雅高控股2024 年度报告

目錄 2公司資料4主席報告5管理層討論與分析16董事及高級管理層20企業管治報告30董事會報告43獨立核數師報告48綜合損益及其他全面收入表49綜合財務狀況表51綜合權益變動表52綜合現金流量表54財務報表附註122財務資料摘要 公司資料 趙志鵬先生 伍晶女士（聯席主席兼署理行政總裁）蔡又申先生（聯席主席）萬堅先生 Cricket SquareHutchins DrivePO Box 2681Grand Cayman KY1-1111Cayman Islands 顧增才先生 龍月群女士許一安先生翟飛全先生 中國上海長寧區延安西路728號13樓I室 中國江西省吉安市永豐縣藤田鎮新材料產業園 龍月群女士（主席）許一安先生翟飛全先生 香港德輔道中188號金龍中心13樓1302室 許一安先生（主席）伍晶女士顧增才先生龍月群女士 蘇亞文舜會計師事務所有限公司執業會計師註冊公眾利益實體核數師 許一安先生（主席）伍晶女士顧增才先生翟飛全先生 伍晶女士（主席）顧偉文先生許一安先生 公司資料 Conyers Trust Company (Cayman) LimitedCricket SquareHutchins DrivePO Box 2681Grand Cayman KY1-1111Cayman Islands 香港中央證券登記有限公司香港灣仔皇后大道東183號合和中心17樓1712–1716號舖 中國農業銀行上海昌平路支行中國上海靜安區西康路818號 交通銀行股份有限公司香港分行香港中環畢打街20號 3313 www.artgo.cn 主席報告 尊敬的各位股東： 本人謹代表雅高控股有限公司（「本公司」，連同其附屬公司統稱「本集團」）之董事會（「董事會」），欣然向閣下提呈本集團截至二零二四年十二月三十一日止年度（「本年度」）的年度報告。 二零二四年，中國經濟環境充滿挑戰，但漸漸回穩。政府於本年度推出的扶持措施旨在刺激增長及提振市場，但消費需求受抑，加上房地產行業復甦緩慢，削弱了增長勢頭。我們的大理石產品業務與房地產建築供應鏈緊密相關，面對持續壓力，原因為房地產開發商優先考慮存貨降低及債務管理而非新項目。為此，本集團採取審慎態度，維持低價策略以推動銷售，收緊信貸條款，並押後重大投資、新項目及採礦活動，直至經濟前景更為明朗為止。儘管面臨此等情況，我們仍實現綜合收入約人民幣71.6百萬元，較二零二三年的人民幣77.5百萬元減少7.6%，凸顯我們對穩健的重視。 為加強我們的財務狀況，我們實施了主要舉措。於二零二四年一月二十六日，我們完成股份認購，以每股0.20港元發行61,720,000股新股份，籌集所得款項淨額約12.2百萬港元。於二零二四年九月二十七日，我們以每股0.1140港元配售197,500,000股新股份，所得款項淨額約為22.2百萬港元。該等努力工作共籌集約人民幣31.5百萬元，改善了流動資金及減少了負債。我們亦以優惠條款進行債務再融資，進一步鞏固我們的財務狀況。 展望未來，儘管初期的穩定跡象帶來謹慎樂觀情緒，但本集團預期中國的經濟復甦將繼續受內需疲弱及房地產行業逐步回升的限制。地緣政治緊張及需求疲弱等全球挑戰可能進一步影響我們的核心業務。於二零二四年十月，我們宣佈計劃探索人工智能（「AI」）領域的機會，這是邁向多元化的一步。本集團將保持警惕，應對不可預測的國際發展局勢，精簡生產和運營，並適應不斷變化的環境。我們亦尋求變現非核心資產（如倉儲物流業務），以增加流動資金及降低債務，同時推進有利於本集團及其股東的項目。 最後，本人謹代表董事會藉此機會衷心感謝所有員工的貢獻和奉獻精神，感謝我們的股東、投資者、合作夥伴以及客戶在此充滿挑戰的一年中對我們的信任和持續支持。 聯席主席兼執行董事 管理層討論與分析 二零二四年為本集團帶來持續的挑戰，儘管中國經濟環境初現穩定的跡象。