每日观点
- 基本面：原料锰矿市场成交冷清，价格承压下行；硅锰厂报价意愿偏弱，多交付长协订单，散单成交冷清；硅锰厂受成本倒挂影响，减停产意愿偏弱；下游采购方对硅锰需求疲软，仍需等待终端黑色系需求释放。整体判断：中性。
- 基差：现货价5580元/吨，09合约基差-216元/吨，现货贴水期货。判断：偏空。
- 库存：全国63家独立硅锰企业样本库存116500吨；全国50家钢厂库存平均可用天数16.27天。判断：偏多。
- 盘面：MA20向下，09合约期价收于MA20下方。判断：偏空。
- 主力持仓：主力持仓净空，空减。判断：偏空。
- 预期：预计本周锰硅价格偏弱运行；SM2509：5750-5950震荡运行。
一、锰硅供应
- 产能：中国硅锰企业产能持续稳定，近年产能变化趋势平稳。
- 产量：年度产量以广西、贵州、内蒙古等地为主，各区域产量占比相对稳定；周度、月度产量波动较大，开工率受需求影响有所起伏。
- 地区产量：内蒙古、宁夏、贵州月度产量较高，日均产量以宁夏、内蒙古、广西、贵州为主，各区域产量分布均衡。
二、锰硅需求
- 钢招：河钢集团、沙钢股份、南钢股份等主要钢厂采购量波动较大，采购价格整体呈下降趋势。
- 日均铁水和盈利：247家钢铁企业日均铁水产量波动较大，盈利率整体偏低。
三、锰硅进出口
- 出口数量：硅锰铁出口数量月度波动较大，近年出口趋势整体平稳。
- 进口数量：硅锰铁进口数量月度波动较大，近年进口趋势整体平稳。
四、锰硅库存
- 厂库、钢厂库存：全国63家样本企业库存116500吨，钢厂库存平均可用天数16.27天，北方大区、华东地区库存可用天数相对较高。
五、锰硅成本
- 锰矿进口量：锰矿进口数量月度波动较大，主要来源国包括加蓬、非洲南部、澳大利亚等。
- 港口库存、可用天数：中国锰矿港口库存波动较大，钦州港、天津港库存相对较高，库存平均可用天数相对稳定。
- 高品矿港口库存：澳大利亚产、加蓬产、巴西产锰矿在钦州港、天津港的库存波动较大。
- 天津港锰矿价格：南非半碳酸锰块、Mn45%澳大利亚产锰矿、Mn44.5%加蓬产锰矿价格波动较大。
- 地区成本：内蒙古、北方大区、宁夏、南方大区、广西等地区硅锰成本波动较大。
六、锰硅利润
- 地区利润：北方大区、南方大区、内蒙古、宁夏、广西等地区硅锰利润波动较大，整体利润水平偏低。
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