马斯可木业 2025年季度报告

表 10-Q ☒1934年证券交易法案第13条或第15(d)条规定的季度报告对于截至2025年3月31日的季度期间或☐1934年证券交易法第13节或第15(d)节规定的事项的过渡报告对于从_________到_________的过渡期委员会文件编号：1-5794 马斯科公司 目录 页面 2025年3月31日和2024年12月31日（除股票数据外，单位：百万） 截至2025年3月31日和2024年3月31日的三个月财务数据（单位：百万，每股数据除外）。 截至2025年3月31日和2024年3月31日的三个月财务数据（单位：百万，每股数据除外）。 A. 会计政策 在我们看来，附带的未经审计的简明合并财务报表包含了所有必要的正常重复性调整，以公正地反映我们截至2025年3月31日的财务状况以及2025年3月31日和2024年的经营成果、综合收益（亏损）、现金流量和股东权益变动。截至2024年12月31日的简明合并资产负债表来源于经审计的财务报表，但不包括美国普遍接受的会计准则（“GAAP”）要求的所有披露。在所提供的财务报表和表格中，由于用于披露目的而使用舍入数字，某些列和行可能无法相加。 最近发布的会计准则在2023年12月，财务会计准则委员会（“FASB”）发布了ASU 2023-09，《收入税（主题740）：改进收入税披露》，要求提供更详细的收入税披露，特别是关于有效税率调整和实际缴纳的收入税。我们从2025年1月1日开始执行此准则。采用这一指南将修改我们的年度披露，但不会影响我们的财务状况和经营业绩。 2023年11月，美国财务会计准则委员会（FASB）发布了ASU 2023-07，“分段报告（主题280）：对报告分段披露的改进”，该准则要求对实体的报告分段进行额外披露，特别是关于重要分段的费用以及与主要运营决策者相关的信息。我们自2024年1月1日起对年度报告采用此标准，并从2025年开始对中期报告采用。采用此指南修改了我们的披露，但并未影响我们的财务状况和经营成果。 最近发布的会计公告在2024年11月，美国财务会计准则委员会（FASB）发布了会计准则更新（ASU）2024-03，“利润表——报告综合收益——费用分解披露（子主题220-40）：利润表费用分解”，要求对收入表中包含的费用性质进行额外披露。ASU 2024-03将从2027年1月1日起对年度期间生效，以及从2028年1月1日起对那些年度期间的期间生效。允许提前采用。采用此指南将修改我们的披露，但不会影响我们的财务状况和经营成果。 B. 购并 2021年第一季度，我们汉斯格雅SE子公司取得了易洁卫生解决方案B.V.（“ESS”）75.1%的股权利益。ESS剩余的24.9%股权利益，自2023年12月31日起，可由汉斯格雅SE或卖方分别行使赎回或行权期权。call和put期权的赎回价值相同，基于浮动的EBITDA值。call和put期权被认定为嵌入式在可赎回的非控制性利益中，并在缩编合并资产负债表上记录为暂时股权。我们决定直接将可赎回的非控制性利益调整为全额赎回金额，计入留存亏损。 在2024年第一季度，卖方行使了他们的卖出期权，以出售ESS剩余的24.9%股权利益，用于1300万欧元（1500万美元）。这笔交易被计入了股权购买交易。 C. 股权转让 在2024年第三季度，我们出售了奇克勒照明（“奇克勒”）业务，该业务是一家提供装饰性住宅和商用照明产品、吊扇以及LED照明系统的供应商。奇克勒的销售不代表将产生重大影响我们运营和财务成果的战略转变，因此不作为终止业务展示。出售前，该业务的成果包含在我们的装饰建筑产品部门。 马斯科公司 D. 收入 我们的收入来源于以下地理区域的客户销售：北美和国际，尤其是在欧洲。这些地理区域的净销售额按业务部门划分如下，单位为百万： 我们的合同资产余额在2025年3月31日和2024年12月31日均为200万美元。