政府出台了一系列旨在促進經濟增長及增強市場信心的舉措，惟有關舉措的效果在全年表現不一，受到需求低迷及房地產行業（我們業務的基石）持續壓力的制約。過往數年普遍預期的強勁復甦並未實現，令市況充滿不明朗因素。為此，本集團採取審慎策略，專注於支援銷售及有效管理存貨水平的實際工作，同時加強對信貸及收款的管控。與此同時，我們放緩了重大投資和營運擴張，選擇謹慎行事，直至營商環境提供更大的穩定性及可預測性。 本集團之大理石石材產品業務為房地產建築行業供應鏈的一部分。年內，中國房地產開發商仍然面臨嚴重的流動資金問題。因此，大多數房地產開發商把重點放在通過折扣銷售清理庫存、尋求新的再融資機會及與現有債權人就債務重組進行磋商，而不是開發新項目。在此情況下，本集團管理層於年內一直非常謹慎地經營其業務。年內，本集團來自大理石石材產品之收益約為人民幣2.7百萬元，較去年約人民幣11.3百萬元減少75.8%。該減少主要由於儘管本集團一直採取低利潤策略，但房地產建築行業的市場需求非常疲軟。 除大理石石材業務外，大理石下游的碳酸鈣業務亦面對相對較好的市場情況，並且採取溫和的低利潤策略以維持其市場份額。因此，碳酸鈣業務於本年度為本集團收益貢獻合共約人民幣67.5百萬元，而二零二三年則為人民幣65.3百萬元，增加約人民幣2.2百萬元（或3.3%）。 本集團擁有100%權益的中國附屬公司貴州德江三鑫石材有限公司（「貴州德江」）於二零二四年十二月二十九日接獲貴州省德江縣自然資源和規劃局（「德江自然資源局」）通知，德江自然資源局決定拒絕德江礦的開採許可證續期申請。因此，貴州德江須撇銷德江礦的採礦權，導致截至二零二四年十二月三十一日止財政年度產生虧損人民幣234.1百萬元。貴州德江管理層正在尋求法律意見，並試圖與德江自然資源局聯繫，以撤銷其決定（如可能）。如有任何進展，將發佈進一步公告。 管理層討論與分析 於二零一九年十二月，本集團決定放棄其倉庫物流分部，並開始進行因新冠肺炎而推遲的出售磋商。到二零二一年十二月，因受到市場不確定因素影響而未能達成協議，導致該資產不再分類為持作出售資產。由於經濟不確定因素，潛在買家於二零二二年第四季退出磋商。 於二零二四年，本集團之倉儲物流分部收益約為人民幣1.4百萬元，較二零二三年約人民幣0.9百萬元增加53.1%。本集團仍致力於原有出售計劃，並將繼續物色其他潛在買家。如有進展，將作進一步公告。 於二零二四年，本集團錄得營業收益約人民幣71.6百萬元（二零二三年：人民幣77.5百萬元），較二零二三年減少了約人民幣5.9百萬元（或7.6%）。大理石石材產品的銷售佔本集團總收入的3.8%或約人民幣2.7百萬元（二零二三年：14.6%或約人民幣11.3百萬元），而碳酸鈣產品的銷售佔本集團總收入的94.2%或約人民幣67.5百萬元（二零二三年：84.2%或約人民幣65.3百萬元）。 收益減少主要由於房地產建築行業需求疲弱，導致大理石石材產品銷售大幅下降（由人民幣11.3百萬元下降至人民幣2.7百萬元），由於本集團採用低利潤策略維持市場份額，部分被碳酸鈣產品銷售溫和上升（由人民幣65.3百萬元上升至人民幣67.5百萬元）所抵銷。 產品分類銷售 下表載列本集團產品分類的銷售明細及百分比： 管理層討論與分析 截至二零二四年十二月三十一日止年度，本集團之銷售成本總額約人民幣60.4百萬元（二零二三年：人民幣67.5百萬元），包括大理石產品相關的成本約人民幣59.0百萬元、倉儲物流相關的成本約人民幣1.4百萬元，分別佔銷售總成本約97.7%及2.3%。大理石產品及倉儲物流成本之比例與其各自收益貢獻之（在很大程度上）比例一致。銷售成本減少人民幣7.1百萬元乃主要由於大理石石材產品的產量及銷量減少，反映了需求下降，導致材料及營運成本下降，而倉儲物流成本則保持相對穩定。 於二零二四年，本集團錄得毛利約人民幣11.2百萬元（二零二三年：人民幣10.1百萬元）。二零二四年整體毛利率約為15.7%，而二零二三年則約為13.0%。