开启,健康消费人群、场景、地域全方位拓展且更趋于主动,健康管理的需求由治疗向预防延伸,健康改善型消费正在崛起。 若企业能在合规基础上管控资金风险,实现减少医保依赖,提升专业化全渠道服务能力,实现适应监管环境、市场环境,满足顾客健康专业服务需求的转型,预计会有较大的持续发展机会。谢谢!