我们的合同负债余额在2025年3月31日为1700万美元，在2024年12月31日为4500万美元。 E. 存货 库存组成部分如下，单位：百万： 马斯科公司 注释：缩并财务报表（未审计）（续表） F.商誉及其他无形资产 截至2025年3月31日，商誉按业务分部划分如下，单位：百万： 以下为截至2025年3月31日止三个月按业务部分分的商誉账面价值变动情况，单位：百万： 我们其他使用寿命不确定的无形资产的账面价值分别为2025年3月31日的8000万美元和2024年12月31日的7900万美元，主要包含注册商标。我们使用寿命确定的无形资产的账面价值（扣除累计摊销10.6亿美元）为2025年3月31日的1.38亿美元，以及2024年12月31日的1.4亿美元（扣除累计摊销10.2亿美元），主要包含客户关系。 G. 供应商金融计划 我们实施自愿供应链融资计划（以下简称“计划”），为某些供应商提供将向我们支付的应收账款出售给参与金融机构的机会，由供应商和金融机构双方单独决定。截至2025年3月31日和2024年12月31日，根据该计划确认为有效金额分别为4600万美元和3600万美元。在这些确认为有效的金额中，截至2025年3月31日和2024年12月31日，应参与金融机构支付的金额分别为2400万美元和2300万美元。 H. 债务 2022年4月26日，我们签订了一份循环信贷协议（以下简称“2022信贷协议”），总承诺额为10亿美元，到期日为2027年4月26日。根据2022信贷协议，应我们要求且在满足某些条件下，我们可以将总承诺额增加至额外5亿美元，由现有贷款人或新贷款人提供。 2022年信贷协议为我们及其在美国的外国子公司提供了一种无担保的循环信贷设施，可用美元、欧元、英镑和某些其他货币进行循环信贷贷款、循环贷款和信用证。在非美元计价的任何协议货币下的循环信贷借款限制在5亿美元的等值金额。我们还可以借款高达1.25亿美元的循环贷款和获得高达2500万美元的信用证。2022年信贷协议下的未偿还信用证减少了我们的借款能力，截至2025年3月31日，我们没有未偿还的信用证。 2022年信用协议包含财务约束，要求我们（A）根据某些项目进行调整后的净杠杆比率，不得超过4.0至1.0；（B）根据某些项目进行调整后的利息保障倍数，不得低于2.5至1.0。 马斯科公司 H. 债务（结束） 为了根据2022年信贷协议进行借贷，我们不得在2022年信贷协议中的契约内出现任何违约（即，除了上述描述的两个财务契约外，主要是子公司债务限制、负面抵押权限制以及与法律合规、维护我们的财产和保险相关的要求），并且我们在2022年信贷协议中的陈述和保证在借贷日期的实质方面必须真实（即，主要是自2021年12月31日起，没有重大不利变化或可能导致重大不利变化的诉讼，没有重大ERISA或环境违规，以及没有重大税务缺陷）。截至2025年3月31日，我们遵守了所有契约，并借入了13.1亿美元，未偿还的借款加权平均利率为5.554%。 公允债务价值我们的短期和长期固定利率债务工具的公允价值主要基于相同或类似发行物的模型市场价格，这些价格为第一级输入。截至2025年3月31日，我们短期和长期债务的估计市场总价值约为28亿美元，与31亿美元的账面价值相比。截至2024年12月31日，我们短期和长期债务的估计市场总价值约为26亿美元，与30亿美元的账面价值相比。 I. 段落信息 信息按段如下，单位为百万： J. 个人所得税 我们的有效税率分别为2025年3月31日结束的季度和2024年的22%和21%。2025年3月31日结束的季度和2024年的有效税率分别受到9000万美元和1600万美元的所得税收益的影响。在这两个期间，所得税收益主要来自由于诉讼时效届满和基于股票的补偿导致的应计税项的减少。 马斯科公司 K. 每股收益 调和计算基本每股收益和稀释每股收益所使用的分子和分母如下，单位：百万： 截至2025年3月31日的三个月内，基本和稀释每股收益均采用库存股法进行计算。