高盛美股招股说明书(2025-04-28版)

本初步定价补充信息并不完整，可能发生变化。本初步定价补充信息不构成在任何禁止提供或销售证券的司法管辖区内的销售要约，也不寻求购买这些证券的要约。 高盛集团股份有限公司 到期付款 根据标的物的表现。 自动呼叫：如果标的资产的收盘价 等于初始标的资产水平在观察日。 利息：本票据不附息。 以下“关键词”表中的术语应按所示预期，但此类术语将在交易日设定。您应当阅读本披露内容，以更好地理解您的投资条款及风险，包括GS金融公司及高盛集团的信用风险。参见第PS-8页。 核心术语 公司（发行人）/担保人：GS Finance Corp. / 高盛集团股份有限公司累计面额：$ 自动呼叫功能：如果标的资产的关闭水平在观察日当天大于或等于初始标的资产水平，则将自动触发赎回。在这种情况下，公司将为每1,000美元的未偿还面额，在赎回支付日支付相当于1,137美元的现金。 现金结算金额：根据自动呼叫功能的条款，在说明的到期日当天，公司将为每张面值$1,000的票据支付相当于如下金额的现金： 标的物：纳斯达克100指数® (当前彭博符号：“ndx指数”）上行参与者比例：150%缓冲等级：85% 的初始标的水平缓冲金额：15%缓冲速率：100%初始标的物水平：设定在交易日，并将是标的资产在交易日的日内水平或收盘水平。最终标的水平：标的资产在确定日期的收盘水平*标的物回报：（最终标的层级 - 初始标的层级）÷ 初始标的层级计算代理人：高盛公司有限责任公司（GS&Co.）CUSIP / ISIN:40058HTK5 / US40058HTK58 * 允许根据随附的一般条款补充说明进行调整我们估算的价值是925至955美元每1000面值，低于原始发行价。额外贸易日期笔记金额为$，额外金额截止日期为。见“您预计价值的估算”。 额外金额注：在设定您笔记条款的交易日之前额外金额到期日：“您的债券发行价。” 原始发行价将为某些投资者定为%；有关构成承销折扣的费用的更多信息，请参阅第PS-14页的“分配补充计划；利益冲突”。 证券交易委员会或任何其他监管机构都没有批准或反对这些证券，也没有审核这份招股说明书的准确性或充分性。任何与此相反的陈述都是一项刑事犯罪。这些票据不是银行存款，也不是由联邦存款保险公司或任何其他政府机构担保，也不是银行的债务或担保。 定价补充文件 No. ，2025年。高盛公司有限责任公司 关键词（续） 以上列出的发行价、承销折扣和净收益与我们所售出的初始债券相关。我们可能在此次定价补充文件日期之后决定以发行价、承销折扣和净收益等不同上述金额的情况下出售额外的债券。您投资于债券的回报（无论是正还是负）将部分取决于您为这些债券支付的发行价。 GS Finance Corp. 可能会使用这份招股说明书进行债券的初次销售。此外，Goldman Sachs & Co. LLC 或 GS Finance Corp. 的任何其他关联公司可能会在债券初次销售后，在市场创造交易中使用这份招股说明书。除非G S Finance Corp.或其代理人向买方确认，否则本说明书正在被用于一项市场交易。 关于你的提案 注解是GS金融公司中期债券F系列计划的一部分，并由高盛集团无条件和完全担保。本招股说明书中包括本定价补充文件以及下述列出的附属文件。本定价补充文件是下述文件的补充，并未列出您的所有债券条款，因此应与这些文件一并阅读： • 2025年2月14日发布的通用术语补充第17,741号 • 2025年3月20日底层补充文件第44号 • 2025年2月14日日期的招股说明书补充文件 • 2025年2月14日招股说明书 此报价补充信息中的内容覆盖上述文件中任何相冲突的信息。此外，列出的文件中描述的一些术语或功能可能不适用于您的笔记。 我们未授权任何人提供任何信息或做出除本价格补充文件及其上述所列文件中包含或参照的内容之外的其他陈述。