花生：有所回调

花生市场回顾与展望

现货市场

• 价格走势：截至2025年4月24日，全国通货米均价为8280元/吨，较上周上涨0.24%。本周国内花生交易氛围略有好转，市场行情总体平稳。油厂释放的利好对市场信心带来提振，卖方情绪得以缓解，挺价心态增强；下游采购意愿略微增强，但整体仍较谨慎，按需采购为主。
• 购销情况：花生现货购销呈现僵持消耗，行情维持震荡平稳。油厂收购好的油料，在情绪上有一定的利多支撑。河南产区农户农忙春耕，吉林产区农户及商贩出货意愿后移，通货价格得到支撑。后续基层上货量持续性存疑，部分产区的商品流通量有所加快，通货及商品价格并未有明显变化。进入5月份，天气转热，部分商品被动库存及农户余货有阶段性出货需求，购销陷入僵持消耗阶段。

期货市场

• 价格走势：4月25日当周，花生期货上涨。主力合约（PK2510）最高价8280元/吨，最低8022元/吨，收盘价8270元/吨（前一周收盘8006元/吨）。
• 市场展望：关注天气对产区持货心理的影响，以及油厂收购。受大宗油脂上涨及油厂收购价格提高影响，盘面有所上行。河南气温回升，部分库存面临出货压力，若持货方集中出货可能压制价格。周末期间油厂收购价有所下调，产区现货价滞涨回落。盘面预计有所回调。

关键数据

• 基差与月差：花生基差及苏丹米花生基差走弱，11-1价差和5-10价差均走弱。
• 供应：6家油料米市场到货量约0.53万吨，环比下滑16.18%；14家商品米市场到货量约0.43万吨，环比下滑4.06%；20家内贸市场到货量约0.96万吨，环比下滑11.19%。花生米进口量稳定。
• 需求：样本油厂到货量约3.01万吨，环比上涨17.77%，同比下滑38%。国内一级花生油主流报价在15000-15500元/吨，多数油厂报价上涨。花生粕主流报价在3100-3450元/吨，多数油厂受豆粕影响上调。油厂花生加工理论利润上涨，开机率上涨，花生米压榨量上涨。

库存

• 油厂库存：油厂花生米库存上涨，花生油库存持稳。

风险点

• 宏观环境、资金因素、天气因素。

研究结论

• 现货市场购销僵持，价格维持震荡平稳。期货市场受油脂上涨及油厂收购价格提高影响上行，但预计后续有所回调。