华禧控股年报2024

目錄 公司資料2主席報告3管理層討論及分析5董事及高級管理人員簡介10企業管治報告12環境、社會及管治報告24董事會報告50獨立核數師報告58綜合全面收益表62綜合財務狀況表63綜合權益變動表65綜合現金流量表66綜合財務報表附註67詞彙表130五年財務摘要132 公司資料 董事會 法律顧問 有關香港法律希仕廷律師行 執行董事鄭毅生先生（主席）鄭敏生先生鄭加霖女士（於二零二四年十二月二十日獲委任） 香港主要營業地點 香港中環皇后大道中183號中遠大廈19樓1906-07室 非執行董事郝吉明先生 中國主要營運地點 獨立非執行董事劉國雄先生霍寶田先生蔡肖文先生 中國廣東省汕頭市萬吉工業區萬吉北街4號 註冊辦事處 審計委員會 Windward 3, Regatta Office ParkPO Box 1350Grand Cayman, KY1-1108Cayman Islands 劉國雄先生（主席）霍寶田先生蔡肖文先生 薪酬委員會 股份登記總處及過戶辦事處 劉國雄先生（主席）霍寶田先生蔡肖文先生 Ocorian Trust (Cayman) LimitedWindward 3, Regatta Office ParkPO Box 1350Grand Cayman, KY1-1108Cayman Islands 提名委員會 鄭毅生先生（主席）劉國雄先生霍寶田先生 香港股份登記分處及過戶辦事處 香港中央證券登記有限公司香港灣仔皇后大道東183號合和中心17樓1712-16號舖 企業管治委員會 鄭毅生先生（主席）鄭敏生先生劉國雄先生 主要往來銀行 公司秘書 黎智峰先生 香港上海滙豐銀行有限公司中國銀行股份有限公司中國民生銀行股份有限公司中國工商銀行股份有限公司 授權代表 網站 鄭毅生先生黎智峰先生 https://www.huaxihds.com.hk 核數師 股份代號 羅兵咸永道會計師事務所執業會計師註冊公眾利益實體核數師 1689 主席報告 尊敬的各位股東： 本人謹代表華禧控股有限公司董事會提呈本集團截至二零二四年十二月三十一日止年度的業績。 回顧二零二四年 二零二四年，中國經濟運行總體平穩、穩中有進，二零二四年全年國內生產總值比上年增長5%。雖然二零二四年二季度、三季度中國經濟增速放緩，一度面臨較大的經濟下行壓力，但隨著二零二四年九月中央政治局會議部署了一攬子提振信心、激發市場活力的增量政策，社會經濟在四季度同比增長比三季度明顯加快，各行業生產和居民需求情況有所改善。 二零二四年，中國煙草行業在傳統煙草製品持續增長與新型煙草製品監管趨嚴的雙重背景下，呈現出複雜的發展態勢。中國煙草行業整體在二零二四年仍保持增長，但受控煙政策和健康意識提升影響，增速趨於平緩。國內控煙法規趨嚴，煙草稅提高、禁煙場所擴大等措施可能進一步抑制傳統捲煙需求。隨著民眾健康意識的增強，消費者對低害產品的需求推動煙草企業研發低焦油、低煙氣捲煙及新型煙草製品，以應對巿場變化。 二零二四年地方政府財政仍然緊張，地方經濟的健康發展及社會公共服務的提供仍然受到一定程度的影響。為有效防範化解重點領域風險，中央財政部已從多管道統籌化債資源，推進落實一攬子化債方案，進一步加大化債支持力度，增加地方政府債務限額置換存量隱性債務，積極防範化解地方政府隱性債務風險敞口。 於二零二四財政年度，本集團的收入為143.77百萬港元，本公司擁有人應佔虧損為110.77百萬港元，分別較去年減少7.5%及169.0%。 業務回顧 本集團的香煙包裝業務在過去一年受到消費市場疲弱及中國煙草行業競爭激烈的影響。為應對這項挑戰，本公司迅速調整並實施優化管理策略等多項舉措，穩住了公司的核心業務。 隨著公眾健康意識的提升及控煙力度的加強對中國煙草行業造成的影響，香煙包裝業務核心客戶的需求有所下降，並對我們二零二四財政年度的香煙包裝業務收入及毛利率產生了負面的影響，導致分別下跌14.4%及3.2%。 