一、海洋经济成为国家战略
- 海洋资源战略价值: 我国拥有丰富的海洋资源，包括生物、矿产、能源、空间和水资源，开发海洋资源可降低对国际市场的依赖，保障资源和能源自主可控。
- 深海科技自主创新: 深海科技是衡量国家综合科技实力的标志，发展深海科技可推动自主创新、产业升级，提高我国海洋领域竞争力和影响力。
- 海洋经济成为增长新引擎: 海洋经济已初步形成以海洋渔业、船舶工业、海工装备制造业、油气业、交通运输业、旅游业等主要产业为核心，以海洋科研、教育、管理和服务业为支撑，以材料生产、装备制造、金融保险等上下游产业为拓展的海洋产业体系。2024年全国海洋生产总值达10.5万亿元，占GDP的7.8%，其中海洋产业生产总值4.4万亿元，同比增长7.5%。
二、深海科技产业链
- 产业链构成: 深海科技产业链分为上游原材料&零部件、中游制造环节（海上风电&海底探测&海工装备）、下游应用环节（海洋运输、海洋能源）。
- 产业链发展: 2024年海洋船舶工业、海洋工程装备、海洋电力业、海洋油气业、海洋渔业、海洋水产品加工业、海洋旅游业、海洋交通运输业均实现了9%以上增长，综合来看，深海科技产业链上下游增速最高、其次是海洋旅游业、海洋渔业与水产品加工业。
- 产业链各环节:
- 上游: 深海科技推动新材料需求增长，包括高性能防护涂料、碳纤维复合材料、海风灌浆料、风电叶片等。
- 中游: 深海铸器，制造升级，包括海底作业装备（载人/无人潜水器）、海工装备（钻井平台、FPSO等）、海上风光发电设备（漂浮式风光）、海上输配电设备（海风柔直、海风变压器）。
- 下游: 深海资源开发加速，下游应用开启新篇章，包括海上交通运输（中远海特、中远海科、中信海直）、海上新能源（中闽能源、福能股份、江苏新能、龙源电力等）、海洋油气业（中国海油）。
三、海洋养殖和水产加工
- 海洋养殖空间广阔: 海洋渔业是我国渔业经济的重要支柱，2023年渔业总产值达到1.59万亿元，同比增长4.5%。海水养殖在海产品的产值中占比为65.2%，较淡水养殖在淡水产品的占比来看仍有较大提升空间。我国海水养殖产业正经历明显的结构性转型，工厂化养殖和深水网箱养殖面积呈现持续快速增长态势。
- 水产养殖产业链发展: 随着海洋经济的进一步发展，我国深远海养殖仍有长足发展空间，而上游饲料企业的市场有望随着扩容，头部饲料企业有望通过技术优势、服务优势、种苗优势等方面抢占先机。
四、海洋旅游
- 海洋旅游特色企业受益: 政策支持下海洋旅游业持续复苏，2024年海洋旅游业全年实现增加值16135亿元，同比+9.2%。海洋旅游相关目的地、配套设施、旅行渠道等有望受益，建议关注中国中免、招商蛇口、华侨城A等。
五、投资建议
- 深海科技产业链: 建议关注麦加芯彩、中复神鹰、苏博特、中材科技、振华重工、中集集团、中国船舶、中国重工、中船防务、润邦股份、中铁工业、亚星锚链、巨力索具、中国中车、中天科技、东方电缆、海兰信、亨通光电、明阳智能、海力风电、国电南瑞、许继电气、金盘科技、中远海特、中远海科、中信海直等。
- 海洋渔业与水产品加工: 建议关注海大集团、粤海饲料等。
- 海洋旅游: 建议关注中国中免、招商蛇口、华侨城A等。
六、风险提示
- 政策落地不及预期
- 国际贸易风险
- 下游需求不及预期
- 市场竞争加剧
