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本刊由金信期货研究院撰写 2 0 2 5 / 0 4 / 2 4 热点聚焦 黄金收阴线，价格到顶了吗？ 1.首先，美元与美股反弹。当日美元指数单日上涨0.6%至98.95，因美国财长暗示贸易紧张局势缓和，激发股市乐观情绪，美股回升，三大主要股指涨幅均超2.5%。美元的强势表现与美股对资金的吸引，使得黄金的吸引力被削弱，部分资金从黄金市场流出，转向股市与美元资产。 2.其次，多头获利了结。此前黄金价格连续冲高，纽约商品交易所黄金期货在4月22日盘中一度升至每盎司3509.90美元，首次突破3500美元关口。连续上涨积累了大量获利盘，在4月23日，部分投资者选择高位套现，触发程序化交易抛售，大量卖盘涌现，导致黄金期货价格下跌。 3.最后，政策不确定性增加。特朗普政府对关税问题保持沉默，市场担忧美联储可能因政治压力调整货币政策，这种不确定性加剧了市场短期波动，投资者观望情绪浓厚，减少对黄金期货的买入，促使价格下行。 主力动向 技术解盘-股指期货 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 今日三大指数走势分化，沪指结束八连阳，中证1000强势反弹明显；政策面，特朗普承认对华关税过高，拟将大幅降低；技术上，股指短线走势预期将继续强势震荡的格局。 技术解盘-黄金 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 避险情绪短期退潮，黄金前期累计涨幅过大，获利盘较多，短期面临技术性回调。美元信用受损的大背景下，中长期上行逻辑未改。对于短线走势来讲，连续上涨之后通常都是短暂而快速的调整，调整一般在10日线附近左右终结并再次开启上涨，但是此后的上涨速度会有所减缓。 技术解盘-铁矿 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 当下钢厂处于复产周期，短期刚需补库或对价格产生支撑，但中长期仍受制于产能扩张带来的压力。贸易摩擦虽未直接影响铁矿，但或间接造成出口下滑以及钢材外需的走弱，压低钢材估值，打击复产信心。虽然黑色系价格国内主导，但风险偏好下滑依然会造成资金出逃。后续可进一步关注国内政策出台情况，若国内有较大的托底政策，或产生一定支撑。技术上看，特朗普言论转向，市场情绪转暖，今日强势拉涨，短期转为震荡偏多思路。 技术解盘-玻璃 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 当下日融处于较低位置，现货产销虽有所好转，但厂库仍在高位，下游深加工订单补库动力不强，需求持续放量仍待地产刺激效果显现或重大政策出台。技术面上，今日受情绪影响，商品集体走强，玻璃日线收涨，但仍未突破前期大阴线高点，短期按震荡思路看待。 技术解盘-豆一 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 当前巴西新季大豆收割已经接近尾声，且丰产格局已定，未来几个月的出口量创下历史记录，在巴西大豆供应的影响下，国内供应并不紧张，预计豆一价格上方空间也较为有限。 重要声明 分析师承诺 作者为金信期货有限公司投资咨询团队成员，具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格。分析逻辑基于公开信息和合理假设进行分析和阐述，作者以勤勉的职业态度，力求客观地出具本报告，结论不受任何第三方的授意或影响。 免责声明 本报告仅供金信期货有限公司（以下简称“本公司”）客户参考之用。本公司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议或私人咨询建议。在任何情况下，本公司及其员工或者关联机构不承诺投资者能够获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本公司具有中国证监会认可的期货投资咨询业务资格。本报告中来源于第三方信息提供商或其他已公开信息的内容，本公司对这些信息的准确性、完整性、时效性或可靠性不作任何保证。虽然本公司会采取合理措施对所引用的第三方内容进行审查，但鉴于信息获取和传播的复杂性，无法绝对确保其毫无偏差。建议您在参考此类内容时保持谨慎，自行进行深入的研究和判断。 本报告所指的期货或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动，过往表现不作为交易依据，更不作为未来服务承诺或结果。在不同时期，因策略依据、计算方式等不同，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态，且对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 市场有风险，投资需谨慎！本报告难以考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要，投资者应综合考虑自身风险承受能力，选择与自身适当性相匹配的产品或服务，独立做出投资决策并承担投资风险，本报告不应取代投资者的独立判断。 本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面授权或协议约定，除法律规定的情况外，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、修改或以其他任何方式非法使用本报告的部分或全部内容。如引用、刊发，需注明出处为“金信期货”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 金信期货投资咨询业务资格：湘证监机构字[2017]1号 投资咨询团队成员 姚兴航（投资咨询编号：Z0015370）曾文彪（投资咨询编号：Z0017990）周逐涛（投资咨询编号：Z0020726）王敬征（投资咨询编号：Z0019935）张召举（投资咨询编号：Z0019989）钟朱敏（投资咨询编号：Z0021128）林敬炜（投资咨询编号：Z0018836）刁志国（投资咨询编号：Z0019292）赵辉（投资咨询编号：Z0021669）付强（投资咨询编号：Z0021902）杨彦龙（投资咨询编号：Z0018274）