每周经济评论

全球经济形势及主要经济体政策动向

美国：美联储维持加息立场，但未来或逐步降息

• 美联储主席鲍威尔表示短期内不会降息，因贸易政策不确定性增加，经济数据显示1季度增长放缓。
• 亚特兰大联储GDPNow模型预测1季度GDP收缩2.2%，费城联储制造业指数降至-26.4。
• 消费者信心下降，新关税可能推高通胀，美联储等待更明确信号后再调整政策。
• Krungsri Research预计美联储年中开始降息，年底联邦基金利率降至3.50–3.75%。

欧元区：ECB降息以应对经济下行风险

• 欧洲央行降息25个基点至2.25%，因贸易战拖累经济复苏。
• 4月ZEW经济情绪指数降至-18.5，3月通胀降至2.2%（四个月低点），核心通胀降至2.4%（41个月低点）。
• Krungsri Research预计ECB年底前将利率降至1.75%，因贸易紧张加剧和政策不确定性。

中国：刺激政策效果显现，但贸易战带来下行风险

• 1季度GDP增长5.4%，零售销售增长5.9%，出口增长12.4%。
• 新房销售同比下降11.4%，美国加征中国商品关税（145%），中国反制（125%）。
• Krungsri Research认为经济下行风险来自出口放缓，政府可能加速收入增长措施以达5%增长目标。

泰国：地震与贸易战冲击加剧，央行或降息

• BOT预测GDP可能跌破2.5%，4月MPC维持利率不变，但保留下半年降息空间。
• 美国计划加征医药关税，可能影响欧洲医疗技术生态，引发投资转移。
• 泰国与美国贸易谈判提出五点合作计划，包括食品业合作、增加美国进口、市场准入等。
• Krungsri Research预计短期内维持利率，若贸易紧张加剧可能降息。

贸易谈判要点

1. 泰美食品业合作，增加美国农产品进口。
2. 提高美国能源、航空等商品进口。
3. 降低关税（MFN税率14%），消除非关税壁垒。
4. 防止产品原产地欺诈。
5. 鼓励泰国对美投资（尤其能源领域）。