海油工程机构调研纪要

调研日期: 2025-04-28 海洋石油工程股份有限公司是中国海洋石油集团有限公司控股的上市公司,是中国唯一集海洋石油、天然气开发工程设计、陆地制造和海上安装、调试、维修以及液化天然气、炼化工程为一体的大型工程总承包公司。公司总部位于天津滨海新区,于2002年2月在上海证券交易所上市。公司拥有国际一流的资质水平,建立了与国际接轨的运作程序和管理标准,形成了全方位、多层次、宽领域的适应工程总承包的专业团队。公司的总体设计水平已与世界先进的设计水平接轨,拥有3级动力定位深水铺管船、7500吨起重船等19艘船舶组成的专业化海上施工船队,海上安装与铺管能力在亚洲处于领先地位。公司已为中国海油、康菲、壳牌、哈斯基、科麦奇、Technip、MODEC、AkerSolutions、FLUOR等众多中外业主提供了优质产品和服务,业务涉足20多个国家和地区。 Q1: 2025年第一季度收入略有下降但是净利润再创新高,利润水平持续提升主要的原因,是否具有可持续性? 答:从2023年开始,公司持续推进降本提质增效工作,近年来毛利率呈持续提升态势。去年,公司成本费用利润率提高了三个百分点,毛利率超过12%。今年一季度,公司利润率增长,主要得益于持续深化降本提质增效长效机制应用。特别是通过强化资源统筹和提升效率,盈利水平较上年同期显著提高。此外,一季度利润率提升幅度较大,部分原因在于降本提质增效工作的推进,另一部分则是工程变更收入贡献了近4000万。展望全年,公司将继续推进价值管理和降本工作,目标是较去年全年,成本费用利润率继续提升0.5-1个百分点,力求全年利润水平在去年基础上稳中有进。 Q2:第一季度油价下滑,后续油价下滑对新接订单影响,海外订单释放量趋势、变化,对新签订单利润率水平影响?答:从总量看,今年一季度市场承揽额同比去年有所下滑,主要下滑源自国内业务。今年一季度国内业务签署承揽额约20亿元,较去年减少约40亿元,主要是证照办理、合同签署进度问题导致,与油价关系不大。海外业务今年一季度有较大增长,承揽额从去年的4亿增加到16.15亿元,增幅达12亿元。公司多数在手跟踪和投标项目,尤其是投标项目,预计集中在今年二、三季度投标和开标,当前市场承揽 额的情况只是阶段性的。公司全年市场承揽目标仍维持在320-350亿元。 Q3:第一季度各场地利用率情况如何? 答:今年一季度,公司陆地建造工作量有一定幅度下滑,钢材加工量从去年一季度的13万吨降至今年的11万吨,下降了19%。从各场地情况来看:天津智能制造场地:去年二期工程投产,今年一季度利用率与去年同期基本持平,接近90%;青岛场地:利用率较去年有所下降,目前87%左右;珠海场地:公司内部统计显示利用率比去年同期下滑,但实际上今年珠海场地工作量是增加的,这主要是由于导管架和组块利用率统计方式口径的问题。 Q4: 第一季度是否有消费税退税,大概金额是多少? 答:公司每年都可享受消费税,但目前该优惠尚未在财报中体现,还未兑现。 Q5: 公司未来几年的资本开支计划是什么?以及是否有收购计划? 答:2025年公司目前已获正式批准的资本开支超过10亿元。近几年,公司每年的资本开支处于10亿元到20亿元左右的区间。未 来,为配合海外市场,尤其是深水市场需求,公司会在前期筹划准备一些增量项目,主要围绕船队结构优化以及海外场地两个方向展开。 Q6: 美国对华关税对于咱们公司的经营情况会有怎样的影响? 答: 收入端没有出口地是美国的,公司在执行的多数重要项目可通过保税方式避免缴纳关税。虽从美国进口的个别设备可能受关税政策冲击,但公司会争取保税措施,所以不会大幅增加项目成本。 Q7:公司未来在分红回购这方面的规划是什么? 答:公司从2019年开始,每年保持分红的绝对额和分红比例都在逐年提升,公司也是希望能够维持向市场传递持续稳步提升的态势,希望通过公司稳步提升的业绩以及配套同步逐步提升的分红比例,给投资者稳定的回报。 Q8:LNG 行业投资建设的景气度如何,公司接单如何,未来如何展望? 答:公司判断国内LNG市场总体建设高峰期已过。公司目前在跟踪和投标一些国内LNG项目,如福建的增量罐项目等;今年开始重点关注海外LNG市场,在东南亚的LNG市场做了跟踪和布局,还参与了一些前期设计工作。公司LNG业务除了关注下游接收站项目外,会紧密跟踪上游液 化工厂标准化模块的建造项目。 Q9:公司能否对明年和后年订单的体量和增速展望有大概的规划? 答: 海洋工程未来5年制定了系统规划,希望市场承揽额从2025年开始,能从300亿元左右逐步增长,且期望该增长过程呈线性增长。国内:希望维持在180-200亿元左右。海外:中东市场每年期望能供给200亿元,同时巴西的FPSO以及英国的海外风电等项目能有一定的贡献。