菜粕日报

回顾周期：日报 撰写品种：菜粕研究员：漆建华咨询证号（Z0017731） 撰写时间2025.4.25 菜粕日报 一、行情回顾 图片来源：国金期货行情软件 4月25日，菜粕期货市场高开后震荡下行。截至收盘，菜粕主力RM2509合约收2684元/吨，跌幅1.07%，开盘价2721元/吨，最高2728元/吨，最低2673元/吨，持仓量566151手，日增仓-39327手，成交量47.64万手，较上一日减少16.33万手。 二、产业逻辑概述 4月25日全国菜粕现货均价报价2714.21元/吨，相较于期货主力价格（2684元/吨）升水30.21元/吨。 供需情况：加拿大油菜籽期货收盘上涨，基准期约收高2.21%，因供应吃紧及芝加哥豆油期货飙升带来比价提振。菜粕现货跟盘震荡小跌，豆菜粕现货价差明显扩大，菜粕性价比优势显现，且下游在五一小长假前有备货需求，菜粕需求增加。随着气温回升，水产养殖将逐渐进入旺季，需关注后期需求表现及菜籽压榨供应情况。 政策影响：加征关税可能导致进口菜籽供应受限，进而影响菜粕供应，需关注相关政策变化。 三、后市展望 国内菜籽压榨率持续下降，菜粕产量下降，菜粕需求以刚需为主，期货盘面上，菜粕期货主力RM2509合约价格反弹力度减弱，当日收盘价暂时受下方5日、20日均线支撑，全天价格走势偏弱，短期来看，菜粕RM2509合约价格或围绕5日、20日均线博弈。 风险揭示及免责声明 本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。 本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，我公司保证已经审慎审核、甄别和判断信息内容，但无法绝对保证材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。