行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

2024年运营持续恢复，业绩同比增17.5%

2025-04-23 曾凡喆中邮证券淘金曹艳平

吉祥航空2024年业绩持续恢复，营业收入同比增长10.0%至221.0亿元，归母净利润同比增长17.5%至9.14亿元。四季度营收同比增长9.2%至46.0亿元，净利润小幅减亏至-3.6亿元。
运营持续恢复，国际线业务放量显著，客运运力投放同比增长17.3%，其中国际线增长141.1%，旅客周转量同比增长19.9%，客座率提升至84.6%。因高基数及行业竞争，单位运价同比下降8.4%至0.46元/客公里。
单位成本持续下降，营业成本同比增长10.5%至189.8亿元，单位ASK非航油成本下降5.2%至0.216元。费用端，销售、管理、研发费用率分别上升0.05pct、下降0.27pct、下降0.11pct，财务费用率下降0.84pct至6.63%。
预计2025-2027年归母净利润分别为11.3亿元、16.9亿元、22.4亿元，维持“买入”评级。看好民营航司应对变局的能力和业绩提升潜力。
风险提示：宏观经济下滑、经济刺激政策不及预期、油价汇率剧烈波动、安全事故。

2024年运营持续恢复，业绩同比增17.5%

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