我们对他人可能提供的信息不承担责任，也无法保证其可靠性。本价格补充文件及其上述所列文件仅构成对所提供债券的出售要约，但仅限于在法律允许的条件下和范围内。本价格补充文件及其上述所列文件中的信息仅截至各该文件的相应日期为准。 我们称本定价补充中提供的笔记为“提供的笔记”或“笔记”。每份提供的笔记都包含以下描述的条款。请注意，在本定价补充中，“GS Finance Corp.”、“我们”、“我们的”和“我们公司”仅指GS Finance Corp.，不包括其子公司或关联公司；“The Goldman Sachs Group, Inc.”（我们的母公司）仅指The Goldman Sachs Group, Inc.，不包括其子公司或关联公司；“Goldman Sachs”是指The Goldman Sachs Group, Inc.及其合并子公司和关联公司，包括我们公司。这些笔记将以优先债务的形式发行。 契约，签署日期为2008年10月10日，经2008年2月20日签署的第一补充契约补充，我们每一位作为发行人，高盛集团，作为担保人，以及纽约梅隆银行，作为受托人。本契约及其后补充，在随附的招股说明书补充中称为“GSFC 2008契约”。 该笔记将以簿记形式发行，并以2021年3月22日的主笔记编号3代表。 假设示例 以下示例仅用于说明目的。这些示例不应被视为对未来投资结果的指示或预测，它们仅旨在说明：（一）在观察日各种假设的标的物收盘价对到期日可能支付的金额（如有）可能产生的影响；（二）在确定日各种假设的标的物收盘价在假设其他变量保持不变的情况下，对到期现金结算金额可能产生的影响，并不旨在预测标的物的收盘价。 以下示例中的信息反映了在假设以面值在原始发行日购买并持有至赎回支付日或规定的到期日的情况下，提供的票据的假设回报率。如果您在赎回支付日或规定的到期日之前在二级市场上出售您的票据，则您的回报将取决于您出售时票据的市场价值，这可能会受到以下示例中没有反映的许多因素的影响，例如利率、标的资产的波动性、作为发行人的高盛金融公司信用状况以及作为担保人的高盛集团信用状况。以下示例中的信息还反映了下框中的关键条款和假设。 关键术语及假设 由于这些原因，你持有的票据在有效期内实际标的物的表现、在期权观察日或确定日实际标的物的水平，以及如果在到期日或支付日有支付，实际可支付的金额，可能与下述假设示例或在此定价补充材料中其他地方所示的历史标的物水平关系不大。 此外，下面所示假设示例未考虑适用税项的影响。 PS-4 假设的现金支付金额，于到期支付日支付 以下示例显示了，如果假设标的物的收盘价高于或等于观察日初始标的物水平，我们将在假设的支付日就每张面值为1,000美元的票据支付的金额。 您的笔记将在通话观察日期自动调取。例如，如果标的资产的结算水平被确定为初始标的资产水平的120%，您的笔记将自动被调用，我们将在支付日交付的现金金额将是您笔记面值的113.7%，或者每1,000美元面值的笔记为1,137.00美元。 假设到期付款 如果观测通话日期没有自动调用笔记以下是我们将在指定的到期日为每张面值为1,000美元的您的大额可转让存单交付的现金结算金额，取决于在确定日的标的物的表现，如表所示。以下表格假定……备注在通话观测日期没有被自动调取。 下表左侧的级别代表假设的最终标的物级别，并以初始标的物级别的百分比表示。右侧的金额代表基于相应假设的最终标的物级别的假设现金结算金额，并以债券面额的百分比表示（四舍五入到最近的千分之一）。因此，100.000%的假设现金结算金额意味着，在规定的到期日，我们为每1,000美元未偿还债券面额所支付的现金金额将等于基于相应假设的最终标的物级别和上述注明的假设的债券面额的100.000%。 如表上所示，如果在通话观察日期尚未自动呼叫备注： 如果最终标的水平被确定为初始标的水平的12.500%，现金结算金额为我们的承诺将在您的票据到期时支付，金额将是您票据面额的27.500%。 ○ 因此，如果您在原始发行日以票面金额购买您的债券并在到期日持有，您将损失72.500%的投资（如果您以高于票面金额的价格购买债券，您将损失相应更高的投资比例）。 PS-6 以下图表展示了假设的现金结算金额（以您票据面值的百分比表示）的图形说明，这些金额是在所述到期日向您支付的，如果最终标的水平（以初始标的水平的百分比表示）是水平轴上显示的任何假设水平。图表显示，任何低于85.000%（水平轴上85.000%标记左侧的部分）的假设最终标的水平都会导致假设的现金结算金额低于您票据面值的100.000%（垂直轴上100.000%标记以下的部分），从而相应地导致票据持有人的本金损失。 所选风险因素 投资您的笔记存在以下概括的风险。这些风险以及其他风险和考虑因素，在上述“关于您的招股说明书”部分所列的配套文件中有更详细的解释。您应仔细审查这些风险和考虑因素，以及本文件中描述的笔记条款和上述配套文件。您的笔记投资风险高于普通债务证券。此外，您的笔记也不等同于直接投资于相关股票（即，您的笔记与之关联的底层股票组合）。您应仔细考虑所提供的笔记是否符合您的具体情况。 与结构、估值和二级市场销售相关的风险 估計您在交易日期設定您的短期債券條款時（根據高盛公司使用的定價模型參考）的短期債券估價小於您短期債券的原始發行價 原始的债券发行价高于在交易日确定债券条款时，根据高盛公司定价模型并结合我们的信用利差估算的债券估值。交易日后，根据这些模型确定的估值将受到市场条件变化、作为发行人GS Finance Corp. 的信用状况、作为担保人的高盛集团信用状况及其他相关因素的影响。如果高盛公司做市（高盛公司无义务进行），高盛公司将购买或出售您债券的初始价格，以及高盛公司将用于账单及其他方面的初始估值，也都高于这些模型确定的债券估值。根据高盛公司与分销参与者协商一致，此溢出部分（即定价补充文件封面所述的额外金额）将从本日起至定价补充文件封面所述的额外金额结束日期期间，直线下降至零。此后，如果高盛公司购买或出售您的债券，它将以当时根据此类定价模型确定的估值为基础进行。高盛公司在任何时候购买或出售债券的价格也将反映其当时类似规模的债券交易的要约和报价价差。 在评估您在交易日确定您的票据条款时的票据价值时，GS&Co. 的定价模型考虑了某些变量，包括主要是我们公司的信用利差、利率（预测、当前和历史利率）、波动性、价格敏感性分析和票据到期时间。这些定价模型是专有的，部分依赖于对未来事件的某些假设，这些假设可能是不正确的。因此，如果您在二级市场将您的票据出售给其他人，您可能收到的实际价值与根据我们的模型确定的估计价值可能存在差异，这可能是由于其他因素，包括他人使用的定价模型或假设的差异。请参阅下文“您的票据的市场价值可能会受到许多不可预测因素的影响”。 您在交易日期设定债券条款时估算的债券价值与原始发行价格之间的差异是由某些因素造成的，主要包括承销折扣和佣金、创建、记录和推广债券产生的费用，以及我们支付给高盛公司（GS&Co.）的金额与高盛公司支付给我们的金额之间的差额估算。我们支付给高盛公司的金额基于我们支付给类似到期期限的非结构化债券持有人的金额。作为此类支付的回报，高盛公司支付给我们根据您的债券应向我们支付的金额。 除了上述因素外，您在任意时刻的债券价值和报价将反映许多因素，无法预测。如果GS&Co.在债券上进行市场交易，GS&Co.的报价将反映市场条件和其他相关因素的变化，包括我们或Goldman Sachs Group, Inc.的信用状况或被感知的信用状况的任何恶化。这些变化可能对您债券的价值产生不利影响，包括您在任何做市交易中可能获得的债券价格。在GS&Co.进行债券市场交易的情况下，报价将反映当时根据GS&Co.的定价模型确定的估计价值，加上或减去当时类似规模的债券交易的要价和出价差价（并受上述递减超额金额的限制）。 此外，如果您出售笔记，您可能会为二级市场交易支付