股指日报

回顾周期：日报 撰写品种：股指 撰写时间：20250424 研究分析师：武吟秋咨询证号（Z0018989） 股指日报 一、期货行情分析 周四，股指期货市场呈现震荡分化态势。主力合约中，IM2506表现突出，收盘上涨0.65%，而IH2506、IF2506、IC2506分别下跌0.53%、0.16%、0.04%。成交持仓方面，市场交易热情降温，呈现缩量特征，IM总持仓较前日减少3370手，IF、IH、IC总成交亦有不同程度减少。基差方面，各合约表现各异，空头套保年化成本最小的合约集中在远端，反映出市场对远端合约的谨慎预期。 二、现货市场分析 当前股指期货市场延续分化格局，现货市场交投情绪呈现多空博弈特征。早盘A股三大指数涨跌不一，沪深300、上证50等大盘股指期货主力合约分别收跌0.16%和0.53%，中证1000股指期货逆势上涨0.65%，显示中小盘与大盘风格持续分化。现货市场成交额超1.2万亿元，较前日放量逾千亿，但北向资金动向及南向资金大幅卖出引发午后指数跳水，超4100只个股下跌。 技术面上，沪深300指数虽站稳5日、10日均线，但上证3320点缺口上沿形成阻力，中小盘指数失守关键支撑位，市场处于政策对冲与情绪博弈的筑底阶段。基本面方面，一季度GDP同比增长5.4%印证经济温和复苏，但特朗普“对等关税”政策反复及中美贸易谈判僵局压制风险偏好，机构观望情绪浓厚，等待年报季报利空及关 税政策落地。资金层面，ETF净申购规模显著扩大，其中沪深300ETF总规模重回万亿关口，产业资本近半年来首次转为净增持，显示长线资金布局意愿增强。 三、综合分析 当前市场短期受内外因素交织影响，国内政策上央行连续五日净投放累计35亿元维持资金面宽松，但是现券收益率受美对华关税缓和预期及超长债发行压力小幅上行；海外市场中美元指数大涨1%逼近100点关口，美股三大指数收涨超1%提振风险偏好，特朗普施压美联储降息言论加剧市场波动。 宏观数据显示中国一季度GDP同比增长5.4%印证经济温和复苏，唯独房地产政策效果待察，美方反复关税政策成最大不确定性。技术面，上证指数在3320点缺口上沿承压，沪深300ETF规模重回万亿显护盘力量，中小盘指数失守5日均线反映资金向大盘蓝筹切换，期指基差整体贴水表明主力多空情绪偏中性，市场处政策对冲与情绪博弈的筑底阶段。 风险揭示及免责声明 本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。 本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，我公司保证已经审慎审核、甄别和判断信息内容，但无法绝对保证材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。