汽车街2024年度报告

: 2443 目錄 公司資料 董事會執行董事楊愛華先生楊漢松先生（主席）高鵾女士 註冊辦事處 PO Box 309, Ugland HouseGrand Cayman, KY1-1104Cayman Islands 中國主要營業地點及總辦事處 非執行董事Rob Huting先生朱奕女士Yang Chuyu女士 中國上海市普陀區真北路2251號開隆中心6樓 獨立非執行董事王建平先生李莫愁女士嚴駿先生 香港主要營業地點 香港銅鑼灣希慎道33號利園一期19樓1917室 審核委員會李莫愁女士（主席）王建平先生嚴駿先生 核數師 安永會計師事務所執業會計師註冊公眾利益實體核數師香港鰂魚涌英皇道979號太古坊一座27樓 薪酬委員會王建平先生（主席）李莫愁女士嚴駿先生 提名委員會楊漢松先生（主席）王建平先生嚴駿先生 法律顧問 有關香港法律：普衡律師事務所香港中環花園道1號中銀大廈22樓 聯席公司秘書高鵾女士陳秀玲女士 授權代表高鵾女士陳秀玲女士 有關開曼群島法律：邁普達律師事務所（香港）有限法律責任合夥香港灣仔港灣道18號中環廣場26樓 公司資料 合規顧問 英高財務顧問有限公司香港中環康樂廣場8號交易廣場2期40樓4001室 股份過戶登記總處 Maples Fund Services (Cayman) LimitedPO Box 1093, Boundary HallCricket SquareGrand CaymanKY1-1102Cayman Islands 香港股份過戶登記分處 卓佳證券登記有限公司香港夏愨道16號遠東金融中心17樓 主要往來銀行招商銀行股份有限公司 股份代號2443 公司網站www.autostreets.com 上市日期二零二四年五月三十一日 財務與經營摘要 經營表現 附註： (1)為補充我們根據國際財務報告準則呈列的綜合財務報表，我們亦使用並非國際財務報告準則所規定或並非據此呈列的非國際財務報告準則計量。經調整淨利潤（非國際財務報告準則計量）不包括(i)上市開支、(ii)可轉換可贖回優先股的公允價值變動，及(iii)認股權證的公允價值變動。我們認為，非國際財務報告準則計量消除若干項目的潛在影響，有助比較不同期間及不同公司間的經營表現。我們認為，非國際財務報告準則計量為投資者及其他人士提供有用資料，有助彼等了解及評估我們的綜合經營業績，正如該等資料對管理層的協助一樣。然而，我們呈列的經調整淨利潤（非國際財務報告準則計量）未必可與其他公司所呈列類似名稱的計量指標作比較。使用非國際財務報告準則計量作為分析工具存在局限性，閣下不應單獨考慮該等資料或視之為根據國際財務報告準則所呈報經營業績或財務狀況的替代分析。 (2)交易及服務的二手車數量指(i)於我們的二手車拍賣業務交易的二手車；(ii)二手車增值服務所服務的二手車；及(iii)二手車收銷安排下所交易的消費者置換汽車之總數目。 (4)大部分該等二手車在我們的交易平台上通過拍賣交易，其餘則通過其他渠道交易。 管理層討論及分析 行業及業務回顧 行業回顧 於二零二四年，中國二手車市場呈現出U型趨勢。在二零二四年第一季度，國內二手車市場延續了二零二三年年末的市場態勢，交易量持續擴大，同比增長7.0%。然而，在二零二四年第二、三季度，受新車市場價格戰的強烈衝擊，二手車市場經歷了銷量築底的過程，市場淡季特徵顯著。為回應二零二四年七月國家發展改革委、財政部聯合印發的《關於加力支持大規模設備更新和消費品以舊換新的若干措施》，二零二四年九月起全國各地密集出台汽車置換更新政策補貼細則。據中華人民共和國商務部資料顯示，截至二零二四年十二月十九日，全國汽車報廢更新近2.7百萬輛，汽車置換更新超3.1百萬輛，合計達到5.8百萬輛。在此政策帶動下，國內二手車市場迎來交易高峰，四季度同比增長9.7%。