格林大华期市早班车甲醇

核心观点与市场逻辑
能源与化工甲醇板块呈现偏空态势。美国对全球加征“对等”关税引发市场波动，但宏观政策预期好转为短期震荡提供支撑。甲醇港口及产区库存下降，但伊朗装置重启和天津渤化MTO装置检修预期压制价格，主力合约基差扩大。

关键数据

• 行情复盘：甲醇主力合约2509价格下跌3元/吨至2283元/吨，华东现货价格下跌8元/吨至2410元/吨。
• 供应：国内甲醇开工率85.06%（环比-2.31%），海外开工率77.21%（环比-1.51%）。
• 库存：港口库存46.32万吨（环比-12.24万吨），样本企业库存30.98万吨（环比-0.82%）。
• 需求：西北签单6.5万吨（环比-0.95万吨），样本企业订单待发30.27万吨（环比+10.30%）。烯烃、二甲醚、甲烷氯化物开工率分别变动-1.09%、+0.75%、-0.55%，醋酸开工率-2.74%，甲醛开工率+0.75%。
• 装置动态：伊朗Marjan装置重启中，Bushehr装置运行；天津渤化MTO预计4月检修。

研究结论与交易建议
短期甲醇震荡运行，参考区间2220-2330。建议观望等待，逢高做空。宏观政策力度和伊朗装置重启是关键变量。

风险提示
本报告信息仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行承担交易风险。