能源日报：特朗普将为俄乌谈判设定最后期限

市场要闻与重要数据 1、纽约商品交易所6月交货的轻质原油期货价格上涨52美分，收于每桶62.79美元，涨幅为0.84%；6月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨43美分，收于每桶66.55美元，涨幅为0.65%。SC原油主力合约收涨1.00%，报495元/桶。 2、美国白宫正在讨论是否解除对俄罗斯北溪2号天然气管道以及其他俄罗斯在欧洲的潜在资产的制裁，以作为结束俄乌冲突的讨论的一部分。该管道是俄罗斯一条连接其天然气田和西欧的主要管道，解除目前对其实施的制裁，将是美国在特朗普第一个任期内首次实施该政策的逆转。拜登总统在其任期之初放弃了这些制裁，但在俄罗斯总统普京于2022年对乌克兰发动特别军事行动后重新实施了制裁。重启“北溪2号”可能会给莫斯科带来一笔意外之财，但前提是欧盟同意再次通过该管道购买俄罗斯天然气——鉴于欧盟正在努力摆脱对俄罗斯能源进口的依赖，这种前景似乎不太可能实现。但解除制裁对俄罗斯来说将是一场“外交政变”，也是特朗普的重大让步。（来源：Bloomberg） 3、四家新的俄罗斯公司已寻求印度批准，让它们为停靠在印度港口的原油油轮提供保险。印度航运部正在考虑受到美国制裁的俄罗斯联邦储蓄银行保险公司（Sberbank Insurance），以及平衡保险公司（BalanceInsurance）、Ugoria保险公司和ASTK保险公司的申请。这些公司的目标是为俄罗斯油轮提供保护和赔偿。任何新的、未经批准的公司加入保险公司名单，为石油泄漏和碰撞等风险提供保险，都将进一步促进莫斯科对印度的原油运输。自俄乌冲突爆发以来，印度一直是俄罗斯折扣原油的主要买家。（来源：Bloomberg） 4、新加坡企业发展局（ESG）：截至4月23日当周，新加坡燃料油库存上涨123.9万桶达到2412.6万桶的18周高点；新加坡中馏分油库存下降1138000桶，至857.6万桶的9个月低点；新加坡轻馏分油库存上涨1128000桶，达到1562万桶的两周高点。（来源：Bloomberg） 5、24日，特朗普就俄乌冲突发表了一系列言论。特朗普指出，乌克兰和俄罗斯都有实现和平的意愿，双方都必须加入谈判。他还透露，自己已在俄乌问题上设定了一个最后期限，期限过后，美国的态度将会有所不同。在谈及对俄罗斯的态度时，特朗普表达了对俄罗斯袭击基辅的不满。当谈及是否对俄罗斯实施制裁时，特朗普表示，他“宁愿在一周内回答这个问题”，但如果无法达成协议结束冲突，“事情就会发生”，并强调美国会竭尽全力与乌克兰合作。（来源：Bloomberg） 投资逻辑 由于俄乌谈判陷入僵局，俄乌停火迟迟没能实现，特朗普停止俄乌冲突的耐心正在被消耗，不过普京最近表态提出在目前的战线上停止入侵乌克兰，意味着做出了重大让步，但短期来看，俄乌双方是否能达成停火协议仍高度不确定，但如果美国退出调停俄乌冲突，同时停止对乌克兰的军援意味着局势会往俄罗斯有利的方向倾斜。而对于油价而言，俄乌谈判的走向可能导致两种完全不同的结果，如果能够达成以为这么美国对俄制裁的放松从而利空油价， 但如果未能达成，美国不排除将对俄罗斯加大制裁，则利多油价。 策略 油价短期震荡筑底，中期空头配置 风险 下行风险：欧佩克大幅增产，宏观黑天鹅事件上行风险：制裁油（俄罗斯、伊朗、委内瑞拉）供应收紧、中东冲突导致大规模断供 图表 图1：原油期货价格走势............................................................................................................................................................4图2：原油期货与国内成品油价格走势对比............................................................................................................................4图3：原油期货与美债收益率走势对比....................................................................................................................................4图4：原油期货与铜价走势对比................................................................................................................................................4图5：原油期货与金价走势对比................................................................................................................................................4图6：中国炼厂利润....................................................................................................................................................................4 资料来源：Bloomberg，华泰期货研究院 资料来源：Bloomberg，华泰期货研究院 资料来源：Bloomberg，华泰期货研究院 资料来源：卓创，华泰期货研究院 资料来源：Bloomberg、华泰期货研究院 本期分析研究员 潘翔从业资格号：F3023104投资咨询号：Z0013188 康远宁 从业资格号：F3049404投资咨询号：Z0015842 联系人 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888网址：www.htfc.com