交通运输产业行业周报：交运重仓股市值环比下降，港口吞吐量同比增长

交运板块本周下跌0.1%，跑输沪深300指数。各子板块中，公交板块涨幅最大（+3.1%），铁路板块跌幅最大（-1.8%）。

行业观点： 2025年Q1交运板块重仓股市值及占比均环比下降，主要原因是灵活配置型、偏股混合型、偏债混合型、平衡混合型、普通股票型基金持仓下降。交运板块重仓持股中，航空运输、快递、铁路运输分别环比降低17%、17%、24%。快递业务3月同比增长20.3%，单票收入同比下降8.2%。推荐顺丰控股。

物流： 液化品内贸海运价格短期承压，推荐海晨股份发力智慧物流。海晨股份2024年收入同比下降9.7%，但归母净利润同比增长4.4%。公司成立机器人行业应用研究院，主业受益消费电子服务器需求改善。

航空机场： 国际油价低位利好航空，推荐航空板块。国际油价下降将增厚航司利润。未来航空业飞机增速将放缓，供需优化推动票价提升，利润弹性将释放。推荐中国国航、南方航空。

航运： BDI指数环比大增。外贸集运CCFI环比上涨1.0%，同比下跌6.0%。油运高景气维持，未来供给增加较少。干散货航运拐点向上，景气度依赖宏观修复。推荐中国远洋海运。

公路铁路港口： 港口货物及集装箱吞吐量同比增长。全国高速公路货车通行量环比增长2.47%，同比增长2.60%。全国主要公路运营主体股息率高于中国十年期国债收益率，板块配置有性价比。推荐粤高速、深高速、楚天高速、四川成渝、招商公路、山东高速、宁沪高速。

快递物流： 快递景气底部企稳，内需向好，电商消费持续增长。推荐顺丰控股。危化品物流价格短期承压，但开工率有所提升。

风险提示： 需求恢复不及预期风险、油价上涨风险、汇率波动风险、价格战超预期风险。