每日提示
多空关注
利多因素：
- 部分装置停车或检修计划，如山西华昱、河南鹤壁、安徽碳鑫等。
- 3月份进口预期偏少，港口去库存超预期。
- 烯烃开工处于高位，传统下游需求进入旺季。
- 产区甲醇工厂库存偏紧。
- 央行择机降准降息，营造良好货币金融环境。
利空因素：
- 前期停车装置重启计划，如宁夏畅亿、华谊。
- 鲁北地炼工厂开工低位。
- 伊朗天气回温，关注当地装置重启节奏。
- 甲醇涨幅明显，成本转嫁困难，关注下游负反馈。
- 高利润下上游工厂积极出货。
基本面数据
- 港口库存偏低，但后续供应面提升预期压制市场。
- 内地价格偏高，贸易商追涨谨慎，部分港口货量倒流至山东局部地区。
- 持续关注节前下游备货情况及宏观外围变化。
检修状况
- 国内装置检修情况：山西华昱、河南鹤壁、安徽碳鑫等。
- 国际装置检修情况：久泰、新奥和内蒙荣信3月中下旬有检修计划。
- MTO检修情况：具体检修信息未提及。
甲醇2509
基本面：
- 港口市场：基差走弱，短期偏弱震荡为主。
- 内地市场：价格偏高，贸易商追涨谨慎，局部市场受冲击，短期不排除转弱可能。
- 需关注节前下游备货及宏观变化。
基差：
- 江苏甲醇现货价2380元/吨，09合约基差120，现货升水期货。
库存：
- 截至2025年4月17日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为45.02万吨，较上周期降3.47万吨。
- 沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇整体可流通货源降2.85万吨至27.27万吨。
盘面：
主力持仓：
预期：
- 预计本周甲醇价格震荡为主。
- MA2509：建议偏空操作。
关键数据
- 国内甲醇现货价格：江苏2452元/吨，鲁南2398元/吨，河北2300元/吨，内蒙古2265元/吨。
- 甲醇基差：江苏期货收盘价2260元/吨，基差130元/吨。
- 甲醇各工艺生产利润：煤制5539元/吨，天然气4848元/吨，焦炉气6746元/吨。
- 国内甲醇企业负荷：全国74.90%，西北81.54%。
- 外盘甲醇价格和价差：CFR中国260.5美元/吨，CFR东南亚339.5美元/吨，价差-81美元/吨。
- 甲醇进口价差：656元/吨。
- 甲醇传统下游产品价格：甲醛1070元/吨，二甲醚4010元/吨，醋酸2820元/吨。
- 甲醛生产利润：-296元/吨，负荷25.42%。
- 二甲醚生产利润：-263元/吨，负荷8.88%。
- 醋酸生产利润：346元/吨，负荷82.42%。
- MTO生产利润：-948元/吨，负荷79.84%。
- 甲醇港口库存：华东29.93万吨，华南15.12万吨。
- 甲醇仓单和有效预报：仓单3733张，有效预报222张。
- 甲醇平衡表：2024年4月供需差22.21万吨。
研究结论
- 短期甲醇价格震荡为主，建议偏空操作。
- 关注港口库存变化、下游需求及宏观政策影响。
- 上游供应面存在利好，但成本转嫁困难，需警惕下游负反馈。
