核心观点与市场逻辑
能源与化工板块中，甲醇期货呈现偏空态势。报告指出，甲醇开工率下降至86.29%（环比-1.79%），海外开工率亦环比下降（-2.83%），显示供应端承压。库存方面，港口库存减少6.3万吨至100.61万吨，但产区库存累库，港口去库持续性需关注。需求端，烯烃装置（如宁波富德MTO、兴兴新能源MTO）重启，传统下游（二甲醚、甲烷氯化物、醋酸等）开工率提升，但整体需求回升力度有限。短期市场宽幅震荡，关注天津渤化MTO装置4月检修预期。
关键数据
- 甲醇价格：主力合约期货价格下跌7元/吨至2576元/吨，现货价格下跌15元至2660元/吨。
- 持仓变化：多头持仓增加17660手至53.94万手，空头持仓减少1324手至55.55万手。
- 供应：国内开工率86.29%，环比-1.79%；海外开工率52%，环比-2.83%。
- 库存：港口库存100.61万吨（环比-6.3万吨），华东去库7.58万吨，华南累库1.28万吨；样本企业库存41.01万吨（环比+0.86万吨）。
- 需求：西北签单6.34万吨（环比+0.94万吨），待发订单26.89万吨（环比-2.2万吨）；烯烃开工率88.31%（环比+4.31%）。
政策与外部因素
- 央行或择机降准降息，存款准备金率有下行空间；国家发改委将发布《提振消费专项行动方案》并推动落后产能退出。
- 美国总统特朗普签署关税修正案，美墨加协定产品免征关税至4月2日。
交易策略
建议继续持有59正套，短期市场宽幅震荡，关注供需及政策变化。