在環境治理業務方面，隨著部份現有建設項目於本年度內逐步完工，環境治理業務收入較去年略有改善。然而，由於本年度僅獲得少量新的生態修復項目，而維護現有項目和取得新合約產生了額外成本，導致本年度毛損進一步擴大至28.99百萬港元。 由於地方政府的財政狀況仍有待改善，我們已採取一系列措施（包括在有需要時對已完成項目的合約作出適當修改）以加快與地方政府的結算程序及項目資金的回籠，並與地方政府保持良好、緊密的合作關係，以增加我們未來獲得潛在新項目的機會。 鑑於我們在二零二四年面臨來自環境治理業務中有財政緊張的客戶的較高信貸風險，且目前與交易對手的商業糾紛，因此本年度確認了金融及合約資產減值虧損79.61百萬港元。 儘管地方政府財政支付能力較弱、財政資金及工程結算的內部審批流程冗長等為我們的經營管理帶來挑戰，但我們將靈活調整我們的管理策略，將這些對公司經營的影響降至最低。 再出發，展望未來 邁入二零二五年，我們將繼續秉承穩健經營和為客戶創造價值的核心原則，致力於在核心產業中穩紮穩打。面對當前充滿挑戰的市場環境，我們將繼續堅持我們的經營目標，確保目標的實現，並在困境中尋求出路。 我們深知，未來可能困難重重。我們將在戰略決策時採取謹慎策略，以確保我們能夠妥善應對挑戰。此外，我們將不懈追求長期價值的創造，不斷探索新的增長機會，以實現本公司和股東的整體利益。在此過程中，我們將始終如一地展現企業的責任感和決心，確保在各種市場條件下保持業務的連續性和競爭力。 致謝 最後，本人亦謹藉此機會代表董事會衷心感謝本集團全體員工的努力及貢獻，以及感謝所有股東及合作夥伴的支持。 鄭毅生 二零二五年三月三十一日 管理層討論及分析 業務及營運回顧 本集團主要於中國從事香煙包裝業務及環境治理業務。 於二零二四財政年度，本集團録得收入約143,770,000港元，較二零二三財政年度的155,390,000港元減少約11,620,000港元或7.5%，以及錄得本公司擁有人應佔虧損約110,770,000港元，較二零二三財政年度的本公司擁有人應佔虧損約41,180,000港元增加約69,590,000港元或約169.0%。 香煙包裝業務 於本年度，香煙包裝業務的整體收入及盈利能力受到消費市場疲弱、競爭激烈及主要客戶需求下降的不利影響。香煙包裝業務於二零二四財政年度的收入約為132,640,000港元，較二零二三財政年度的約154,880,000港元減少22,240,000港元或14.4%。 下表載列二零二四財政年度及二零二三財政年度本集團香煙包裝材料銷售收入明細： 環境治理業務 於本年度，隨著若干現有建設項目的逐步完工，加上來自河道生態管養的收入，環境治理業務錄得收入約11,030,000港元，較二零二三財政年度的約260,000港元增加10,770,000港元。 毛利及毛利率 本集團於二零二四財政年度的毛利約為7,380,000港元（二零二三財政年度：33,300,000港元），其中來自香煙包裝業務的毛利約為36,260,000港元（二零二三財政年度：47,250,000港元）、來自環境治理業務的毛損為28,990,000港元（二零二三財政年度：毛損14,210,000港元）及來自其他業務的毛利約為110,000港元（二零二三財政年度：260,000港元）。 於二零二四財政年度，來自環境治理業務的毛損進一步增加乃主要由於於本年度取得合約所產生之成本增加24,950,000港元（二零二三財政年度：零港元）。年內，為加快與地方政府的結算程序及項目資金的回流，並與地方政府保持良好、緊密的合作關係，以增加未來獲取潛在新項目的機會，本集團積極配合當地政府進行項目結算，並在有需要時對已完成項目的合約進行適當修改。 本集團於二零二四財政年度的毛利率為5.1%，較二零二三財政年度的21.4%下降16.3%。