此外，隨著取消對符合國五排放標準的二手車的遷入限制政策及二手車經銷企業備案制度的持續深化推進，二手車跨區域流通性增強，轉籍率自二零二三年的28.0%增長至二零二四年的30.0%，傳統「經紀+個人」的模式佔比下降，促進了二手車行業的規範化和規模化發展。 與此同時，國內新車市場的發展也為二手車行業帶來了機遇及挑戰。一方面，二零二四年新能源車主導了中國乘用車汽車市場，全年新能源乘用車汽車滲透率達到47.6%，同比增長12.0%；下半年連續五個月滲透率超過50.0%，成為市場核心驅動力。二零二五年新能源乘用車市場滲透率有望達57.0%。國內新能源汽車技術的持續高速發展，極大推動了新能源二手車市場的崛起。受益於政策支援、消費升級及商業模式創新，二零二四年國內新能源二手車爆發，年交易量達1.1百萬輛，較二零二三年同期激增48.0%。另一方面，新車市場持續的價格戰為二手車行業帶來風險及挑戰。新車市場價格戰導致二零二四年新車價格普遍下滑，其中，燃油車價格平均下降約6.8%，新能源車價格平均下降約9.2%。根據《2024中國汽車流通行業年度報告》，於二零二四年，價格戰導致汽車行業利潤率下降至4.3%，低於下游工業企業平均水準及二零二三年同期水準。二零二四年國內二手車毛利率普遍下降，在二手車經銷商百強企業中，超過70.0%的經銷商企業的毛利率低於6.0%，僅四家經銷商企業的毛利率超過10.0%。 由於新車價格下滑，二手車專業買家（比一般消費者更頻繁地購買（即每年購買三輛或更多二手車）的二手車銷售業務參與者）及終端客戶在購買二手車時更加謹慎，導致二手車利潤及保值率下降。根據中國汽車工業協會的資料，二零二四年國內新車銷量約為31.5百萬輛，較二零二三年同期增長4.5%，其中(i)非電動汽車銷量約為18.6百萬輛，同比下降5.4%；及(ii)電動汽車銷量約為12.9百萬輛，同比增長35.5%。 管理層討論及分析 新車市場競爭日趨激烈，新車價格下滑直接影響二手車市場。根據汽車流通協會發佈的數據，於二零二四年，全國二手車累計交易量約為19.6百萬輛，同比增長6.5%，其中(i)二手電動汽車交易量約為1.1百萬輛，佔整體二手車交易量的5.8%，較二零二三年同期增長48.0%；及(ii)非電動汽車交易量約為18.5百萬輛，佔整體二手車交易量的94.2%，同比增長4.6%。 業務回顧 作為一家連接二手車買家及賣家的交易媒介，我們主要通過同步拍提供二手車拍賣服務，讓全國各地的二手車買家可以線下參與或通過我們的移動應用程式實時線上參與現場拍賣，同時讓彼等能接觸到二手車資訊及估價。通過我們線上線下一體化的拍賣模式，再加上我們全套增值服務，我們提供端到端、高度標準化及可靠的二手車交易解決方案，幫助賣家（主要是4S店）及買家（主要是專業買家）優化二手車交易流程，提高其二手車業務的效率及盈利能力。於二零二四年五月三十一日（「上市日期」），本公司在聯交所主板上市，股份代號為「2443」。 於二零二四年，我們繼續執行與既定戰略相符合的增長戰略，包括但不限於進一步擴大拍賣網路、加強與經銷商集團的委託方業務拓展、加強與主機廠的配合與業務拓展、開展機構拍業務及品質拍業務。根據業務的發展，為更好的服務於委託方及專業買家，公司於報告期間新建上海浦東拍場、重慶渝南拍場、畢節市拍場，升級南昌、宜昌2個城市的拍場場地，並且完成了揚州、嘉興、淮安、南寧、西安、鄭州、太原、蘭州、青島、瀋陽、濟南等11個城市拍場的新址選址、建設及搬遷工作。我們不斷深化與經銷商集團的長期穩定合作，並通過擴大承接拍賣網路服務範圍，穩定持續地提升車源參拍量及品質。同時，由於新車市場的競爭加劇，越來越多的主機廠對於二手車業務加強了重視和管控。基於此，我們於報告期間亦進一步加強與主機廠的配合與業務拓展，不斷開拓「總對總」協議簽約合作廠家，維護存量合作的廠家。我們與主機廠家以及主機廠家合作的金融機構、出行平台合作的批量車處置業務，是平台在二零二四年的重點能力提升專案，並預計在二零二五年會有進一步的提升和發展。