平高电气机构调研纪要

调研日期: 2025-04-28 河南平高电气股份有限公司是一家以研发、制造和销售高压、超高压、特高压开关及电站成套设备为主的公司,是国家电网公司全资子公司平高集团有限公司控股的上市公司。公司于2001年在上海证券交易所挂牌上市,股票代码为600312。先后荣获“全国五一劳动奖章”“全国500家最大电器制造企业”“中国电气产品制造十大领军企业”“中国电力设备十佳服务明星企业”“中国企业信息化500强”“国家级守合同重信用单位”“国家火炬计划重点高新技术企业”“全国质量管理创新基地”“全国质量检验工作先进企业”“国家电网特高压交流试验示范工程特殊贡献单位”等荣誉称号。公司的业务范围涵盖输配电设备及其核心零部件的研发、设计、制造、销售、安装、检测、检修、服务及相关设备成套,主要产品包括40.5kV~1100kVSF6气体绝缘封闭式组合电器(GIS/H-GIS)、40.5kV~1100kVSF6罐式断路器、12kV~1100kVSF6瓷柱式断路器、直流场成套设备、12kV~1100kV交流隔离开关及接地开关、10kV~1120kV直流隔离开关及接地开关、72.5kV~550kV隔离断路器、40.5kV~1100kV气体绝缘金属封闭输电线路(GIL),高压电极式电锅炉,10kV~40.5kV真空断路器、成套电气设备、铁道电气化用开关设备,10kV~220kV车载移动式变电站、预制舱式模块化变电站,输变电设备在线监测装置,互感器、避雷器、液压/弹簧机构、绝缘件、复合绝缘子、穿墙套管、SF6气体回收净化装置、真空灭弧室、机械加工、表面处理等核心配套零部件或工序。 本次业绩说明会,共收到预征集问题1个,回复1个,具体如下: 你好,看到一季报经营现金流净额为负,因公司已连续两年一季现金流均为正值,产生如此变化的原因是什么?这种情况是否将持续整年?谢谢! 回复:您好,一季度现金流变动原因主要由于重点项目陆续投产,物资采购电汇及承兑到期敞口支出较同期增加较多。同时,为承担央企上市公司社会责任,公司积极落实中小企业现金支付政策,现金支付比例会有所提升,但全年情况仍需结合公司实际生产、采购、回款等业务情况综合判断,感谢您的关注。 本次业绩说明会期间,共收到投资者现场提问10个,回复10个,具体如下: 1.公司的核心竞争力以及公司的订单有多少 回复:您好,作为我国开关行业领军企业,公司始终“专注开关基础理论和前沿技术研究、专注开关核心制造技术和工艺技术研究、专注开关产品研发和自主创新、专注开关产业高质量发展”,已经具备“交直流、全系列、全电压等级的开关系列产品自主研发、试验和制造、运维服务”能力,具有强大的核心竞争力。截至目前,公司累计参与“22交25直”特高压工程,铸就了享誉国际的特高压金色名片。公司在国网特高压项目、集招项目、南网批次招标项目中占有率保持领先,输变电单批次中标金额创历史新高,在手订单充沛,感谢您的关注! 2.请问贵公司本期财务报告中,盈利表现如何?谢谢。 回复:您好,2024年,公司实现营业收入124.02亿元,同比增长11.96%,连续三年稳步增长;归母净利润10.23亿元,每股收益0.75元,同比增长25.43%,盈利能力持续增强。2025年一季度,公司实现营业收入25.10亿元,同比增长22.82%,归母净利润3.58亿元,同比增长55.94%,感谢您的关注! 3.我关注到今年,电网的配网业务增幅比较大,我的问题是,配网业务是否是指500千瓦或以下的开关,平高电气去年,今年的这类开关业务增加情况如何?能否介绍一下。 回复:您好,配电网业务指电压等级40.5kV及以下的开关业务。2024年,平高电气配电网业务收入规模同比增加11.43%,2025年一季度收入规模持续保持增长,感谢您的关注! 4.请问公司业绩增长的项目有哪些?公司的核心竞争力是什么?公司怎么降本增效!谢谢啦! 回复:您好,作为我国开关行业领军企业,公司始终“专注开关基础理论和前沿技术研究、专注开关核心制造技术和工艺技术研究、专注开关产品研发和自主创新、专注开关产业高质量发展”,已经具备“交直流、全系列、全电压等级的开关系列产品自主研发、试验和制造、运维服务”能力,具有强大的核心竞争力。