宏观经济研究：中国劳动供给弹性估算

中国劳动供给弹性估算 劳动供给弹性是指劳动供给量对工资率变动的反应程度，通常通过计算劳动供给量变动百分比与工资率变动百分比的比率来衡量；是研究一国经济变化的重要指标，其关系到消费与劳动、居民和政府等各部门，是解决消费不足、完善改革的重要指标之一。 作者 分析师蒋 飞执业证书编号：S1070521080001邮箱：jiangfei@cgws.com 我们分为全国口径、城镇口径来分析劳动供给弹性。全国口径是从资金流量表中得到所有劳动报酬，并根据全国就业人数来测算劳动工资；城镇员工的劳动时间大部分已经公布，农村劳动时间我们按照每周30小时计算，利用城镇就业占比作为权重测算全国每周劳动时间。再考虑人口结构、教育程度测算劳动供给弹性。 相关研究 1、《复苏待确定，关税引担忧——3月经济数据点评》2025-04-172、《居民企业部门信贷需求升温——3月金融数据点评》2025-04-143、《通胀超预期下滑，不改二次通胀预期——美国3月CPI数据点评》2025-04-13 考虑了全国口径的中国劳动供给弹性为0.06，城镇化后的城镇劳动供给弹性为0.2，均低于部分OECD国家水平（加拿大0.38、荷兰0.25、美国0.28）。通过比较每周平均工作时间，也可以发现中国的高劳动供给特征。这与边际消费倾向偏低相一致，反映了中国居民的劳动-休暇偏好。 低劳动供给弹性让政府减税刺激消费的效果不理想，我们建议提高居民财产性收入，以改变“高劳动供给-低消费倾向”的现状。 风险提示：统计数据不全；国内宏观经济政策不及预期；数据提取不及时；模型假设较现实条件更严格；模型本身与真实世界存在偏差的风险。 内容目录 一、劳动时间.......................................................................................................................................................3二、劳动参与.......................................................................................................................................................4三、劳动工资.......................................................................................................................................................4四、劳动供给弹性................................................................................................................................................7风险提示............................................................................................................................................................11 图表目录 图表1：中国城镇就业人员周平均工作时间（小时）...........................................................................................3图表2：中国城镇就业占比（%）........................................................................................................................3图表3：中国经济活动人口、就业人员数和城镇就业人员数（万人）..................................................................4图表4：中国城镇居民家庭收入结构（元/年）....................................................................................................5图表5：中国城镇居民家庭实际劳动收入增速与可支配收入增速（%）................................................................5图表6：城镇居民家庭中平均每一就业者负担人数（个）....................................................................................5图表7：私营和非私营就业人员平均工资和本文估算平均工资（元/人）..............................................................6图表8：城镇实际平均工资和全国实际平均劳动报酬的对比（元）......................................................................7图表9：中国劳动供给弹性测算（全国口径）.....................................................................................................7图表10：城镇劳动供给弹性测算（工时弹性）....................................................................................................8图表11：城镇劳动供给弹性测算（参与弹性）....................................................................................................9 