焦炭有阶段性补库行为 纯碱高库存消化难度较高

焦炭有阶段性补库行为焦炭有阶段性补库行为纯碱高库存消化难度较高纯碱高库存消化难度较高 发布时间：2025-04-28 11:16:21作者：兴业期货来源：兴业期货 行情复盘 4月25日，纯碱期货主力合约收跌0.29%至1365.0元。 持仓量变化 4月25日收盘，纯碱期货持仓量：+12550手至1014636手。 背景分析 周五天津碱厂合成氨设备开始恢复，产量7成，其余装置暂无变化，纯碱日产维持10.2-10.3万吨。目前已有8家纯碱企业公布5月检修计划，但影响规模可能小于3月集中检修。 后市展望 市场消息，连云港碱业计划五一后投产，先出合成氨。而刚需暂无突出亮点。纯碱行业阶段性检修难以实质性改变产能过剩的格局，存量高库存消化难度也较高。纯碱价格上方1400-1420之间的阻力较强。 研报正文研报正文 【焦炭】 铁水日产处于高位支撑焦炭入炉刚需，节前下游亦有阶段性补库行为，焦企顺势启动焦炭第二轮50-55元/吨提涨，但钢厂存抵触心态，贸易商囤货积极性并未显著回升，且即期焦化利润修复使得焦炉开工得到同步提振，供应压力随之而来，现货市场仍有博弈空间，期价走势筑底为主。 【焦煤】 部分煤矿因工作面更换存在小幅减产情况，但矿端整体生产较为平稳，原煤库存依然处于高位，坑口贸易表现平平，需求传导效率不佳，下游短期备货难改焦煤中长期供给宽松格局，前空策略仍可继续持有，谨慎者节前择机止盈。 【纯碱】 周五天津碱厂合成氨设备开始恢复，产量7成，其余装置暂无变化，纯碱日产维持10.2-10.3万吨。目前已有8家纯碱企业公布5月检修计划，但影响规模可能小于3月集中检修。 且市场消息，连云港碱业计划五一后投产，先出合成氨。而刚需暂无突出亮点。纯碱行业阶段性检修难以实质性改变产能过剩的格局，存量高库存消化难度也较高。纯碱价格上方1400-1420之间的阻力较强。策略上，建议纯碱09合约前空耐心持有，配合平仓线下移，提前锁定部分盈利。 关联品种关联品种焦炭焦煤纯碱所属公司：兴业期货