核心观点与关键数据
供应端：
- 截至2025年4月24日，全国冷库库存量约为243.76万吨，较去年同期减少162.39万吨，低于往年同期水平。
- 山东产区冷库库存量约132.12万吨，陕西产区冷库剩余量约67.75万吨。
- 西部产区苹果质量优于东部产区，西北产区果农货余货量偏少，剩余货源主要集中在陕北冷库。
- 个别果农开始带有惜售情绪，整体库存量偏低，销售压力减轻。
需求端：
- 截至2025年4月24日，全国冷库库存比例约为18.45%，较上周降低3.23个百分点，较去年同期低12.02个百分点，去库存率为70.99%。
- 2025年3月鲜苹果出口量约为9.61万吨，环比增加40.82%，同比增加1.71%。
- 4-5月份是出库高峰期，库存压力较轻，产区存储商惜售情绪有所缓解。
市场表现：
- 2025年4月份苹果期货主力合约完成移仓换月，整体呈现偏强震荡格局，AP2510突破2月份高点，刷新近期新高。
- 旧季苹果冷库剩余库存量低于往年同期水平，叠加销售旺季，为盘面提供一定支撑。
进口与出口：
- 我国鲜苹果总体进口规模较小，2010-2020年进口数量仅占总产量的1%左右。
- 2025年3月鲜苹果进口量0.95万吨，环比增加535.68%，同比增加167.07%。
- 我国鲜苹果主要出口东南亚国家，胜在价格优势，2025年3月鲜苹果出口量约为9.61万吨，环比增加40.82%，同比增加1.71%。
替代水果影响：
- 时令水果尚未大量上市，利好苹果需求恢复。
- 2025年4月份水果价格偏强运行，农业农村部重点监测的7种水果平均批发价约7.6元/公斤，略高于去年同期水平。
消费季节性分析：
- 上涨概率较大的月份多集中在下半年，分别为9月、11月和12月。
- 下跌概率较大的月份包括4月、8月和10月。
新季苹果花期：
- 山东产区苹果花期略有提前，当前总体表现良好，但沂源产区因前期降雨天气，影响授粉，坐果情况欠佳。
- 陕西产区普遍进入盛花期，部分开花较早的地区已经坐果完成。
- 甘肃产区逐渐进入花期，川道果园或受天气影响，出现坐果欠佳情况。
研究结论
- 供应端库存量偏低，销售压力减轻，需求端出口表现良好，叠加销售旺季，为盘面提供一定支撑。
- 苹果期货主力合约呈现偏强震荡格局，操作建议偏多思路对待。
- 时令水果尚未大量上市，利好苹果需求恢复。
- 新季苹果花期需持续关注后期果农留果及套袋情况。
