ETF一季报：四大沪深300ETF再获汇金增持

本周行情复盘：本周主要指数整体收涨，沪深300：+0.38%，中证A500：+0.68%，科创50：-0.40%，中证500：+1.20%，上证50：-0.33%，创业板指：+1.74%，中证1000：+1.85%，中证A50：+0.84%。本周基金收益率：股票指数型基金：+1.12%，跑赢上证指数0.56pct，跑输普通股票型基金0.54pct；债券型指数基金：-0.03%，跑输上证指数0.59pct。 本周动态： （1）证券时报：根据wind统计，截至4月22日一共有135只中证A500指数相关基金（不同份额分开统计；包括普通指数基金、指数增强基金、ETF、ETF联接基金，统称中证A500基金）发布一季报，135只基金一季度期间的总申购为875.04亿份，总赎回为1343.68亿份，净赎回为468.64亿份。135只基金中有102只在一季度被净赎回，占比75.56%。净赎回份额最大的是国泰中证A500ETF（51.57亿份）。 （2）证券时报：亚洲最大黄金ETF——华安黄金ETF(518880)首次实现日交易量突破100亿元，高达120亿元。 （3）财联社：多家私募机构旗下产品现身自由现金流ETF前十大持有人名单，其中包括知名百亿私募；有私募旗下产品持有自由现金流ETF的金额达4000万；自由现金流ETF兼具抗跌属性和成长属性，适合作为长期投资的底仓配置，因而受到机构投资者青睐。 ETF一季报情况： 一季度被动权益基金规模略高于主动权益基金。截至2025Q1，全部基金规模31.6万亿，较24年末下降2.1%。被动权益基金（被动指数+指数增强）合计规模3.50万亿元，较上年末-1.8%。其中被动指数基金规模3.29万亿元，较上年末-1.9%；增强指数股票基金规模0.21亿元，较上年末-0.2%。截至2025Q1，主动权益型基金（股混+普通股票型+灵活配置型）规模3.46万亿元，较上年末+1.7%。 一季度中央汇金资管继续增持4只沪深300ETF。ETF季度报告仅披露单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的变化情况。从公布数据来看，2025年第一季度汇金继续坚定增持，持有华泰柏瑞沪深300ETF、易方达沪深300ETF、华夏沪深300ETF、嘉实沪深300ETF份额分别增加3.63、5.02、1.57、1.17亿份，持有4只沪深300ETF市值总计6826亿元。 场外投资者入市跟踪：截至2025Q1，ETF联接基金规模约6338亿元（较2024Q4+2.3%），占ETF基金的比例约为17%（较2024Q4+0pct）。ETF联接基金持有人以个人投资者为主导，规模排名前15名的ETF联接基金包括7只宽基ETF、4只商品（黄金）ETF、2只跨境ETF、1只行业主题ETF以及1只债券ETF。 ETF重仓股跟踪：根据Wind，截至2025Q1，ETF重仓股中，ETF基金合计持有比例占流通股比例大于10%的公司共有10家（较2024年末增加2家）； 大于20%的公司有2家（较2024年末增加1家）：澜起科技（20.12%）、海光信息（20.04%）。结合ETF基金年报中全部持仓数据，ETF基金“话语权”持续提升。 本周ETF市场数据跟踪： ETF市场概览：截至4/25，ETF市场总规模4.07万亿元（环比+1.3%，较年初+9.2%），总份额2.81万亿份（环比+0.1%，较年初+5.9%）。 股票型ETF：截至4/25，股票型ETF总规模2.96万亿元（环比+0.4%，较年初+2.6%），总份额2.04万亿份（环比+0.0%，较年初+3.7%）。分类型来看： （1）宽基ETF：资金主要流入科创综指ETF。