斯菱股份机构调研纪要

斯菱股份机构调研报告 调研日期:2025-04-24 浙江斯菱汽车轴承股份有限公司成立于2004年，前身是新昌双菱汽车轴承。公司专注于汽车轴承的研发设计、制造，员工人数1200余人。公司拥有先进的生产设备和检测仪器，通过了IATF16949:2016质量管理体系认证，并通过多家主机采购商的第二方质量审核。公司跟高校进行产学研的合作，与国内钢厂合作开发了符合“斯菱企业标准的轴承钢”，并且同中石化联合开发了“汽车轮毂轴承油脂”系列产品。公司已经通过了的IATF16949:2016质量管理体系认证,并通过多家主机采购商的第二方质量审核。 2025-04-25 董事长姜岭,董事会秘书安娜,财务总监徐元英,证券事务代表蔡航丽 2025-04-24 特定对象调研,电话会议公司会议室 东吴证券 证券公司 - 国海证券 证券公司 - 鑫焱创业投资 创业投资公司 - 华夏财富 投资公司 - 钜洲投资 - - 伯兄资产 资产管理公司 - 惠理投资 - - 普行资产 资产管理公司 - 名禹资产 资产管理公司 - 基石资本 其它 - 聚鸣投资 投资公司 - 乾锦豪资产 - - 申万宏源证券 证券公司 - 尚诚资产 资产管理公司 - 呈瑞投资 投资公司 - 东北证券 证券公司 - 汇安基金 基金管理公司 - 华创证券 证券公司 - 浙商证券 证券公司 - 国盛证券 证券公司 - 山西证券 证券公司 - 兴业证券 证券公司 - 国联证券 证券公司 - 中泰证券 证券公司 - 世纪证券 证券公司 - 中天国富证券 证券公司 - 招商证券 证券公司 - 国泰君安证券 证券公司 - 汇添富基金 基金管理公司 - 中银基金 基金管理公司 - 银华基金 基金管理公司 - 华夏基金 基金管理公司 - 华泰柏瑞基金 基金管理公司 - 南华基金 基金管理公司 - 天风证券 证券公司 - 银河基金 基金管理公司 - 青骊投资 投资公司 - 德邦基金 基金管理公司 - 方正富邦基金 基金管理公司 - 广发基金 基金管理公司 - 南方基金 基金管理公司 - 合众易晟投资 投资公司 - 光大保德信 基金管理公司 - 盘京投资 投资公司 - 沣沛投资 投资公司 - 长江证券 证券公司 - 前海华杉投资 投资公司 - 禾其投资 其它 - 天弘基金 基金管理公司 - 华安基金 基金管理公司 - 天治基金 基金管理公司 - 汇百川基金 基金管理公司 - 恒生前海基金 基金管理公司 - 汇泉基金 基金管理公司 - 创金合信基金 基金管理公司 - 源乘私募基金 基金管理公司 - 财通证券 证券公司 - 鑫垣私募基金 - - 复通私募投资基金 - - 慧琛私募基金 基金管理公司 - 恒昇基金 其它 - 百嘉基金 基金管理公司 - 前海云溪基金 其它 - 俊腾私募基金 - - 和谐健康保险 寿险公司 - 恒健国际投资 - - 宏鼎财富 其它 - 中信建投证券 证券公司 - 金鹰基金 基金管理公司 - 坚果私募基金 - - 浦泓投资 基金管理公司 - 中金基金 基金管理公司 - 前海博普资产 资产管理公司 - 途灵资产 资产管理公司 - 中海基金 基金管理公司 - 工银安盛人寿保险 寿险公司 - 农银人寿保险 寿险公司 - 中国人民健康保险 寿险公司 - 国信证券 证券公司 - 长江养老保险 寿险公司 - 晨燕资产 资产管理公司 - 国寿安保 基金管理公司 - 宝源胜知投资 投资公司 - 和聚投资 基金管理公司 - 睿源私募基金 - - 君成私募基金 - - 远信私募基金 - - 中邮基金 基金管理公司 - 和谐汇一资产 资产管理公司 - 信达证券 证券公司 - 八零后资产管理 - - 常春藤投资 产业基金 - 喜世润投资 投资公司 - 绿谷医药产业投资 - - 鹏举投资 投资公司 - 米仓资本 资产管理公司 - 霧凇資本 - - 中胤信弘投资 - - 民生通惠资产 保险资产管理公司 - 大家资产 其它 - 民生证券 证券公司 - 太平资产 保险资产管理公司 - 慧石资产 - - 筌笠资产 资产管理公司 - 和铭资产 其它 - 鸿盛资产 基金管理公司 - 大威德投资 - - 展博投资 投资公司 - 永安国富资产 资产管理公司 - 清和泉资本 资产管理公司 - 潼骁投资 投资公司 - 风险提示: 本次调研涉及公司未来发展展望、销售目标等均不构成本公司的实质承诺,投资者及相关人士等均应对此保持足够的风险认识。1、公司如何看待美国关税的影响? 答:目前斯菱泰国工厂已成功取得美国海关颁发的原产地认证函(E-Ruling),能够满足北美市场大部分订单需求。在业务模式方面,公司北美业务收入约占总收入的30%,主要采用FOB模式,相关关税由客户承担。同时,鉴于公司产品在海外市场具有不可替代性,属于售后市 场的刚性需求,关税政策对业务影响相对有限。需要注意的是,美国关税政策仍存在不确定性,公司将保持密切关注,并积极制定应对策略以把握市场机遇。 2、机器人零部件产品目前的产能规划? 答:目前公司主要聚焦于谐波减速器的研发和量产,该产品适用于工业机器人、协作机器人、人形机器人等多个应用场景。谐波减速器的核心设备已于2024年底陆续到位,目前已经达到可以小批量生产的阶段。同时,公司计划将于今年H1投资第二条产线,旨在储备更多产能,以应对未来市场需求的增长。该业务目前未对市场进行大批量供货,如有重大信息,公司将根据相关规定及时履行信息披露义务。 3、贵公司目前海外工厂的进展情况? 答:2024年,斯菱泰国工厂已获得IATF16949体系证书和美国海关认可的原产地证(E-Ruling认证函),目前正在进行第三期投资 ,购置土地和厂房,后期计划增加设备并扩大产能,为未来新增市场的需求做准备。此外,公司已建立北美市场的本地服务能力,将进一步加快公司主业全球化产业布局的节奏。 4、公司未来在主业的客户布局如何? 答:售后市场方面,公司将继续巩固和加强与现有客户的战略合作,保持稳定的业务增长。公司会以欧美市场为重点,积极开发国内、日韩以及新兴市场国家的客户,实现对全球市场的普遍覆盖;主机配套市场方面,主机市场是公司未来业绩新的增长点,公司会大力推进和国内外知名主机厂的沟通与合作。通过募投项目的建设,提高生产设备智能化和自动化,为后续项目提供更完备的保障。通过资源整合,加速业务规模化发展。 5、公司未来的资本开支计划? 答:目前公司正在积极推进机器人零部件智能化技术改造项目、年产629万套高端汽车轴承智能化建设项目以及斯菱泰国第三期投资,未来公司将根据业务发展需求,合理规划资本开支。