截至2024年3月31日的三个月内，我们将股息和未分配利润分配给未实现的限制性股票奖励。 以下股票期权、限制性股票单位以及绩效限制性股票单位因具有稀释作用而被排除在加权平均摊薄普通股的核算之外，单位：千： 股票期权数量 自2022年10月20日起，我们董事会批准了以回购形式，在公开市场上或其他方式回购最高达20亿美元的普通股，不包括消费税。截至2025年3月31日的三个月内，我们回购并退出了约180万股普通股（其中包括30万股用于抵消2025年3月31日三个月内授予的限制性股票单位产生的摊薄影响），耗资约1.31亿美元，包括1000万美元的消费税。截至2025年3月31日，根据2022年授权，我们剩余约7.66亿美元的回购额度。 我们分别于2025年3月31日和2024年3月31日止的三个月内，按照每股派发了0.31美元和0.29美元的现金股息。 马斯科公司 L. 其他承诺和或有事项 诉讼。我们涉及索赔和诉讼，包括集体诉讼、大规模侵权和监管程序，这些都是在我们业务正常运营过程中出现的。可能涉及的事项包括但不限于：广告、竞争、合同、数据隐私、雇佣、环境、保险承保、知识产权、人身伤害、产品合规、产品责任、证券和保修。我们还受到产品安全法规、产品召回和直接针对产品责任的索赔的约束。我们认为，这些索赔、诉讼和产品安全事项的最终结果对我们产生重大不利影响的可能性很小。然而，我们无法保证在这些事项中获胜，未来我们可能会遭受判决或处罚、达成索赔和解或修改我们对这些事项结果的预期，这些都可能对我们经营业绩产生重大影响。 马斯科公司 项目2。 概述 由于市场状况的变化，我们正在经历，并可能继续经历对我们产品需求的下降。我们一直在经历，并可能继续经历商品和其他输入成本的上升，以及与员工相关的成本通胀。此外，我们预计最近宣布的关税，尤其是与中国有关的关税，将导致我们的成本显著增加，主要影响我们的管道产品部门。我们寻求通过定价、成本节约措施、采购变化和其他活动，在一段时间内减轻高关税和其他不利因素对我们成本的影响。然而，如果消费者信心下降，我们产品的成本以及其他消费品成本上升，消费者对我们产品的需求可能会进一步下降。 我们继续执行利用我们强大的品牌组合、行业领先地位和马斯可操作系统、推动增长和生产力、创造长期股东价值的策略。我们对公司基本面和长期战略充满信心。我们相信，凭借我们强劲的财务状况和现金流生成能力，以及我们在行业领先品牌建筑产品上的投资、持续关注创新和客户服务以及严谨的资本分配，我们将能够推动长期增长并为股东创造价值。 第一季度 2025 与第一季度 2024 对比 运营综合结果 我们根据美国普遍认可的会计准则（“GAAP”）报告我们的财务结果。然而，我们认为某些非GAAP绩效指标和比率在管理业务时可能为使用这些财务信息的人提供与前期结果相比的额外有意义的比较。非GAAP绩效指标和比率应视为GAAP下报告结果的补充，而不是替代。在所提供的表格中，某些列和行可能由于披露目的使用四舍五入的数字而无法相加。 以下关于运营合并结果的讨论，是指截至2025年3月31日的三个月与2024年同期相比。 净销售额 以下是我们截至2025年3月31日和2024年各三个月度的净销售额摘要，单位：百万美元： 截至2025年3月31日的三个月净销售额为18.01亿美元，较截至2024年3月31日的三个月下降了6%。排除剥离和货币转换的影响，净销售额下降了3%。2025年3月31日结束的三个月净销售额下降主要是由于销售量下降，其中油漆和其他涂料产品销售额下降3%，以及管道产品销售组合不佳导致销售额下降1%，部分抵消了管道产品净售价提高1%带来的销售额增长。 运营结果 以下是截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个个月的运营成果概览： 我们截至2025年3月31日的三个月销售、一般和