PP：震荡下行

PP：震荡下行 制作日期：2025年4月24日 【策略分析】 区间操作 PP下游整体开工环比小幅下降，处于历年同期偏低水平。其中塑编开工率环比下降0.90个百分点至46.7%，塑编订单小幅回落，略高于前两年同期。美国加征关税不利于PP下游制品出口同时聚丙烯上游丙烷进口受限。新增神华宁煤、宁波台塑等检修装置，PP企业开工率下降至80%左右，处于偏低水平，标品拉丝生产比例下跌至28.5%左右。近期石化去库速度一般，石化库存仍处于近年同期偏低水平。哈萨克斯坦能源部长宣称石油产量水平是由国家利益决定的，不是OPEC+，加上有消息人士称，几个欧佩克+成员国希望在5月5日的会议上批准6月份再次加快石油增产。，原油价格高位回落。供应上埃克森惠州两套装置投产放量，近期检修装置增加较多，下游恢复缓慢，塑编开工下降，新增订单有限，刚需采购为主，成交一般。预计PP震荡运行。 【期现行情】 期货方面： PP2509合约增仓震荡下行，最低价7064元/吨，最高价7124元/吨，最终收盘于7092元/吨，在20日均线下方，跌幅0.23%。持仓量增加873手至410934手。 现货方面： PP各地区现货价格多数稳定。拉丝报7100-7380元/吨。 数据来源：博易大师冠通研究 【基本面跟踪】 基本面上看，供应端，新增神华宁煤、宁波台塑等检修装置，PP企业开工率下降至80%左右，处于偏低水平。 需求方面，截至4月18日当周，PP下游开工率环比回落0.09个百分点至50.26%，处于历年同期偏低水平。其中塑编开工率环比下降0.90个百分点至46.7%，塑编订单小幅回落，略高于前两年同期。周四石化早库环比下降5万吨至67.5万吨，较去年同期低了8万吨，近期石化去库速度一般，石化库存仍处于近年同期偏低水平。 原料端原油：布伦特原油07合约下跌至66美元/桶下方，中国CFR丙烯价格环比持平于825美元/吨。 数据来源:Wind冠通研究 本报告发布机构 --冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。