市场展望-2024年2月22日

市场展望 2024年2月22日 芝加哥商品交易所市场新闻 ............................................................................................3展望...................................................................................................................................................... 4CBOT 2024年3月玉米期货 ..................................................................................................... 5当前市场价值 ..............................................................................................................................5美国天气/作物进展 ...........................................................................................................6 离岸价 .................................................................................................................................................. 8 蒸馏干谷物副产品（DDGS） ................................................................................. 9DDGS 评论 ....................................................................................................................................... 9海洋货运市场和价差............................................................................................. 10海洋货运评论 ....................................................................................................................... 10美国出口统计 ..................................................................................................................... 12玉米 ......................................................................................................................................................... 12 大麦 ...................................................................................................................................................... 12 高粱 .................................................................................................................................................. 13 展望 在美国总统日假期结束后，谷物市场开盘后，市场在小麦市场的空头回补带领下上涨。资金在谷物和油籽行业建立了大规模的空头或售出头寸，涉及玉米、大豆和小麦。这不仅包括美国小麦市场的空头头寸，也包括欧洲的小麦市场。 由于资金过度暴露，它们对红海或黑海的任何头版新闻都感到不安。同样，对终端用户来说也是一样，他们可能因为价格持续下降而陷入入不敷出的困境，并且知道基金持有这些大规模的空头头寸。周末，一些负面新闻影响了粮食和油籽的运费。在红海地区有两艘粮食船遭到袭击，其中一艘讽刺地驶向也门。这是恐怖分子或叛军首次实际上袭击粮食船，这增加了运费更高的风险，延长了旅行时间，增加了因延误而增加的成本，并根据市场分析师的说法，提高了保险水平。 无论是在何种情况下，周三的市场上涨能否持续的问题，在周三早上欧洲市场开盘时以响亮的“不！”得到了回答，因为市场在开盘后不久就开始走弱，并且随着大豆粉价格下跌超过2%而进一步下跌至新低。农民的抛售量低于正常水平，尤其是对于巴西大豆，但也包括美国。如果价格开始上涨，农民可能会赶上销售，从而削弱可能因对冲基金补仓而出现的任何上涨。谷物市场已经包含了大量的看跌消息，特别是上周美国农业部在农业展望论坛上的预测。如果大部分看跌消息已经反映在市场上，那么短期内可能出现市场底部。然而，乌克兰的玉米库存仍然远高于其正常水平，黑海地区的销售压力似乎仍在继续。