自二零二二年以來，本集團一直採取低利潤策略，以應對因中國經濟衰退（尤其是房地產建築行業）造成的非常疲軟的市場環境。預計在可預見的未來，該低利潤策略仍將維持，直至市場狀況改善。 其他收入及收益增至二零二四年的約人民幣9.9百萬元（二零二三年：人民幣5.2百萬元），主要由於因貸款重組豁免貸款本金及利息產生一次性收益約人民幣9.2百萬元所致，部分被退還增值稅及出售附屬公司收益減少所抵銷。 其他開支主要包括投資物業折舊及罰金，約為人民幣0.8百萬元（二零二三年：人民幣17.4百萬元）。與二零二三年相比，其他開支減少約人民幣16.6百萬元，此乃主要由於並無產生重大存貨報廢虧損（二零二三年則為人民幣12.3百萬元）以及出售物業、廠房及設備虧損（二零二三年則為人民幣3.4百萬元）。 銷售及分銷開支主要包括本集團銷售及分銷員工的薪酬、差旅費及廣告成本，約為人民幣0.8百萬元（二零二三年：人民幣1.9百萬元），佔本集團於二零二四年總收入約1.1%，而二零二三年則為2.4%。減少人民幣1.1百萬元乃由於二零二四年的銷售及營銷活動減少，反映銷量下降及於疲弱市況下採取的審慎態度。 行政開支主要包括行政人員薪金、諮詢費用及折舊開支，約為人民幣45.5百萬元（二零二三年：人民幣49.8百萬元）。行政開支減少約人民幣4.3百萬元或8.7%，主要由於本集團自二零二三年起實施的成本控制措施。 管理層討論與分析 應收款項之預期信貸虧損（包括貿易應收款項及預付款項以及其他應收款項的預期信貸虧損）於二零二四年約為人民幣7.0百萬元，而二零二三年約為人民幣27.3百萬元。有關減少乃由於本集團改進信貸管理實務。 採礦權撇銷於二零二四年約為人民幣234.1百萬元（二零二三年：人民幣282.1百萬元），由於德江礦（二零二三年：利川礦及張溪礦）的採礦許可證續期申請遭拒絕所致。 二零二四年並無其他減值虧損（二零二三年：投資物業及物業、廠房及設備減值虧損約人民幣1.6百萬元）。 財務成本主要包括其他借貸利息、銀行貸款利息、租賃負債利息及相關復墾權益，約為人民幣16.2百萬元（二零二三年：約人民幣20.6百萬元）。財務成本較二零二三年減少約人民幣4.4百萬元，主要由於本集團有息負債水平下降及於二零二四年成功進行債務重組所致。 所得稅開支由截至二零二三年十二月三十一日止年度人民幣3.1百萬元減少約人民幣2.9百萬元至本年度約人民幣0.2百萬元。減少乃主要由於二零二四年的應課稅收入減少且並無上年度稅項撥備不足。 本公司擁有人應佔年內虧損淨額及全面虧損總額約為人民幣285.2百萬元（二零二三年：人民幣396.1百萬元），虧損減少約人民幣110.9百萬元。減少乃主要由於(i)採礦權撇銷虧損由人民幣282.1百萬元大幅減少至人民幣234.1百萬元，(ii)融資成本減少約人民幣4.4百萬元，及(iii)其他開支減少約人民幣16.6百萬元，部分被收入減少人民幣5.9百萬元所抵銷。 本集團的存貨由二零二三年十二月三十一日約人民幣18.8百萬元增加約25.4%至二零二四年十二月三十一日約人民幣23.6百萬元。增加人民幣4.8百萬元乃主要由於大理石石材銷售減少存貨週轉放緩所致。 管理層討論與分析 本集團的貿易應收款項由二零二三年十二月三十一日的約人民幣24.9百萬元減少至二零二四年十二月三十一日之約人民幣19.1百萬元。減少人民幣5.8百萬元乃主要由於市場需求疲弱導致向客戶收款速度加快。 本集團的貿易應付款項由二零二三年十二月三十一日的約人民幣21.1百萬元增加至二零二四年十二月三十一日的約人民幣23.3百萬元。增加人民幣2.2百萬元乃主要由於本集團成功與供應商磋商更佳信貸條款及延長付款期所致。 本集團淨流動資產從二零二三年十二月三十一日的約人民幣96.5百萬元減少73.7%至二零二四年十二月三十一日之約人民幣25.4百萬元，乃主要由於用於償還債務的現金及銀行結餘減少，部分被股份認購及配售事項的集資活動所抵銷。 流動比率指流動資產