安图生物机构调研纪要

调研日期: 2025-04-18 郑州安图生物工程股份有限公司成立于1998年,专注于体外诊断试剂和仪器的研发、制造、整合及服务,产品涵盖免疫、微生物、生化、分子等检测领域。公司于2016年9月1日挂牌上市,是国内第一家在上海主板上市的体外诊断生产企业。安图生物建有国家认定企业技术中心、免疫检测自动化国家地方联合工程实验室、河南省免疫诊断试剂工程技术研究中心等,承担了多项国家、省、市重大科技项目。安图生物注重产品研发及技术创新,研发投入占营业收入的比重较大,同时注重团队建设和核心原材料研发。公司在品质、制造方面有着严格的要求,以"用户至上,创造价值"的服务理念为用户提供专业、及时、周到的技术服务。安图生物的营销网络覆盖全国,同时向欧洲、亚洲、中东、南美、非洲等地区销售产品。公司致力于建设中国最大的体外诊断产业基地之一,以满足医学实验室的需求。 除前期已披露的投资者关系活动交流沟通外,新增主要互动内容如下: 1.请问肿标、甲功价目前的价格调整情况及集采的落地执行情况? 答:公司对肿标、甲功项目价格做了一定调整,安徽第二批集采还未正式落地执行。 2.请问公司24年研发投入的方向?25年研发费用率的展望? 答:公司24年的研发投入继续集中在免疫、测序、质谱、分子、微生物、生化等方向。25年公司的研发费用率大概率不会提高。 3.请问试剂端的渠道库存是一个什么样的水平? 答:渠道商库存正常在1-2个月,代理商根据自己情况调整。 4.请问公司今年的肿标、甲功项目影响的出清时间大概什么时候?请公司更新目前发光试剂各块项目占比情况?谢谢。 答:预计对肿标、甲功项目影响的出清时间到26年二季度,目前传染病、肿瘤、甲功项目占比与去年同期相比变化不大。 5.国内发光集采后,国产和进口价格相比差距如何?后续第二轮集采后价格有没有可能继续上涨?海外市场价格差异? 答:集采落地后,国产和进口产品在入院端价格差距不大。海外市场因地域不同,价格差异较大。 6.请问25年一季度发光毛利率目前大概什么水平?集采政策执行后对毛利率的影响? 答:公司25年一季度发光产品的毛利率处于正常状态;公司目前通过减少批量、成本优化等措施应对集采政策,使毛利率保持在稳定状态,未出现较大波动。随着集采陆续落地,毛利率可能会有所下降。 7.请问公司海外注册和新市场开拓的规划?供应链上受地缘地缘政治的影响情况? 答:根据目前海外业务进展情况,25年公司海外市场重点在于深化现有市场并拓展新代理商,以保持良好的增长态势。随着公司新产品在 不同国家的陆续获证,可能会迎来良好增长。鉴于公司在美出口、采购及相关业务量较少,地缘政治及供应链变动对公司影响较小。针对美国采购情况,公司已制定应对策略,不会对公司产生较大影响。 8.请问未来行业的增长情况?主要靠什么驱动? 答:随着集采政策的陆续落地及DRG的全面执行,IVD行业面临较大增长压力。这对本土企业而言也带来了新的机遇,既有传统产品的本土替代机会,也有新技术带来的增长空间。 9.展望25年测序的机会及销售目标? 答:因美纳公司被列入不可靠实体清单并被采取相应措施,对公司测序项目有较大促进作用。但由于获证进度不好控制,今年的销售目标较为保守。 10.国内政策对IVD行业的影响以及行业景气度如何? 答:目前,集采的全面落地与DRG执行对行业上行带来较大压力,随着影响的逐步出清,行业将会逐渐复苏。 11.关税是否会加速进口替代,与代理商和医院端交流时,他们的态度如何? 答:从进出口业务来看,关税对公司影响不大,但从国内销售来看,长期是利好的。进口产品因关税提高而成本增加,这将影响进口代理商, 并加速国产替代,从而促进本土企业发展。 12.在大部分省市落地执行DRG的情况下,今年整体免疫诊断业务的量如何展望? 答:由于绝大部分省份DRG政策在2024年全面落地,今年的检测量应该会有所复苏。 13.2024年公司海外业务能贡献较多业务增长的强势销售品类有哪些? 答:公司出口产品主要是微生物和化学发光两个板块,二者增速接近。 14.公司对未来整体发展有怎样的展望? 答:行业近两年受政策影响较大,但随着集采的落地执行,会加速本土替代进程。公司有信心在未来几年在传统领域和新兴技术领域取得较好的发展。