此乃主要由於(i)香煙包裝業務的毛利率下降；及(ii)由於本年度獲得新的生態修復項目很少，但維護現有項目及取得新合約產生了額外成本，因而導致環境治理業務毛損增加所致。 香煙包裝業務的毛利率約為27.3%，較二零二三財政年度的30.5%下降3.2%。毛利率下降乃主要由於本年度香煙包裝業務的銷售額下降所致。 分銷成本 本集團於二零二四財政年度的分銷成本約為1,000,000港元，較二零二三財政年度的約930,000港元增加70,000港元。 行政費用 本集團於二零二四財政年度的行政費用約為41,230,000港元（二零二三財政年度：45,810,000港元），減少10.0%或約4,580,000港元。 金融及合約資產減值虧損淨額 於本年度，金融及合約資產減值虧損淨額約為79,610,000港元，較二零二三財政年度之17,860,000港元增加約61,750,000港元，乃由於對與環境治理業務有關的財政緊張的客戶採用較高的預期虧損率，以及因目前與交易對方之商業糾紛導致該等款項可收回的可能性極低而對若干特定結餘應用100%之預期虧損率所致。 其他虧損－淨額 本集團於二零二四財政年度的其他虧損淨額約為5,160,000港元（二零二三財政年度：11,560,000港元），主要由於中國證券市場波動所致。於二零二四財政年度，本集團確認按公平值計入損益中之金融資產的股息收入約730,000港元（二零二三財政年度：480,000港元）及按公平值計入損益中之金融資產的公平值虧損淨額約5,620,000港元（二零二三財政年度：10,770,000港元）。 融資成本／收入－淨額 於本年度，本集團的融資成本／收入淨額主要包括若干非衍生理財產品及銀行存款的利息收入以及借貸及租賃負債的利息開支。於二零二四財政年度的融資成本淨額約為110,000港元（二零二三財政年度：融資收入淨額410,000港元）。 所得稅抵免 於二零二四財政年度，所得稅抵免約為8,930,000港元（二零二三財政年度：820,000港元），此乃主要由於來自環境治理業務的收入因修改合約及取得環境治理業務合約所產生之成本增加而減少，導致撥回中國企業所得稅所致。 本公司擁有人應佔虧損 本集團於二零二四財政年度録得本公司擁有人應佔虧損約110,770,000港元，較二零二三財政年度的本公司擁有人應佔虧損約41,180,000港元增加約69,590,000港元或約169.0%。 股息 董事會不建議就二零二四年財政年度派付末期股息（二零二三財政年度：無）。 管理層討論及分析 按公平值計入損益中之金融資產 本集團採取審慎的態度進行證券投資。於決定是否利用本集團持有的現金把握投資機會時，管理層通過對比本集團當前的風險承受水平與資本增值潛在投資回報，考慮風險敞口及派付股息。上市證券的公平值乃參考相關證券交易所的市場報價釐定。由於證券市場波動，本集團於二零二四財政年度錄得上市證券淨虧損總額約4,900,000港元（二零二三財政年度：10,290,000港元），包括公平值變動的虧損5,620,000港元（二零二三財政年度：10,770,000港元）。管理層投資該等股份，長遠而言，預期價格將隨著中國及香港證券市場的上升趨勢而逐漸回穩增加。 於二零二四年十二月三十一日及二零二三年十二月三十一日，本集團持有按公平值計入損益中之金融資產如下： 附註： (1)其他上市股本證券包括於香港上市的3隻股本證券（二零二三年十二月三十一日：6隻）。(2)其他上市股本證券包括於中國上市的3隻股本證券（二零二三年十二月三十一日：4隻）。 資本架構、流動資金及財務資源 於二零二四年十二月三十一日，本集團的資產淨值為197,610,000港元（二零二三年十二月三十一日：315,200,000港元），營運資金盈餘為120,410,000港元（二零二三年十二月三十一日：174,660,000港元）。 於二零二四年十二月三十一日，本集團的現金及現金等價物以及受限制現金結餘總額約為