乌克兰的玉米库存几乎是其通常水平的5倍，而且似乎在似乎任何价格下将库存变现现在是推动市场的主要因素之一。此外，南美洲的天气逐渐温和，这允许二季玉米以合理的进度种植，以及美国玉米早期种植季节的预期，这进一步为看跌立场的管理基金提供了推火因素。 一些春季田间作业已经在爱荷华州、明尼苏达州和其他玉米带州开始，因为地面没有结冰，加上持续的干旱天气，土壤条件有利于播种前的氮肥应用和苗床准备作业。这些早期田间作业是否会影响到农民的玉米销售尚待观察。通常，季节性市场强劲期通常从二月中旬开始，一直持续到美国的播种时间。但如果田间作业已经启动，那么今年的这个机会窗口可能不会打开。 主要熊市在市场卖家耗尽时结束，迄今为止，卖家供应量仍然很大。 CBOT 2024年3月玉米期货 当前市场价值 美国天气/作物进展 亮点： 在西部，该地区大部分地区出现降水。特别是在南加州，该地区已发布山洪暴发预警。许多高海拔地区正在积累大量降雪。而在新墨西哥州，天气持续温暖且多风。在美国大平原地区，寒冷天气仅限于加拿大边境沿线地区。该地区其他地方的天气干燥、风力较大，气温高于平均水平。在玉米带，创纪录的高温在该地区的大部分地区明显。在我国南部，天气干燥。大西洋沿岸各州气温持续偏低。 展望： 风暴正在全国向东移动。俄亥俄州和田纳西河谷预计将有大量降水。周末期间，雨雪天气将影响从俄亥俄河谷至西北地区的部分地区，而湿润天气将重返西部，特别是从太平洋西北部至北部落基山脉一带。在其他地区，未来5天内，温暖、大多干燥的天气将主导大平原和中部地区。在德克萨斯州，另一连串80华氏度的温暖天气将从周日开始。 中国国家气象局的2月26日至3月1日6至10天天气预报表明，罗基山脉以西地区可能出现低于正常值的温度，而高于正常值的气温将覆盖美国东部的三分之二。同时，全国大部分地区预计降水量将与正常值相近或偏高，而佛罗里达半岛和南部高地平原预计将出现低于正常值的干燥条件。 离岸价（Free On Board） 蒸馏 dried 大麦 grains with with 可溶性 soluble 成分 solubles (DDGS DDGS 评论 美国农业部在2月9日的全国每周乙醇报告中报告称，DDGS的价格平均为每短吨202美元。这比前一周下降了每短吨1美元。 DDGS/现金玉米比率为1.37，较上周的1.33略有上升。这一比率已超过一年以来的最高水平，尽管玉米价格下跌，DDGS价格却持续保持稳定。DDGS/堪萨斯城大豆粉比率为0.55，与上周基本持平。自10月到1月强劲上涨后，这一比率较前四周下降速度更快。 稳定的国内DDGS价格有助于保持大多数出口报价在周与周之间相对稳定。大多数3月份的DDGS出口价格在周与周之间上涨了2-3美元/吨。一个例外是新奥尔良驳船CIF价格，其下降了3美元/吨。 海洋货运市场和价差 海运评论 胡塞武装继续在红海攻击船只，甚至宣布禁止完全或部分由美国、英国和以色列拥有或悬挂国旗的船只。除了空袭和海上攻击外，胡塞武装现在还使用潜艇在水面下对船只进行攻击。 全球12%的航运流量历史上使用红海进入苏伊士运河，以连接亚洲、中东、欧洲和北美，而船只航线正受到干扰。这种干扰导致使用如好望角这样的替代航线，这几乎使起点与目的地市场之间的行程翻倍。由于行程更长，成本和运费增加。这样的高成本意味着承运人正在考虑其他贸易流向或将更高成本转嫁给市场。预计红海的情况将无限期地持续下去。 同时，巴拿马的加通湖水位继续下降，截至2024年2月22日，水位为80.9英尺，比一周前的81.0英尺低。加通湖被用作水库，储存用于通过运河区一系列船闸清洗船只和满足市政用水需求的水。由于现在是旱季，预计水位在短时间内不会上升。 贯穿至五月。巴拿马运河管理局预测水位将在四月中旬降至79.5英尺。自2023年中期开始出现低水位事件以来，2023年7月的最低水位为79.2英尺。 每日船舶通航数量限制为24艘，较正常情况下的36艘有所减少；而Neopanamax船闸的吃水深度为44英尺，较之前的50英尺有所下降；淡水附加费现调整为2.42%，较上周的2.31%有所上升。为参考之用，79.5英尺的水位相当于4.26%的淡水附加费，并且不会改变Neopanamax船闸或Panamax船闸的吃水要求。 红海和巴拿马运河的航行问题以及铁矿石运输量的改善正在影响海洋货运率。本周波罗的海干散货指数上涨94点，涨幅为5.9%，达到1,676点，这是今年1月初以来的最高水平。巴拿马型船运市场本周上涨91点，涨幅为5.8%，达到1,673点。超灵便型船运市场本周上涨近10%，达到1,154点。 干货散货航次费率在本周大多数谷物航线上均有所稳定。从美国墨西哥湾到日本的运费下降了近1%，每吨55,000公吨的货物运费为60.30美元，而来自太平洋西北部的运费则上涨了超过7%，达到每吨27.64美元。这些关键航线的价差缩小了近7%，至每吨32.66美元。 尽管近期航次市场表现强劲，但3月和4月航次的巴拿马型和超灵便型船舶的远期运费协议（FFA）有所缓和，这可能预示着未来航次或运费率的下降。3月份的巴拿马型定期租船费率在一周内下跌了900美元，至每天15,200美元，而4月份则定在每天16,000美元，一周内下跌了700美元。 美国出口统计数据 2024年2月15日当周的美国农业部出口销售报告将因2月19日周一的美国联邦假日而延迟至2月23日星期五发布。因此，这里提供了上周的出口销售数据和评论。出口检验数据已更新。 玉米 2023/2024年度净销售额为1,306,900吨，比上周增长7%，比前四周平均值增长13%。增长主要来自墨西哥（421,100吨，包括减少的1,700吨）、哥伦比亚（351,200吨，包括从未知目的地转移的40,000吨和减少的6,700吨）、未知目的地（108,000吨）、洪都拉斯（105,400吨，包括减少的45,700吨）和韩国（82,700吨，包括从未知目的地转移的20,000吨和减少