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国际市场收入推动业绩快速增长

2025-04-17 罗璐国证国际王月

威胜控股是中国领先的能源计量及能源管理企业，三大主营业务为电智能计量业务（电AMI）、通信及流体计量业务（C&F AMI）及智能配用电系统业务（ADO）。公司国内业务受益于国网及南网智能化建设，稳健增长；国际市场通过在墨西哥、巴西、坦桑尼亚及匈牙利设厂，收入同比增长50%至23.97亿元人民币，占整体销售收入的27%，成为业绩增长的重要引擎。2024年公司总收入同比增长20%至87.2亿元人民币，净利润同比增长35%至7.1亿元人民币，派息比例为50%。根据彭博一致预期，公司2025年净利润增长29%，2026年净利润增长24%，当前估值对应2025年PE7.5倍，2026年PE6.0倍，若维持50%派息比率，2025年股息率可达6.7%。建议投资者把握买入机会，但需注意国网及南网招标量不及预期、欧洲市场拓展进度不及预期的风险。

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国际市场收入推动业绩快速增长

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