公司始终坚持开源节流、过紧日子,组织开展“提质增效”专项工作,以“强技术、优采购、提管理、控费用”为重点,着力强短板、补弱项,开展订单成本全流程管理和成本对标,深挖增利空间,将提高订单利润传导到营销、设计、采购、生产和项目执行过程,形成更多有收入的合同、有利润的收入、有现金流的利润。感谢关注! 5.请问贵公司未来盈利增长的主要驱动因素有哪些?谢谢。 回复:您好,未来公司将牢牢把握新时代国资央企新使命新定位,聚焦主责主业,强化战略引领,以效率效益为中心,坚持研发、市场“双轮驱动”,推进实现公司经营稳中有进、进中向好、好中提质,加快世界一流智慧电气装备集团建设。高压开关业务锚定世界一流目标,开展国内、国际业务市场能力、产品能力专项提升,优化资源配置,促进业务全链条提质升级。配电网业务以产品技术标准化、订单全流程成本管理、智能制造为抓手,加强营销策划,深耕国内、国际市场。深度开展设备全生命周期服务,为电网提供更安全的设备、更优质的服务。优化国际市场营销布局,加速产品资质认证,推动国际业务重塑。大力发展单机出口业务,通过产品出口逐步带动技术、标准走出去。感谢您的关注! 6.1.今年我们公司股价跌幅较大,公司是否会采取市值管理的措施呢?谢谢!2.二季度我国特高压招标是否会提速?谢谢!3.今年质量损费也会集中在最后一个月计提么?谢谢!4.目前国际业务清理进度如何?谢谢! 回复:您好,上市公司股价波动受宏观经济、市场情绪等多种因素的影响。公司今年已制订市值管理制度,坚定树立回报股东意识,采取措施保护投资者尤其是中小投资者利益,诚实守信、规范运作、专注主业、稳健经营,以新质生产力的培育和运用,推动经营水平和发展质量提升,并在此基础上做好投资者关系管理,增强信息披露质量和透明度,必要时积极采取措施提振投资者信心,推动公司投资价值合理反映公司质量。2025年至今国家电网已经实施3个特高压工程设备招标,根据已发布的相关行业信息判断,预计今年特高压投资额有望超1000亿元,二季度特高压交直流项目招标有望保持高位。关于质量损费,每年末,公司根据历史数据、保修条款及概率估算可能发生的质保费用,计入当期营业成本并确认预计负债。感谢您的关注! 7.今年截至目前我司的单机设备在欧洲的销售情况如何?谢谢! 回复:您好,公司凭借在电气装备技术及制造方面的优势,产品持续在欧洲意大利、西班牙、波兰等市场实现中标,产品种类主要包括断路器、GIS和HGIS。感谢您的关注! 8.能否介绍一下本期行业整体和行业内其他主要企业的业绩表现?谢谢。 回复:您好,从行业看,新型电力系统加快构建,2025年两网(国网、南网)总投资超8250亿元,电网建设、特高压设备招标需求持续释放。具体内容您可参阅公司年度报告“行业经营性分析”等相关内容,行业其他企业的业绩情况,请您参阅其报告内容,感谢您的关注! 9.请问您如何看待行业未来的发展前景?谢谢。 回复:您好,从国际来看,全球降碳速度加快,国际市场绿色环保设备需求旺盛。从国内来看,新型电力系统加快构建,2025年两网总投资超8250亿元,我国风电光伏装机约2亿千瓦,网外市场规模不断扩大。作为跨区域输电和新能源消纳的核心载体,特高压建设进入加速期,特高压设备招标需求持续释放。更多行业信息可以参考公司年度报告以及中电联、国家能源局等发布的相关信息。感谢您的关注! 10.我注意到,有许多机构投资者预测,平高电气2025年的盈利在15-16亿,2026年的盈利在18-19亿,联系到平高电气历史上最高的盈利大约在12亿左右,是2016年,我的问题是,平高的实际生产能力和2016年比较,是否有大幅增加,这个机构的预测,平高认为实现的可能性大不大? 回复:您好,感谢您对公司盈利情况的关注以及对机构预测的反馈。公司的实际盈利情况会受到市场环境、行业竞争、政策变化等多种因素的影响,我们将密切关注市场动态,积极应对各种挑战,努力实现公司的高质量发展,为投资者创造更大的价值。再次感谢您对公司的关注 和支持!