劳动供给弹性是指劳动供给量对工资率变动的反应程度，通常通过计算劳动供给量变动百分比与工资率变动百分比的比率来衡量；它是研究一国经济变化的重要指标，关系到消费与劳动、居民和政府等各部门，是解决消费不足、完善改革的重要指标之一。 弹性包括工时弹性和参与弹性，前者被称为集约边际弹性：反映已有工作者的劳动时间对工资变化的反应（工作时间增减）。后者被称为扩展边际弹性：反映劳动参与率对工资变化的反应（是否参与劳动）。 我国对劳动供给弹性测算和研究的文献不多，Li and Zax(2003)、张世伟和周闯(2009，2010)，常进雄和赵海涛(2014)、李雅楠(2016)以及程杰和朱钰凤（2021）均是基于市场调查统计测算，其中程杰和朱钰凤（2021）认为中国劳动力市场存在二元结构，在劳动力从农村向城镇转移过程中，劳动供给弹性逐渐下降，到2018年已经降至0.092。 本文尝试从宏观角度测算中国过去几十年的劳动供给弹性，并从中发现规律，对未来研究做更多支持。 一、劳动时间 我们曾在《再议中国潜在经济增速》中探讨过劳动投入量，用工资报酬指数来代替劳动时间，这实际上忽视了劳动时间和劳动工资之间的区别。劳动投入量等于劳动者数量*劳动时间，劳动报酬等于劳动时间*平均工资，劳动时间和劳动工资之间趋势并不完全一致，两者之间的关系就是劳动供给弹性。除非劳动供给弹性保持不变，否则工资报酬不可以直接拟合劳动时间。 本文所测算劳动时间分为城镇和农村。统计局从2001年开始公布城镇就业人员周平均工作时间，同时岳希明和任若恩（2008）《测量中国经济的劳动投入：1982—2000年》里也提供了2000年之前的工作时间年均增速，我们结合两者数据得出1982年以来的的城镇平均工作时间。虽然统计局没有公布农村工作时间，但农业生产比较固定。我们借鉴《中国农村剩余劳动力估计：2010-2018》里统计的中国居民收入项目（CHIP）2013年的农村住户调查数据，认为纯农业劳动力平均农业投入时间为210.8天（折合30小时每周），并在各个年份保持稳定。再根据城镇就业人口和农村就业人口占比计算全国劳动时间。结果如图所示： 资料来源：wind、国家统计局，岳希明和任若恩（2008）《测量中国经济的劳动投入：1982—2000年》，长城证券产业金融研究院 资料来源：wind、国家统计局，长城证券产业金融研究院； 由于城镇就业占比不断上升，全国平均工作时间也随着城镇就业时间的增加而增加。到 2024年城镇就业占比达到64%，全国平均工作时间也上升到42小时每周。 二、劳动参与 中国自1978年改革开放以来，农村剩余劳动力不断涌入城市参加劳动，这种城镇化过程直到2003年左右才出现拐点，经济学界称之为“刘易斯拐点”。但这种二元经济特征让城镇就业人员数量不断增加，影响到工资的定价关系以及个人在劳动-休暇之间的选择。 本文测算劳动供给弹性分为两个口径：全国口径和城镇口径。针对城镇劳动供给弹性的研究，我们需要研究就业参与率指标，也即全国就业人员与全国经济活动人口的比较（总就业率），其包括了城镇就业人员与全国就业人员的比较（就业城镇化率），也即城镇就业人员与全国经济活动人口的比值。 由于1990年第四次全国人口普查修正了此前城乡人口划分标准，将“私营企业”和“个体工商户”正式纳入就业统计，并将此前未被完全覆盖的灵活就业人口也纳入统计范围，最终导致数据上修。因此本文的测算时间起点为1990年。 资料来源：WIND、国家统计局，长城证券产业金融研究院 三、劳动工资 首先，数据来源。针对全国口径，我们使用的是统计局公布的资金流量表公布的劳动报酬占比，测算全国实际劳动报酬；再根据统计局公布的全国就业人数，测算人均实际报酬（工资）。 针对城镇口径，统计局公布了城镇就业人员的平均工资，分为私营单位和非私营单位。非私营单位的平均工资是从1978年开始到2023年，但私营单位的平均工资只有2008年之后的数据。数据缺失，让我们不得不寻找其他指标。 统计局还公布了城镇居民家庭生活基本情况，其中包括人均可支配收入以及组成部分。在这里财产性收入主要是居民存款利息、股票红利、住房租金等收益，转移性收入是政府补助低收入人群以及部分行业的政府性补贴，主要集中在经济欠发达地区。这两部分 不属于劳动所得，因此不能计算入劳动收入。扣除两者之外的工薪收入和经营净收入均为劳动所得，计入城镇劳动工资。 资料来源：WIND、国家统计局，长城证券产业金融研究院 其次，由于城镇居民家庭情况调查在2000年之前数据也有欠缺，我们需要寻找其他数据来辅助推测这些缺失数据。统计局公布的“城镇居民人均可支配收入:累计实际增长指数”公布了从1978年以来的数据序列，用这一指标与通过CPI定期指数调整后的实际劳动收入相比非常接近（除了2018和2020年）。这样我们就可以用城镇居民人均和支配收入实际增长指数来拟合2000年之前的劳动工资。 资料来源：WIND、国家统计局，长城证券产业金融研究院 接着，我们需要对城镇居民家庭中的劳动收入（工薪收入+经营净收入）进行一定的调整来折算成就业人员平均工资。由于家庭中存在老幼成员或其他待业人员，就业人员的工资已被他们平均，我们需要通过“人均劳动收入/平均每一就业者负担人数”这一指标来折算成就业人员平均工资。统计局公布了1981年至2023年的平均每一就业者负担