金源氢化2024年度报告

河南金源氢化化工股份有限公司 HenanJinyuanHydrogenatedChemicalsCo.,Ltd.* （于中华人民共和国成立的股份有限公司） 股份代号:2502 氢 H 2 LNG 2024 年度报告 *仅供识别 目录 集团简介 第2至3页 五年财务摘要 第4至5页 主席报告 第6页 管理层讨论及分析 第7至23页 企业管治报告 第24至39页 环境、社会及管治报告 第40至75页 董事会报告书 第76至88页 监事会报告书 第89至91页 董事、监事及高级管理人员 第92至100页 独立核数师报告及综合财务报表 第101至170页 公司资料 第171至173页 释义 第174至176页 煤气 集团简介 2 金宁能源： 煤气储存及销售 煤气 供应商 粗苯 金瑞燃气：营运加LNG和汽油站金马氢能：氢气加气站 LNG 金瑞能源： H2 从煤气提炼LNG销售 金江炼化： 从煤气提炼氢气销售 焦粒 焦粒造气设施： 回收再利用焦粒生产煤气 金源氢化化工： 粗苯加工、生产及销售苯基化学品 五年财务摘要 4 收益 截至12月31日止年度 人民币百万元 3,500,000 3,000,000 2,500,000 2,000,000 1,500,000 1,000,000 500,000 0 20202021202220232024 年内溢利 截至12月31日止年度 人民币百万元 200,000 180,000 160,000 140,000 120,000 100,000 80,000 60,000 40,000 20,000 0 (20,000) 20202021202220232024 每股盈利 截至12月31日止年度 % 毛利率 截至12月31日止年度 % 0.3014.0 0.2512.0 0.20 0.15 0.10 0.05 0 (0.05) 20202021202220232024 10.0 8.0 6.0 4.0 2.0 0 20202021202220232024 纯利率每股股息 截至12月31日止年度截至12月31日止年度 RMB人民币 10.0 9.0 8.0 7.0 6.0 5.0 4.0 3.0 2.0 1.0 0 20202021202220232024 0.05 0.04 0.03 0.02 0.01 0 20202021202220232024 注：上图显示本公司于相关年度的派息情况，包括已付中期股息及董事会建议的末期股息。 股本回报率 截至12月31日止年度 % 资产回报率 截至12月31日止年度 % 30.0 25.0 20.0 15.0 10.0 5.0 0 (5.0) 20202021202220232024 20.0 18.0 16.0 14.0 12.0 10.0 8.0 6.0 4.0 2.0 0 20202021202220232024 资产负债比率 截至12月31日止年度 倍 流动比率 截至12月31日止年度 倍 35.0 30.0 25.0 20.0 15.0 10.0 5.0 0 20202021202220232024 1.6 1.4 1.2 1.0 0.8 0.6 0.4 0.2 0 20202021202220232024 资产总值 截至12月31日止年度 人民币百万元 权益总值(总权益) 截至12月31日止年度人民币百万元 1,800,0001,600,0001,400,0001,200,0001,000,000800,000600,000400,000200,0000 2020 2021 2022 2023 2024 1,200,0001,000,000800,000600,000400,000200,0000 2020 2021 2022 2023 2024 主席报告 6 本人欣然向阁下呈示金源氢化集团截至于2024年12月31日止年度（“本年度”），公司上市后第二年的年度业绩。 