新华制药机构调研纪要

新华制药是全球重要的解热镇痛药生产和出口基地，拥有化学原料药、医药制剂、医药中间体、医药商业物流四大支柱产业，主导原料药规模居全球前列，年出口额3亿美元。公司面临的主要问题是创新药研发不足、产品阵营以低利率产品为主，以及港股估值较低。

公司为找到新的增长极，计划采取以下措施：

1. 加大高附加值新药研发投入，与中国药科大学等科研院所合作，加快成果转化；
2. 深化国际化布局，深耕高附加值原料药市场；
3. 推动资本运作，做好强链补链工作；
4. 智能化改造生产，推进降本增效；
5. 推动股权激励，改革薪酬机制；
6. 发力大健康领域，打造多元化发展格局。

公司市盈率低于大多数医药公司，尤其在港股估值较低。公司表示会根据战略规划和市场判断决定是否增持回购，并注重现金分红。

公司在心脑血管类、解热镇痛类、消化系统类、抗代谢类、神经系统、精麻药品等方向开展研发工作，拥有100多个在研产品，包括多个1类创新药物。公司计划持续强化研发投入，依托院士团队和校企合作加快创新药研发和新产品投产转化。

公司在降本增效方面采取的措施包括：

1. 推行全面预算管理，夯实基础管理；
2. 坚持“一品一策”，提质降本增效；
3. 提高采购预见性和决策判断力；
4. 优化生产工艺，降低成本；
5. 提升内控管理水平，减少不必要的管理成本和运营损耗。

2024年公司增收不增利，2025年计划通过加大研发投入、优化全产业链、推动原料和制剂一体化、拓展大健康领域等措施提升业绩。

公司新药不断获批投产，但股价却屡创新低。公司表示股价受多重因素影响，新产品的推出符合公司战略方向，并具备良好市场潜力，能够扩大市场份额并提升销售额。

公司召开业绩说明会的目的是与投资者沟通交流，增强投资者信心。公司表示会不断加强与投资者的沟通，并在信息披露允许范围内回答投资者普遍关注的问题。

在国家大力支持资本市场和维护市值的大背景下，公司表示非常重视市值管理工作，并已制定了一系列长期规划和短期措施，包括加大研发投入、推进大健康业务发展、加强投资者沟通等。

新华制药与鲁抗医药虽同属华鲁集团，但不存在实质性同业竞争问题，双方主要产品不存在替代关系和竞争关系。

医药行业未来前景广阔，随着人口老龄化加剧、健康意识提升，需求持续增长。创新研发推动新药问世，生物技术等新兴领域助力发展。政策支持下，行业规范升级，国际化步伐加快，有望在疾病防治等方面发挥更大作用。