截至4/25，宽基ETF规模2.20万亿元（环比+0.2%，较年初+0.8%），份额1.13万亿份（环比-0.4%，较年初-1.7%），占股票ETF规模74%（较年初-1pct）。本周，申购排名前5的宽基ETF 包括：易方达上证科创板综合ETF、华夏上证科创板综合ETF、鹏华上证科创板100ETF、广发上证科创板50ETF、博时上证科创板100ETF。本周，收益率排名前5的宽基ETF为：招商中证2000增强策略ETF（+5.36%）、华夏中证2000ETF（+3.59%）、博时中证2000ETF（+3.55%）、汇添富中证2000ETF（+3.40%）、国泰中证2000ETF（+3.38%）。 （2）行业主题型ETF：资金小幅净流出。截至4/25，行业主题ETF规模0.64万亿元（环比+0.5%，较年初+6.4%），份额0.81万亿份（环比+0.1%，较年初+9.3%）。本周，资金主要流入华夏机器人ETF、华宝中证医疗ETF、易方达人工智能ETF、易方达中证云计算ETF、嘉实科创芯片ETF。本周，收益率排名前五的行业主题ETF为：富国中证沪港深创新药产业ETF（+5.65%）、易方达国证机器人产业ETF（+5.63%）、天弘恒生沪深港创新药精选50ETF（+5.63%）、景顺长城国证机器人产业ETF（+5.62%）、东财中证沪港深创新药产业ETF（+5.56%）。 （3）风格策略型ETF：资金整体净流出。截至4/25，风格策略ETF规模1234亿元（环比+3.6%，较年初+20.5%），份额1005亿份（环比+4.4%，较年初+29.0%）。本周，资金主要流入南方红利低波50ETF等。 跨境ETF：截至4/25，跨境ETF规模5196亿元（环比+4.4%，较年初+22.5%），份额5586亿份（环比+0.3%，较年初+12.9%）。本周，恒生指数+2.74%，恒生科技指数+1.96%，跨境ETF资金整体净流入。资金流入排名前5的跨境ETF：景顺长城港股通科技ETF、富国港股通互联网ETF、工银港股通创新药ETF、工银港股通科技ETF、海富通港股通科技ETF。本周，收益率排名前5的跨境ETF均跟踪港股通创新药指数。 商品ETF：截至4/25，商品ETF规模1667亿元（环比+11.8%，较年初+120.3%），份额238亿份（环比+11.0%，较年初+59.9%）。资金持续流入黄金ETF，本周商品ETF资金净流入183亿元。 ETF上市进程：未来一周，主要是自由现金流ETF集中上市。易方达中证红利价值ETF、鹏华中证800自由现金流ETF将于4月28日上市，华宝国证通用航空产业ETF将于4月29日上市，华泰柏瑞中证全指自由现金流ETF、华安中证全指自由现金流ETF、大成中证全指自由现金流ETF、南方中证全指自由现金流ETF、汇添富中证机器人ETF将于4月30日上市。 投资建议：本周，资金主要流入商品ETF及跨境ETF。我们梳理ETF基金一季报，根据公布的数据来看，一季度中央汇金增持了四大沪深300ETF，同时持有的其他ETF未出现份额减少的情况。此前，中央汇金表示加码各类市场风格的ETF，坚决维护资本市场平稳运行，预计在稳定资本市场预期、提振市场信心方面发挥积极作用，同时为市场注入增量资金。预计在被动投资稳步渗透、权益市场长期向好叠加渠道发力的共同作用下，我们预计2025年ETF市场规模有望继续突破，成为市场增量资金的重要来源。 风险提示：ETF规模增速不及预期、监管政策变动、权益市场波动导致ETF份额增长不及预期。 图表1基金市场情况（数据截至2025/4/25） 图表2月度ETF基金规模 图表3月度ETF基金份额 图表4本周前十大宽基ETF 图表5本周前十大行业主题ETF 图表6中央汇金持有四大沪深300ETF情况（数据截至2025Q1） 图表7规模前15的ETF联接基金（数据截至2025/3/31） 图表8中央汇金持有ETF情况跟踪（数据截至2024/12/31）