2024年中国经济面临多重挑战，受到全球经济放缓和国内结构调整影响，经济增速有所放缓，但集团主要产品，加氢苯基化学品，下游应用广泛，2024年国内需求总体稳定，相比2023年，产品平均价格录得7.8%升幅，故收益有约58.2%的增长，但由于该产品的主要原材料的平均采购价格上升幅度约为11.6%，加上非芳烃销售征收消费税的调整，产品的毛利率下降至负1.7%。 集团另一主要产品，能源产品分部的液化天然气(LNG)，随着环保政策的加强，以及居民生活水平提高，中国对LNG的需求持续上升。中国是全球最大的LNG进口国之一，国际LNG市场价格受地缘政治、天气和供需关系影响，出现一定波动，集团的平均LNG销售价格下跌了约5.5%，但由于LNG的生产成本取得约5.2%的改善，而生产原材料（主要是煤气）的平均采购价格亦有轻微下降，能源产品分部的毛利率亦由2023年的约13.4%上升至约16.1%。 整体而言，集团的毛利率，由2023年度的6.4%下降至2024年度的2.3%，而本公司拥有人应占年内溢利由2023年的约人民币54.9百万元下降至2024年的亏损人民币约16.0百万元。 中国政府持续推动氢能产业，多个省市出台氢能发展规划，重点发展燃料电池汽车，燃料电池汽车示范城市群效应显现，推广范围扩大至更多二三线城市，同时，燃料电池效率进一步提升，成本有望降至约人民币2,000元╱kW以下，接近商业化临界点。今年三月，集团氢气生产基地，河南省济源市，亦被正式批准加入郑州燃料电池汽车示范应用城市群。在2024，集团新建设二个加氢站，现共营运四个加氢站，集团将持续推行全面进入氢能产业链的策略。 加氢苯基化学品及能源产品的生产业务，集团将持续在生产效率及安全以及环保方面进行投资，提升生产效率及稳定性以及降低生产成本。 基于公司经营业绩，金马能源董事会决议不宣派截至2024年12月31日止年度的末期股息。 最后，本人谨藉此机会代表公司董事会衷心感谢全体管理层和员工的努力辛勤付出以及业务合作伙伴长期以来对公司的信任和支持。 河南金源氢化化工股份有限公司 董事会主席 饶朝晖 2025年4月23日 管理层讨论及分析 7 概览 本集团是河南省加氢苯基化学品及能源产品的供应商，主要从焦化行业上游取得原材料（粗苯及焦炉煤气），专注于生产及加工(i)加氢苯基化学品（主要包括纯苯、甲苯及二甲苯）；(ii)生产及加工能源产品（包括液化天然气及煤气）；及(iii)氢气提纯及营运加氢站。我们已创建多元化的客户群，(i)就加氢苯基化学品而言，我们的主要客户为尼龙及化肥制造企业、成品油制造企业及其他化工企业；(ii)就液化天然气（“LNG”）而言，我们的主要客户为工业用户、贸易客户及我们自营油气综合站的零售客户；及(iii)就煤气而言，我们的主要客户为位于本集团所在产业园（即济源高新技术产业开发区（化工园区）及附近区域的若干工业企业（包括分离煤气中的氢气成分以生产氢气的集团合营公司金江炼化及居民用户。此外，自2023年第四季开始营运加氢站业务。 为响应中国政府鼓励发展循环经济及“双碳目标”的承诺以及适应绿色低碳转型的需要，我们正采取措施扩大能源业务并将氢气纳入其中。 于2024年度，本集团的收益主要来自以下主要业务分部： •加氢苯基化学品：涉及将焦化副产品粗苯通过加氢加工成一系列苯基化学品，以及销售该等副产品； •能源产品：涉及将焦炉煤气加工成煤气，并将煤气提炼成LNG及氢气，以及销售煤气、LNG和氢气；及 •贸易：主要是LNG及成品油的交易，通过集团经营的加油加气站进行。 影响本集团经营业绩及财务状况的因素 本集团的经营业绩受多种因素影响。下文讨论可能对本集团的经营业绩造成影响的最重要因素。 整体经济状况及下游行业需求 本集团在中国售出本集团的所有产品。中国整体经济状况影响本集团产品的市价及需求，以及原材料粗苯及焦炉煤气（本集团生产加氢苯基化学品及能源产品的主要原材料）的价格。