- 行情回顾：本期低空经济板块跑输大盘，万得低空经济指数下跌0.20%，跑输上证指数1.96个百分点，跑输沪深300指数1.18个百分点，跑输创业板指1.29个百分点；国证通用航空指数下跌0.09%，跑输上证指数1.85个百分点，跑输沪深300指数1.07个百分点，跑输创业板指1.17个百分点。
- 政策动态：
- 十部门发文支持新能源航空器发展，推动无人机等推广应用，加快建立新能源航空器适航审定体系和持续适航体系。
- 国家发展改革委主任主持召开推动低空经济发展工作会议，强调统筹发展和安全，谋划编制低空经济发展“十五五”规划。
- 国务院新闻办公室举行新闻发布会，称低空经济是新质生产力的典型代表，将形成万亿级产业规模。
- 海南省发布《关于打造新质生产力重要实践地的意见》，提出发展“航天+”经济新业态，实施低空经济发展行动。
- 产业动态：
- 六款“飞行汽车”亮相上海车展，红旗“天辇1号”首发布，采用分布式推进技术，空中续航200km，最高时速150km。
- 美团自研第四代无人机获全国首张低空物流全境覆盖运营合格证，可在全国范围内开启常态化商业运营。
- 山东省发布全国首个低空版“滴滴”，“济南低空”APP测试版上线，构建指尖上的立体城市生态。
- 峰飞航空与海南省中国通航签署战略合作协议，计划采购50架大型eVTOL；与浦银金租签署战略合作协议，浦银金租将为峰飞航空提供100架eVTOL电动垂直起降航空器订单的全方位金融租赁服务，总金额超10亿元人民币。
- 时时的科技与中银金租签署百架eVTOL采购订单，双方将结合eVTOL研发制造和金融方面的专长，加速eVTOL商业化落地。
- 览翌航空共获得6家客户300架飞机订单，与中国银行合肥分行及中银金租签署战略合作协议，就采购50架LE200型eVTOL航空器达成意向协议；与新加坡月球航空达成60架飞机采购意向。
- 瑞浦兰钧与御风未来签署战略合作协议，达成eVTOL飞行器能源解决方案层面的深度合作。
- 昂际航电与追梦空天签署DF3000项目采购合同，昂际航电将向追梦空天科技提供飞控及航电套件。
- 边界智控与沃兰特签署VE25-100项目飞控电子系统主合同，助力VE25-100完成适航取证工作。
- 美国Archer联合美联航推出建设纽约市空中出租车网络计划，旨在开拓曼哈顿机场通勤市场。
- 重要公司公告：
- 众合科技公布2024年年报，成立全资子公司众合智航，专注于低空业务发展。
- 英搏尔公布2024年年报及2025年一季报，低空经济领域，电推系统具备显著竞争优势。
- 纵横通信公布2024年年报，完成收购狮尾智能，正式切入低空经济赛道。
- 莱斯信息公布2024年年报及2025年一季报，针对未来低空经济引发交通出行方式重大变革，提供低空城市交通运行场景下，大规模、高密度、灵活自主的低空智联保障体系。
- 投资建议：建议关注零部件、整机、基建配套、空管运营四大主线。相关标的：1）上游部件：英搏尔、宗申动力、卧龙电驱、纵横通信、众合科技；2）整机厂：亿航智能、万丰奥威、小鹏汽车、绿能慧充；3）空管系统：中信海直、莱斯信息、深城交、四川九洲、苏交科；4）配套服务：广电计量、华测检测、威海广泰、海特高新。
- 风险提示：空域开放程度不及预期，eVTOL及其他低空飞行器技术迭代进程不及预期，低空经济配套设施建设进度不及预期，行业政策变动。
