中岩大地机构调研纪要

调研日期: 2025-02-23 北京中岩大地科技股份有限公司是一家以岩土技术为核心竞争力的科技型上市企业,创立于2008年12月19日,并于2020年10月13日在深交所中小板上市,股票代码003001。中岩大地秉承“悦人达己、创新卓越”的企业理念,致力于为客户提供优质岩土解决方案,业务涵盖岩土工程、环境修复、新材料等板块。公司拥有多项核心技术,拥有两百余项国家专利,并建有院士工作站、在天津和东京设有研发中心,与多个高校及研发机构保持战略合作,不断提升技术竞争力。中岩大地在岩土工程领域具有较高的专业素质和丰富的实践经验,业务遍布全国二十多个省、市、自治区,曾完成数百项岩土工程项目,其中包括国家会议中心二期、雄安新区城际铁路雄安站等国家重点工程。 管理层介绍: 一、公司经营情况 港口方面:2024年我们成功的做了2个港口项目,都在舟山,用的我们的核心技术+材料。现在我们有10个港口项目在跟进,其中一半左右在春节前完成了实验,年后检测结果不错。港口来看,辽宁、河北、天津、山东、浙江、广东、广西、澳门,未来都有机会。 核电方面:实现了从0到1突破,目前金七门业主总包主动提出全方位合作,我们原来预期2025-2026年金七门项目10亿以上实现概率比较大。另一个项目岩土体量更大,后续大体量订单可期,今年可以期待有营收兑现。广核方面,上周我们做了拜访,从咨询、项目实施、研发、核心技术应用等领域都达成了共识,后续待建的核电站项目我们参与的概率较高。 水利水电方面:我们也在积极的做尝试,按预期有序推进,随着项目的进展逐步落地。 海外方面:我们春节前后在东南亚、阿尔及利亚、哥伦比亚都有核心技术+材料的应用场景项目跟踪,上半年可能会有进展期待,这个市场的空间可能更大。 新领域方面:淤泥快速陆域形成技术我们在往城市应用拓展,做城市淤泥处理,在广东成立子公司,做示范工作,希望把原来100块的成本做到30块甚至更低。如果能够做成,国内市场巨大,这种模式工厂化相对可复制且门槛高,材料和装备都能应用。 AI赋能方面:材料和装备方面都有AI结合空间,材料是多因子耦合体系,包括含水率、固态水分布、设计要求、当地材料等因素。装备方面 ,我们准备在城市淤泥固化方面做相关应用规划,计划在近期完成调试、配合等工作。 二、公司减持解读 我们所有董监高有审批的时间节奏,审批时间不可控。另外,我们准备做大宗,引入产业战略投资人。 三、问答环节 1、AI对于我们的赋能空间多大? 能解决很多在材料研发等领域落地的问题,在垂类模型领域有较大应用空间,我们持续在探索中。提升人效方面,幅度不会小,原来地产人效300万,现在重大项目上已经实现乘二乘三,未来结合AI可以到更高水平。 2、城市淤泥固化空间多大? 以深圳为例,每年大几百万立方,一个城市在10亿量级。之前没有特别好的解决方法,我们在做创新。 3、核电软基化趋势以及我们1到n的节奏预期? 国外很多非基岩厂址,国内金七门是第一个软基项目,未来几乎所有核电站都是这个情况,带来岩土价值量大幅提升。比如金七门20多亿 价值量,原来一个项目三两个亿。我们对接的第二个项目体量可能会比金七门更大。未来海兴、庄河、霞浦等项目整体来看厂址都会比较差。节奏上来看,我们今年希望实现从1到3或者从1到4,我们跟着十来个项目,有的在做前期工作。我们希望明年迎来比较大的营收突破。 4、港口方面我们核心优势、兑现节奏、吹泥趋势如何解读? 从趋势来看,过去吹沙为主,现在沙子越来越少,并且作为矿产资源受限,逐渐越来越难。我们核心的陆域形成技术,淤泥固化+固化剂的方式,在很多场景下有很大的优势,比如在砂原不足的情况下。我们技术也在进步,如果能成本从100多做到50块以下,应用场景会大幅增加,优势的项目也会更多。