于经济下滑时，本集团产品的平均售价或会下调，而本集团或会需要调整本集团的采购及销售策略以应对该状况，如减少原材料采购或开展更多融资活动以增强本集团的营运资金。于经济状况复苏时，本集团或会随市场需求增加及原材料价格上涨而上调本集团产品的售价。此外，本集团原材料的预付款或会增加以保证原材料供应。因此，本集团的经营业绩、营运资金状况以及营运现金流量出现相应变化。 本集团的加氢苯基化学品及能源产品（主要是LNG及煤气）的销售主要取决于国内化工行业对该等产品的消耗。苯基化学品主要用于下游行业如橡胶及纺织业作为原材料，LNG则主要提供与周边工业园区生产使用及于加气站向物流客户、重型卡车及巴士提供供气服务。在中国，因拥有丰富煤炭资源，由焦化副产品粗苯生产的加氢苯基化学品相对石油加工取得的苯基化学品，是具有成本竞争力的替代品，但其价格亦受石油价格及石油行业发展所影响。而LNG产品方面，由于中国高度依赖LNG进口，全球LNG价格波动将波及中国。因此，中国的LNG价格将保持与国际LNG价格相似的趋势。至于氢气方面，合营公司通过管道输送给客户用作提炼石油，另外通过加气站销售给氢能汽车，这方面的业务，将与氢能汽车的普及化共同发展。 本集团的原材料及产品的价格 本集团面临产品及原材料市价波动的风险以及该等价格之间价差变动的风险，而集团原材料主要是焦化工行业上游的副产品（粗苯及焦炉煤气），故上游的原材料煤炭的价格会影响本集团的原材料价格。本集团一般基于销售产品之所在地区的现行市价，并参考适用于个别客户的多项因素而决定销售价格。市场供需力量一般会决定本集团产品的定价。本集团产品的价格受多种因素影响，包括： •本集团产品的供应及需求主要受到化工行业的需求以及中国国内和全球经济周期的影响； •本集团的主要原材料粗苯及焦炉煤气的价格，其变动受到上游焦化行业的主要原材料煤炭的供应与需求以及中国国内及全球经济周期的影响； •本集团产品的特性及质量； •国际市场的化学品价格；及 •本集团的运输成本、可用的运输能力及运输方式。 下表载列2024及2023年度，根据本集团的内部记录本集团各主要产品及原材料的平均销售及采购价格（扣除增值税）。 截至12月31日止年度 2024年 平均售价(1) 2023年 平均售价(1) 人民币╱吨 （煤气除外，人民币╱立方米） 人民币╱吨 （煤气除外，人民币╱立方米） 主要产品加氢苯基化学品 6,734.73 6,250.10 纯苯 7,270.64 6,468.50 甲苯 6,395.48 6,465.35 能源产品 煤气 0.83 0.83 LNG 4,197.57 4,439.95 (1)经本集团内对销后，按各相关产品的收益除以该产品的销量计算（惟加氢苯基化学品的平均售价则分别指该分部或类别相关产品的加权平均价格）。 2024年 平均采购价 2023年 平均采购价 主要原材料 粗苯（人民币╱吨） 6,249.04 5,600.31 焦炉煤气（人民币╱立方米） 0.60 0.61 粗苯： 我们向位于河南及山西的多家供应商（包括金马集团，于本年度约占总采购的10.38%）采购粗苯。我们一般与供应商就粗苯订立年度供应合约，当中主要载列质量要求、付款及交付方式，但产品的实际数量及价格乃基于我们不时下达的订单而定。我们通常会预付采购价的全部金额或一部分。粗苯的采购价一般根据采购时的现行市价厘定。因粗苯的价格波动过快，我们通常基于每周采购订单确认我们的采购。 焦炉煤气： 我们向金马集团采购绝大部分焦炉煤气。为使我们与金马集团之间的业务划分更为清晰，丰富我们生产LNG的原材料来源，并减少我们对金马集团的长期依赖，我们于2023年8月向金马集团收购焦粒造气设施。焦粒造气设施通过在氧气环境中加热小焦粒生产焦粒煤气作为其主要产品。焦粒煤气无需进一步纯化，便可储存及后续运输及出售予第三方以及供本集团用于进