此外，於二零二四年九月我們正式啟動了機構拍業務，就經營性租賃客戶、網約運力平台及網約運力公司的批量車源處置需求提供處置解決方案。於二零二四年下半年，我們還持續推進品質拍業務。品質拍是針對平台上的高價值車輛設立的專屬拍賣場次，以提升高價值車輛買家的採購效率，及委託方的高價值車輛處置的成交率及溢價水準，進而提升拍賣平台的拍賣收入，以及促進高價值車輛專業買家加入平台。 於二零二四年四月，我們成為中國汽車流通協會授權可頒發授權《二手車鑒定評估師》資格證書的單位，並在二零二四年十月份開設培訓班，為全國二手車鑒定評估師授課，我們的二手車鑒定評估檢測技術實力得到了進一步認可。 於二零二四年，我們的收入來自二手車拍賣及服務、二手車增值服務、二手車收銷安排、展會業務及其他服務。 管理層討論及分析 附註： (1)指獲提供以下增值服務的二手車總數：收購前評估檢測、二手車收購支援及辦證過戶服務。(2)大部分該等二手車在我們的交易平台上通過拍賣交易，其餘則通過其他渠道交易。 二手車拍賣業務 二手車拍賣業務是我們的核心業務，佔我們收入的很大一部分。我們開創兩大模式並重的線上線下一體化的拍賣模式，包含同步拍及在線拍（這種拍賣模式補足我們的同步拍，從而增加車輛的曝光率並提高我們的交易成功率）。我們線上線下一體化的交易平台連接二手車上游賣家與下游買家，並促成大量高效兼具透明度的二手車拍賣。與此同時，我們的在線拍補足同步拍，我們在線拍大部分拍賣的二手車是已經在我們的同步拍中流拍的汽車。 於二零二四年九月，我們正式啟動機構拍業務，就經營性租賃客戶、網約運力平台及網路運力公司的批量車源處置需求向他們提供處置解決方案。得益於完善強大的線下拍場網點佈局，我們在服務此類機構客戶時，相較競爭對手而言可以更好地提供車輛交付及辦證過戶等配套服務，從而為委託方提供更高效的處置服務。截至二零二四年十二月三十一日，我們的機構拍業務已經與國內十多家全國性經營性租賃客戶及網約運力平台簽訂了委託拍賣合作合同。機構拍的客戶亦包含中小運力公司及二手車出口商，因此我們在未來的業務發展中，也有機會為海外客戶提供國內批量車源的採購服務。 管理層討論及分析 於報告期間，我們不斷推進拍賣平台的技術系統開發、改進及升級。於二零二四年，我們對機構拍產品、代驗車服務以及品質卡服務產品進行了針對性的開發，並投入人力及物力對核心的系統進行反覆運算升級。加強了各類系統風控（委拍、交易、付款、物流下單以及費用設置等等），在優化費用的同時，提升了服務品質，保證了業務規範，在增強平台競爭力的同時獲得了忠誠客戶和新客戶的業務增量。在拍賣網點發展方面，我們引入了自研系統，可以輔助業務單元快速篩選合適的拍賣場地，大大減少了無效的搜尋時間，提高了佈點效率。 於二零二四年，儘管市場上新車（尤其是非電動新車）普遍銷售疲弱、價格下跌，我們仍深化與現有經銷商集團（二手車主要上游供應商）的業務合作，並進一步擴大二手車車源渠道。於報告期間，我們與更多經銷商集團及主機廠建立合作關係（截至二零二四年十二月三十一日，合計已達28家主機廠）。此外，我們繼續擴大與機構業務夥伴的合作，截至二零二四年十二月三十一日，我們與共11家代步公司（包括曹操出行、如祺出行科技有限公司等）及租車公司形成戰略合作。除了維持及擴大上游供應資源外，我們亦拓展下游業務，推出更具針對性的拍賣會，如「專場拍賣」，並進行系統升級（優化二手車推薦演算法），有效提升拍賣效率及用戶體驗。 二零二四年伴隨著國內新能源車輛市場的強勢崛起，傳統燃油車市場受到嚴重衝擊。與公司合作密切的傳統燃油車經銷商企業出現加大幅度的銷售業績下滑。在此背景下，我們對市場進行了充分的研判，分析各個新能源品牌二手車的經營及置換方式，並針對不同品牌積極開展不同方式的合作，以對沖傳統車源管道被衝擊的影響。針對自主收購置換的品牌（如比亞迪等），我們採用與主機廠、經銷商集團及單個門店合作的方式，作為協力廠商的二手車處置平台；針對外包方式置換的品牌（如特斯拉等