中岩大地机构调研纪要

调研日期: 2025-04-28 北京中岩大地科技股份有限公司是一家以岩土技术为核心竞争力的科技型上市企业,创立于2008年12月19日,并于2020年10月13日在深交所中小板上市,股票代码003001。中岩大地秉承“悦人达己、创新卓越”的企业理念,致力于为客户提供优质岩土解决方案,业务涵盖岩土工程、环境修复、新材料等板块。公司拥有多项核心技术,拥有两百余项国家专利,并建有院士工作站、在天津和东京设有研发中心,与多个高校及研发机构保持战略合作,不断提升技术竞争力。中岩大地在岩土工程领域具有较高的专业素质和丰富的实践经验,业务遍布全国二十多个省、市、自治区,曾完成数百项岩土工程项目,其中包括国家会议中心二期、雄安新区城际铁路雄安站等国家重点工程。 一、业绩介绍 首先,公司对2024年及2025年第一季度主要财务指标、历年分红情况、技术创新、业务进展及未来展望进行介绍,随后,公司与投资者进行了深入的问答交流。 二、互动交流 1、公司的营收利润都取得不错的成绩,但是感觉政策面市场规模快速增长,公司订单增长的不多,请问公司对此是怎么看待的呢?今年最新核准10台机组,公司是否有机会参与? 答:目前核电、港口、水利水电等领域的跟踪项目进展稳定,虽因上游备案审批等流程繁琐、项目复杂性等导致节奏有所延迟,但尚未出现订单流失情况。我们对二季度及下半年的业务增长充满信心,1)核电领域,我们以智库服务模式已深度参与5个核电项目,前期咨询设计项目类订单的合同金额一般不大,但对后期中标大额施工类订单能提供强有力的支撑。除此之外,昨天国常会新核准5个核电项目,其中有4个项目我们长期以来一直密切跟踪;2)项目储备充足。鉴于重大工程技术复杂度高,在正式启动前,现场试验与检测是必不可少的核心环节,其结果直接影响项目落地成功率。公司目前有十几个国家重大工程项目将于二季度开展现场试验。合规前提下,我们诚挚邀请各方前往项目现场参观交流,近距离见证技术实力与解决方案。 2、请介绍一下公司核电、水电、港口、一带一路业务进展。 答:2024年公司在核电、港口等关键领域实现从0到1的突破。去年我们与中核达成合作,拿到了金七门核电站的订单,目前金七门项 目有序推进。今年一季度我们与中核二二正式签署战略合作协议,一季度中标中广核核电的项目,近期又中标一个核电站项目。除此之外,我们还有几个核电项目在接触,希望可以复制金七门的模式,预计年内会有实质性进展,具体可能还要根据招投标节奏来。港口方面,近年海洋法管控放松,我们承接的浙江某重点港口等项目正在有序推进,目前有多个港口的项目在原场址做实验。 水利水电方面,我们去年四季度成立了西藏分公司,今年一季度与葛洲坝市政已正式签署战略合作协议,希望在水电行业拓展发展新机遇。我们在水电项目上已经有初步进展,由于项目等级保密性强,后期如果达到披露标准并且不触发免于披露的条款时,我们会向各位股东投资人进行详细汇报。 一带一路方面,我们积极响应国家“一带一路”倡议,已先后在越南、新加坡子公司,去年在马来西亚设立子公司。此前我们在东南亚参建了多个项目,目前我们在马来西亚等东南亚市场有项目在做实验,顺利的话年内应该会有实质性进展。 3、请问淤泥项目进展如何? 答:城市淤泥是工厂化生产,非工程类项目。近两个月一直在原场地做相关实验测试工作,实验效果稳定,与预期比较吻合。目前在项目现场调试,预计今年5月份设备开始正常运转。 4、公司岩土工程核心业务毛利率相比去年大幅提升7.7个百分点,主要原因是什么? 答:毛利率提升主要有三个原因:1)公司自身开展多项降本增效措施;2)行业相对封闭,要求较高,并非所有单位都能进入,竞争对手较少,整体利润率比其他行业高;3)公司的核心技术和材料体现出技术溢价,能为业主节省工期、降低成本,从而扩大利润空间。 5、上游压降建造成本现象是否显著,未来展望如何? 答:目前对公司没有明显影响。一方面,公司并非纯施工单位,在商业模式和业态上多以智库形式出现,生态位带来一定的议价能力;另一方面,公司有自己的核心技术和材料,能给业主创造较高价值。未来公司将持续巩固现有优势,进一步迭代技术体系,提升自身竞争力。 6、公司一季度合同负债一千万,2024年底只有一百多万,请问是什么原因? 答:公司去年中标并签订的项目,根据合同条款约定有一定比例的预收款项,公司于今年一季度收到款项计入合同负债。 7、有没有收不回来了的,金额很大的应收账款? 答:目前不存在无法收回的大额应收账款。我们建立了健全的风险防控机制,有专门人员负责应收账款回收,并通过项目现场或业主处直接沟通、推动结算,或通过冻结账户、财产以及诉讼等方式催收回款。 8、新承接核电、港口等重大工程项目开工以及结转收入的节点是怎样的? 答:此类项目属于工程承包业务,从财务准则角度识别为在某一时段内的履约义务,按产出法确定项目履约进度,该进度根据业主认可的完工进度单确认,按照进度确认相应比例的收入和成本。 9、请重点介绍一下今年业务展望。 答:业务方面,公司会继续紧跟国家战略方向,聚焦核电、港口、水利水电等关键领域,不断提高市场份额和优质项目占比。今年的工作重点在于核电、港口核心业务从1到N的跨越发展;水利水电方面,通过核心技术和核心材料,紧跟西部水电的节奏;一带一路方面,通过技术输出、项目合作等多元模式,实现海外重大项目从0到1的突破。